Seit Juli ist der Kurs bereits um 14% gestiegen! Devisenoptionshändler setzen darauf, dass der Aufwärtstrend des südkoreanischen Won weiterhin anhält.

Laut Informationen von Zhihong Finance APP setzen Devisenoptionshändler darauf, dass die seit Juli führende Entwicklung des südkoreanischen Won am asiatischen Devisenmarkt weiterhin anhält. Am Mittwoch verringerte sich der Prämienunterschied zwischen einmonatigen Optionen, die von einem Anstieg des US-Dollar gegenüber dem südkoreanischen Won profitieren, und solchen, die von einem Rückgang profitieren, den dritten Tag in Folge. Dies zeigt, dass die Erwartungen des Marktes an eine weitere Erstarkung des Won zunehmen.

Diese Entwicklung vollzieht sich, während der Wechselkurs des US-Dollar gegenüber dem Won am Mittwoch weiter auf etwa 1.350 fiel, nachdem er am vorherigen Handelstag um 1,3 % zurückging und damit den größten Tagesverlust seit einem Monat verzeichnete. Seit Anfang Juli hat der Won über 14 % zugelegt. Da südkoreanische Chiphersteller weiterhin Auslandsgelder zur Kapazitätserweiterung ins Inland zurückführen und die weltweit starke Nachfrage nach Künstlicher Intelligenz (AI) und Halbleitern das Wirtschaftswachstum vorantreibt, dürfte der Aufwärtstrend des Won anhalten. Diese positiven Faktoren bewirken, dass Optionshändler darauf wetten, dass der Anstieg des Won mindestens bis zum Jahresende fortgesetzt wird.

Saurabh Tandon, Global Head of FX Options bei der Standard Chartered Bank in Singapur, erklärte: „Aktuell besteht am Markt eine rege Nachfrage nach Strukturen, die auf einen Rückgang des US-Dollar gegenüber dem Won setzen, hauptsächlich über Put Spreads oder europäische Knockout-Optionen mit Laufzeiten, die vor allem bis zum Jahresende reichen.“

Die am 21. September gemeldeten zwei größten USD/KRW-Transaktionen waren beide Put Spreads und spiegeln diese Strategie wider. Nach Angaben der Depository Trust & Clearing Corp. läuft eine dieser Optionen am 21. Oktober ab, mit Ausübungspreisen von 1.370 und 1.343. Liegt der US-Dollar-Won-Kurs zum Verfall bei 1.343 oder darunter, erreicht diese Transaktion ihren maximalen Wert.

Die Kosten eines Put Spread liegen unter denen eines Standard-Puts (auch als Vanilla-Option bezeichnet), da der Gewinn begrenzt ist, wenn der Wechselkurs unter den niedrigeren Ausübungspreis fällt. Auch mit europäischen Knockout-Put-Optionen lassen sich die anfänglichen Kosten senken; notiert der USD/KRW-Wechselkurs bei Fälligkeit jedoch unter dem vorher festgelegten Knockout-Level, verfällt die Option und ist wertlos.