Südkoreanischer Won: Unterstützende Fundamentaldaten, langsamere Gewinne – Commerzbank
Die FX-Analysten von Commerzbank, Charlie Lay und Moses Lim, stellen fest, dass der Koreanische Won seit Ende Juni gegenüber dem US-Dollar um fast 15% gestiegen ist. Dieser Anstieg wurde weniger durch den Leistungsbilanzüberschuss und mehr durch strukturelle Veränderungen in den Kapitalströmen angetrieben. Sie heben verstärkte NPS-FX-Hedging-Aktivitäten, unternehmensbezogene ADR-Rückführungen und starke, von der BoK unterstützte fundamentale Daten hervor, erwarten aber, dass sich USD/KRW kurzfristig um 1.330–1.380 einpendelt, da die Behörden eine weitere Aufwertung bremsen.
Won-Rally trifft auf strukturelle Flussveränderungen
"Nachdem der Won seit Ende Juni gegenüber USD um nahezu 15% aufgewertet hat, könnten die einfachen Gewinne nun hinter uns liegen."
"BoK erwartet, dass der Leistungsbilanzüberschuss im Jahr 2026 mit USD450 Mrd. ein Rekordniveau erreicht und im Jahr 2027 mit USD430 Mrd. hoch bleibt, angetrieben vom Exportboom im Halbleiterbereich, während die aufeinanderfolgenden Zinserhöhungen und die fortgesetzte straffe Haltung zusätzliche Unterstützung bieten."
"Der Leistungsbilanzüberschuss und der restriktive Kurs der Bank of Korea sollten weiterhin Unterstützung für den Won bieten, aber angesichts der starken Rally rechnen wir kurzfristig mit einer Konsolidierung."
"Daher dürfte eine weitere Aufwertung des Won allmählicher verlaufen, und wir erwarten, dass sich USD/KRW kurzfristig um 1.330–1.380 konsolidiert."
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