Euro: Die Ausweitung des französischen Spreads gefährdet die EUR/USD-Spanne – ING

Chris Turner von ING weist darauf hin, dass EUR/USD hauptsächlich aufgrund einer restriktiveren Neubewertung der US-Notenbankpolitik auf Jahrestiefststände gefallen ist, warnt jedoch, dass die Ausweitung des französischen OAT-Bund-Spreads ein aufkommendes Problem darstellt.

Risiko französischer Staatsanleihen belastet den Euro

„Es ist schwer festzustellen, dass der Ausverkauf französischer Anleihen im Eurokurs eingepreist wird. EUR/USD wurde durch die restriktivere Neubewertung der Fed-Politik auf die Tiefststände des Jahres gedrückt und nicht durch eine eigenständige Schwäche des Euro. Doch dass sich der Spread zwischen französischem OAT und deutschem Bund so schnell auf +127 Basispunkte ausgeweitet hat, ist eine ziemlich beunruhigende Entwicklung – dies könnte dem Euro auch einen Risikoaufschlag hinzufügen und gleichzeitig den Straffungszyklus der Europäischen Zentralbank (EZB) begrenzen.“

„Beim Thema EZB hören wir heute unter anderem von Joachim Nagel, Christine Lagarde und Isabel Schnabel. Es ist zu erwarten, dass sie vorerst weiterhin einen restriktiven Kurs vertreten, aber die Chancen, dass die EZB eine restriktivere Linie als die Fed fährt, erscheinen derzeit gering.“

„Falls sich der OAT-Bund-Spread weiter deutlich ausweitet und die US-Daten stark bleiben, müssen wir uns auf einen Rückgang in den Bereich von 1,11–1,12 einstellen.“