Goldman Sachs: Der Industriesektor ist teurer als Technologiewerte – Globale Bewertungslogik der Sektoren im Wandel

Laut Informationen von Zhihui Finance APP zeigt die jüngste Sektorbewertungsanalyse der Forschungsabteilung von Goldman Sachs, dass das Zwölfmonats-KGV des Industriesektors mittlerweile höher ist als das des Technologiesektors. Dies deutet auf eine Veränderung der relativen Bewertungen der verschiedenen Sektoren an den globalen Aktienmärkten hin. Das Forward-KGV des Industriesektors liegt bei 19,4 und damit über dem Gesamtmarktwert von 16,7 und dem Technologiesektor von 16,2. Der Industriesektor gehört damit zu den am höchsten bewerteten Sektoren weltweit, nur noch übertroffen von Wachstumsaktien mit 20,6, Basiskonsumgütern mit 18,7 und Nicht-Basiskonsumgütern mit 18,7.

Die Studie vergleicht die Bewertungen der Sektoren und Anlagestile des MSCI World Index mit den Daten der vergangenen 20 Jahre.

Dieser Bewertungsunterschied ist bemerkenswert, da der Technologiesektor traditionell im Vergleich zu vielen anderen Sektoren einen Aufschlag genießt. Daten von Goldman Sachs zeigen, dass das Forward-KGV für den Kommunikationsdienstleistungssektor bei 18,1 liegt, der Gesundheitssektor bei 17,7. Versorger kommen auf 15,1, Materialien auf 14,6 und Value-Aktien auf 14,0.

Im Vergleich dazu liegt das Forward-KGV des Energiesektors bei 12,8, während der Finanzsektor mit 12,7 das niedrigste KGV aller Sektoren aufweist. Dieser Unterschied unterstreicht die derzeitige Diskrepanz zwischen den Bewertungen der globalen Aktiensektoren und ihren langfristigen historischen Niveaus.

Diese Daten erscheinen zu einer Zeit, in der Anleger ihre Sektorallokation angesichts sich ändernder Erwartungen bezüglich Zinssätzen, Gewinnwachstum und Investitionsausgaben neu bewerten. Goldman Sachs weist zudem darauf hin, dass die Gesamtbewertung des US-Aktienmarktes in diesem Jahr etwas zurückgegangen ist: Das Forward-KGV des S&P 500 ist von etwa 22 auf 19 gesunken, während die relative Bewertung zu Anleihen nahezu unverändert blieb.