Investoren wenden sich osteuropäischen Staatsanleihen zu: Bulgarien, Ungarn und Litauen sind gefragt, aber Wechselkurs- und Liquiditätsrisiken bestehen weiterhin.

(1) Während Investoren auf der Suche nach den besten Gelegenheiten am europäischen Staatsanleihemarkt sind, richten sie ihren Blick zunehmend gen Osten. (2) Bulgarien, Ungarn und Litauen gehören inzwischen zu den bevorzugten Zielen, begünstigt durch verbesserte wirtschaftliche und fiskalische Bedingungen sowie die angebotenen Renditen – eine Kombination, die bei ihren westlichen Nachbarn schwerer zu finden ist. (3) Politische Systemwechsel und die schrittweise Übernahme des Euro durch immer mehr Länder – begleitet von strengen wirtschaftlichen Auflagen aus Brüssel – stärken das Investitionsargument zusätzlich. (4) Natürlich ist ein Investment in Osteuropa auch mit Herausforderungen verbunden, von Währungsschwankungen bis zu einer geringeren Liquidität der Anleihen; Binnenstaaten wie Ungarn sind zudem besonders anfällig für Energieschocks, die sich auf die europäische Verschuldung auswirken. (5) In vielen Teilen der Region sind Verschuldung und Defizite nach wie vor hoch.