Die Verteidigungs-ETFs nähern sich einem Bärenmarkt, Unsicherheiten beim Budget belasten die Kursentwicklung.

⑴ Die US-Aktienindex-Futures steigen leicht, der Nasdaq-100-Index legt um etwa 0,4 % zu.⑵ Die Erstanträge auf Arbeitslosenunterstützung in den USA liegen bei 197.000 und damit unter den erwarteten 200.000.⑶ Der europäische Stoxx600-Index fällt um etwa 0,4 %.⑷ Der US-Dollar steigt um etwa 0,3 %, Gold legt zu, US-Rohöl steigt um mehr als 1 %, die Rendite der 10-jährigen US-Staatsanleihen erreicht zeitweise über 5,34 % und markiert damit den höchsten Stand seit 2002.⑸ Die Aussichten für die US-Verteidigungsausgaben erscheinen robust: Anhaltende Konflikte, Sicherheitsbedenken und parteiübergreifende Unterstützung für militärische Investitionen stärken die Erwartung der Märkte, dass das Pentagon-Budget weiter wachsen wird.⑹ Doch die Entwicklung von Aktien aus dem Verteidigungssektor verläuft entgegengesetzt. Laut Bernstein liegt das Problem nicht an der Nachfrage, sondern an der Unsicherheit.⑺ Investoren sind zunehmend frustriert, weil der Kongress keine klaren Haushaltsregelungen trifft. Obwohl das Pentagon vehement eine deutliche Erhöhung der Ausgaben fordert, stecken die Gesetzgeber weiterhin im Haushaltsprozess fest und wichtige Finanzierungsentscheidungen stehen noch aus.⑻ Etwa fünf Wochen vor den Zwischenwahlen könnte diese Unsicherheit noch eine Weile andauern.⑼ Der iShares U.S. Aerospace & Defense ETF steht unter erheblichem Druck und nähert sich der Bärenmarktzone; seine drei größten Positionen sind General Electric, Raytheon und Boeing.⑽ Dieser ETF schloss am Mittwoch bei 207,18 US-Dollar, ein Minus von 18,2 % gegenüber dem am 14. August erreichten historischen Schlussrekord von 253,22 US-Dollar und 19,2 % unter dem Intraday-Hoch vom 6. August bei 256,53 US-Dollar.⑾ Der ETF erreichte damit den niedrigsten Schlusskurs seit Dezember 2025 und nähert sich mit dem Kursrückgang fast der 20 %-Schwelle zum Bärenmarkt gemessen am Allzeithoch.⑿ Diese Korrektur verläuft rasant: ITA verbuchte gerade den größten monatlichen Rückgang seit März sowie das schlechteste Quartalsergebnis seit dem ersten Quartal 2020; der wöchentliche RSI fiel bereits auf 29,9 und damit erstmals seit Oktober 2023 wieder in den überverkauften Bereich.