Bitcoin übersteigt 85.000 US-Dollar und erreicht ein Achtmonatshoch: Gescheiterte Gesetzgebung wirkt als Katalysator, Kapital fließt von KI zurück zu Kryptowährungen

Bitcoin hat die Marke von 85.000 US-Dollar überschritten und ein Achtmonatshoch erreicht. Trotz Rückschlägen bei der US-Regulierungs-Gesetzgebung für Kryptowährungen erholt sich die digitale Assetklasse nicht nur schnell, sondern gewinnt auch rasch an Boden zurück. Hougan, Chief Investment Officer von Bitwise, erklärte daraufhin, dass der „Krypto-Winter“ beendet sei und der Markt in den „Krypto-Frühling“ eintrete.

Hougan stellt klar fest, dass der fast ein Jahr andauernde „Krypto-Winter“ beendet ist und erwartet, dass dies die stärkste und längste Hausse in der Geschichte der Kryptowährungen werden könnte.

In den letzten fünf Tagen ist Bitcoin insgesamt um mehr als 7% gestiegen und in den letzten drei Monaten um fast 35%. Technisch gesehen meinen die BTIG-Analysten, dass die Bullen, solange die Unterstützung um 75.000 US-Dollar gehalten wird, weiter in Richtung der 90.000-US-Dollar-Region vorstoßen können.

Dieser Aufschwung erfolgte vor dem Hintergrund, dass der „Digital Asset Market Clarity Act“ den prozeduralen Abstimmungstest im Senat nicht bestanden hat – was die einfache Logik „Gesetzesflop bedeutet Bärenmarkt“ aufbricht und den Markt dazu bewegt, die tatsächlichen Auswirkungen regulatorischer Unsicherheit neu zu bewerten.

Gescheiterte Gesetzgebung konnte die Erholung nicht stoppen

Wallstreet Nachrichten erwähnt, dass der „Digital Asset Market Clarity Act“ letzte Woche im Senat mit 49 Ja-Stimmen und 50 Nein-Stimmen die erforderliche 60-Stimmen-Schwelle nicht erreichen konnte.

Das Gesetz sollte für den US-Markt für digitale Assets einen umfassenderen Regulierungsrahmen schaffen und die Aufgabenteilung zwischen der US Securities and Exchange Commission (SEC) und der Commodity Futures Trading Commission (CFTC) klarstellen. Die Kryptobranche sieht dies als eine der wichtigsten regulatorischen Gesetzgebungen der letzten Jahre.

Die Hauptstreitpunkte in den Verhandlungen betreffen Interessenkonflikte von Regierungsbeamten, Stablecoin-Prämien und Auswirkungen auf den Bankensektor. Nach Bekanntgabe des Abstimmungsergebnisses fielen Bitcoin und einige Krypto-bezogene Aktien kurzzeitig, erholten sich jedoch rasch.

Hougan meint, dass angesichts des Scheiterns des „Clarity Act“ die SEC und die CFTC kurzfristig weiterhin Regeln auf der Grundlage ihrer bestehenden Befugnisse erlassen können und das Scheitern nicht zwangsläufig eine Verschlechterung der regulatorischen Umgebung bedeutet.

Auch Strategy Executive Chairman Michael Saylor sieht das Gesetzesdebakel als einen „positiven Wendepunkt“ für die Digital-Asset-Branche und denkt, dass es besser ist, das aktuelle regulatorische Rahmenwerk zu nutzen, um vorteilhaftere Regeln zu erzielen, anstatt langfristig festgefahrene Einschränkungen zu akzeptieren. Die wichtigste Aufgabe der nächsten zwei Jahre sei die Ausweitung der praktischen Anwendungsgebiete digitaler Finanzprodukte.

Kapitalströme von AI zurück: Kerngedanke des Krypto-Frühlings

Das zentrale Argument von Hougan für das Ende des „Krypto-Winters“ ist nicht nur der Preisanstieg, sondern die Divergenz zwischen Preis und Fundamentaldaten.

Er betont, dass die Branchenfundamentaldaten sich während des Preisrückgangs nicht verschlechtert haben: Die Aktivität auf Blockchains nimmt zu, große Finanzinstitutionen wie BlackRock engagieren sich stärker am Markt für digitale Assets, was zu einem „zyklischen Preisrückgang bei struktureller Verbesserung der Fundamentaldaten“ führt.

Er erwartet, dass die Preise der Kryptowährungen später im Jahr die Entwicklungen der Fundamentaldaten weiter einholen werden.

Besonders bemerkenswert ist die Veränderung der Kapitalströme. Hougan erklärt, dass Anleger aktuell Kapital von KI-Aktien zurück in Kryptowährungen bewegen. Er ergänzt, dass die frühere KI-Euphorie „fast die gesamte Aufmerksamkeit des Marktes aufgesogen hat. Jeder Momentum-Investor hat sich auf KI konzentriert. Jetzt, da sich die KI-Märkte beruhigt haben, sehen wir, wie Kapital zurück zum Kryptomarkt fließt“.

Wenn diese Einschätzung zutrifft, bedeutet dies, dass der aktuelle Aufschwung von Bitcoin nicht mehr primär durch Flucht in sichere Häfen oder regulatorische Erwartungen getrieben wird, sondern durch eine breitere Umschichtung der Asset-Allokation. Der abnehmende Andrang auf KI-Trades sorgt für zusätzliche Mittelzuflüsse in den Krypto-Sektor.

90.000-Dollar-Schwelle wird zum nächsten Beobachtungspunkt

Langfristig betrachtet, hat Bitcoin die vorherige Konsolidierung noch nicht vollständig überwunden.

Bitcoin erreichte im Oktober letzten Jahres ein Allzeithoch von etwa 126.000 US-Dollar, halbierte sich anschließend und fiel Anfang Juli dieses Jahres auf das Tief von etwa 57.600 US-Dollar. Trotz der jüngsten starken Erholung liegt der aktuelle Preis immer noch rund ein Drittel unter dem historischen Höchstwert.

Das bedeutet, dass der aktuelle Aufschwung eher eine Erholung aus einer tiefen Korrektur als der Beginn eines neuen Allzeithochs darstellt. Analysten meinen, ob die 90.000-Dollar-Marke nachhaltig überschritten wird, ist ein entscheidender Indikator für die Intensität des „Krypto-Frühlings“:

• Wenn der Preis an der 90.000-Dollar-Marke scheitert und zurückfällt, muss die Marktdynamik der Kapitalumschichtungen neu bewertet werden;
• Bei einem Anstieg mit hohem Volumen verstärkt dies Hougans Einschätzung von „der stärksten und am längsten dauernden Hausse der Geschichte“.

Für die Zukunft steht die Entwicklung des Zinspfads der US-Notenbank und der langfristigen US-Staatsanleihenrenditen im Fokus – sie bleiben zentrale makroökonomische Faktoren für die Bewertung von Krypto-Assets.