Uniswap (UNI) Gründer Hayden Adams lenkte die Aufmerksamkeit auf die Einschätzung von SEC-Mitglied Hester Peirce nach der am 17. September von der US Securities and Exchange Commission (SEC) bekanntgegebenen Entscheidung zur „Innovation Exemption“. Adams zufolge war nicht die offizielle Entscheidung der SEC die wichtigste Entwicklung des Tages für automatisierte Market Maker (AMMs), sondern vielmehr Peirces Ansatz gegenüber dezentralen Systemen.
Die SEC hat Plattformen, die als „Tokenized Securities Platforms“ bezeichnet werden und den Handel bestimmter tokenisierter US-Aktien on-chain ermöglichen, eine temporäre und bedingte Ausnahme gewährt. Die Behörde verlangt von diesen Plattformen die Einhaltung spezifischer Anforderungen an Transparenz, Aufzeichnungen, Handelsvolumen und technologische Sicherheit. SEC-Vorsitzender Paul Atkins erklärte zudem, dass die Regulierung es ermöglichen werde, tokenisierte Aktien on-chain in erlaubnispflichtigen Umgebungen zu handeln.
Adams hob jedoch hervor, dass in Peirces Einschätzung die Ansicht vertreten wurde, dass „wirklich dezentrale Systeme, die von autonomer Software betrieben werden“, die zugrundeliegenden Vermittlerrisiken der Wertpapierregulierung nicht bergen. Adams argumentierte, dass dieser Ansatz so interpretiert werden könnte, dass die normale, erlaubnisfreie Nutzung von Uniswap keine zusätzliche Ausnahme benötigt.
Laut dem Uniswap-Gründer ist die von der SEC angekündigte Ausnahme besonders bedeutsam für lizenzierte Pools auf Uniswap v4. Adams erklärte, dass diese Struktur einen Weg für den regelkonformen Handel in den USA für Vermögenswerte und Nutzer schaffen könnte, die regulatorischen Anforderungen unterliegen.
Adams erklärte, dass die Entwicklung bedeutende Chancen für die Einführung von AMM-Technologien in traditionellen Finanzmärkten schaffen könnte und kündigte an, dass das Uniswap-Team der SEC ebenfalls ein Schreiben mit Vorschlägen zur Verbesserung der Regulierung einreichen werde.
