Die BNP Paribas gibt Microsoft (MSFT.US) eine "Kaufen"-Bewertung: Die Preiserhöhung für Azure wird schrittweise mit Vertragsverlängerungen umgesetzt, und ein Deal mit SpaceX könnte bald bekannt gegeben werden.

Wie die APP von Zhihu Finance berichtet, gab die Investmentgesellschaft BNP Paribas am Montag bekannt, dass sie nach einem Treffen mit Führungskräften von Microsoft (MSFT.US) davon ausgeht, dass Microsoft langfristig weiterhin Spielraum für Preiserhöhungen bei Azure hat. BNP-Paribas-Analyst Stefan Slowinski sagte, Microsoft-Manager hätten bestätigt, dass die Azure-Preise steigen, aber ergänzt, dass das Unternehmen bestehende Verträge nicht breche, sondern die Preise erst nach Ablauf dieser Verträge erhöhe. Slowinski bewertet Microsoft mit "Kaufen" und einem Kursziel von 549 US-Dollar.

"Stattdessen werden die Preise bei Vertragsverlängerungen neu festgelegt, was bedeutet, dass sich eventuelle Azure-Preisvorteile schrittweise in den Ergebnissen widerspiegeln und nicht kurzfristig zu einem signifikanten Sprung beim Azure-Wachstum führen werden." schrieb Slowinski in einem Bericht an Kunden, "Wichtig ist, dass Microsoft zudem betonte, dass das jüngste starke Wachstum von Azure nicht preisgetrieben ist, sondern nach wie vor von Flotteneffizienz und kontinuierlichem Kapazitätsausbau als wichtigsten Wachstumstreibern getragen wird. Das ist beruhigend für uns – das Azure-Wachstum hat sich auf den mittleren 40%-Bereich beschleunigt, bevor Microsoft jegliche wesentlichen Auswirkungen durch Preise festgestellt hat."

Abgesehen von der Preisgestaltung wies Slowinski auch darauf hin, dass Microsoft auf einen kürzlich erschienenen Bericht reagiert habe, in dem behauptet wurde, das Unternehmen plane seine Rechenzentrumskapazität bis 2032 auf 38 Gigawatt zu erhöhen.

Auch mögliche Cloud-Computing-Geschäfte mit SpaceX (SPCX.US) kamen zur Sprache, unter anderem, weil Nebius (NBIS.US) CEO Arkady Volozh kürzlich eine solche Zusammenarbeit angedeutet hatte. (SpaceX hatte zuletzt offenbart, einen neuen Kunden im Bereich Rechenleistung zu gewinnen, der ab Dezember voraussichtlich etwa 1 Milliarde US-Dollar pro Monat ausgeben wird.)

"Dazu wollte sich das Unternehmen nicht zu einzelnen Anbietern äußern, betonte jedoch, dass es weiterhin nach zusätzlicher Rechenleistung sucht, da es sich noch in einer Aufholjagd befindet. Microsoft räumte außerdem ein, dass es in der aktuellen Marktlage schwierig ist, kurzfristig Zugang zu zusätzlicher Kapazität zu erhalten – insbesondere zu Infrastrukturen, die Microsofts Anforderungen erfüllen." ergänzte Slowinski, "Daher würde es uns nicht überraschen, wenn es in Zukunft eine entsprechende Ankündigung zur Zusammenarbeit mit SpaceX gäbe, auch wenn sie bisher nicht bestätigt wurde."

Darüber hinaus gaben Microsoft-Führungskräfte weitere Einzelheiten zu der Vereinbarung mit OpenAI bekannt. Slowinski sagte, der Tech-Gigant habe eine Obergrenze für den Umsatzanteil von 38 Milliarden US-Dollar bestätigt, betonte jedoch, dass die Umsätze mit OpenAI nicht für die jüngste Überperformance von Azure verantwortlich seien: "Sollten sie zu einem bedeutenden Wachstumstreiber werden, würde das Unternehmen diesen Beitrag klar hervorheben."