Ein globaler Ausverkauf am Anleihemarkt fegt über die Märkte hinweg, der US-Dollar steigt auf ein 17-Monats-Hoch! Der Euro ist das am stärksten betroffene Gebiet.

Die APP von Zhihu Finance berichtet, dass der US-Dollar am Freitag nahe einem 17-Monats-Hoch notierte und auf Kurs für den dritten Wochenanstieg in Folge war. Vor dem Hintergrund wachsender Inflationssorgen durch steigende Ölpreise kam es zu massiven Verkäufen an den globalen Anleihemärkten, was die Kreditkosten weltweit auf Höchststände seit Jahrzehnten trieb und zugleich den US-Dollar stärkte.

Am Donnerstag sorgte ein starker Kursrutsch an den globalen Anleihemärkten für Belastung. Die Rendite der zehnjährigen US-Staatsanleihen erreichte zwischenzeitlich 5,344 % – den höchsten Wert seit 2002. Die Märkte warten gespannt auf die US-Arbeitsmarktdaten, die die kurzfristige Geldpolitik der Federal Reserve beeinflussen könnten.

In der Frühphase am Freitag fiel die Rendite der zehnjährigen US-Staatsanleihen auf 5,249 % zurück und auch andere Segmente der globalen Anleihemärkte stabilisierten sich zeitgleich.

Der Euro notierte bei 1,1245 zum Dollar und damit nahe dem niedrigsten Stand seit Mai 2025; weiterhin belasten Bedenken bezüglich der französischen Haushaltslage die Gemeinschaftswährung. Der Yen verharrte bei etwa 158 zum Dollar, nachdem die Zahlen zeigten, dass die Kerninflation in Tokio im September im Jahresvergleich auf ein Zehnmonatshoch gestiegen war.

Der Dollar-Index, der den Dollar gegenüber sechs wichtigen Währungen misst, lag bei 101,98 und verzeichnete in dieser Woche einen Zuwachs von voraussichtlich 1 %. Dies ist der dritte Wochenanstieg in Folge – das letzte Mal gab es eine solche Serie im Mai 2025.

Charu Chanana, Chef-Anlagestratege bei Saxo Bank, erklärte, dass Investoren derzeit mit einer schwierigen Gemengelage konfrontiert seien: hartnäckige Inflation, hohe Staatsverschuldung und ein großes Angebot an Anleihen.

Sie betonte: „Auch wenn die Markterwartungen einer unmittelbar bevorstehenden Zinserhöhung der Federal Reserve nachlassen, steigen die langfristigen Renditen weiter. Das deutet darauf hin, dass Faktoren wie Laufzeitprämien und fiskalische Risiken verstärkt zum Tragen kommen – und nicht nur die nächste Zinsentscheidung der Federal Reserve.“

Laut den am Mittwoch veröffentlichten Daten stiegen die US-Verbraucherpreise im August schwächer als erwartet, zudem wurden die Juli-Zahlen nach unten korrigiert, was Händler dazu veranlasste, ihre Wetten auf eine weitere Zinserhöhung der Federal Reserve noch in diesem Monat zu reduzieren.

Zwei ranghohe Vertreter der Federal Reserve äußerten sich in dieser Woche ungewöhnlich klar und forderten, vor einer Entscheidung über weitere Zinserhöhungen zunächst zusätzliche Daten abzuwarten.

Deshalb richtet sich der Marktfokus nun auf den später am Tag erscheinenden Bericht zu den US-Beschäftigungszahlen außerhalb der Landwirtschaft. Die Prognose geht von einem verlangsamten Beschäftigungsaufbau im September aus; die Arbeitslosenquote soll dritten Monat in Folge bei 4,1 % liegen.

Chris Weston, Forschungsleiter bei Pepperstone, sagte: „Da sich die Federal Reserve aktuell ausschließlich auf Inflation und Preisdruck konzentriert, könnten starke Lohndaten einen besonders deutlichen Einfluss auf US-Zinsen, Staatsanleihen und den Dollar haben.“

Beim Ölpreis stieg das Brent-Öl-Futures-Kontrakt wieder über 100 US-Dollar je Barrel, da Händler weiterhin die festgefahrenen Verhandlungen zwischen den USA und dem Iran zur Beendigung des Nahost-Konflikts verfolgen.

Das Pfund notierte bei 1,3187 US-Dollar, der australische Dollar fiel um 0,18 % auf 0,6918 – beide Währungen bewegten sich nahe Dreimonatstiefs. Der Neuseeland-Dollar verlor 0,22 % auf 0,5591 US-Dollar und erreichte damit den niedrigsten Stand seit November 2025.

Prashant Newnaha, Senior Rates Strategist bei TD Securities, kommentierte: „Offensichtlich preist der Markt den restriktiven Kurs der Federal Reserve nicht ein. Das ist ein klassisches Absicherungsverhalten, ausgelöst durch die Situation in Europa. In diesem Umfeld wird sowohl der Dollar-Index als auch der Yen voraussichtlich zulegen.“

Die jüngste Dollarschwäche des Euro hat die Dollar-Stärke maßgeblich begünstigt. Die gestiegenen politischen Risiken in Europa und der anhaltende Energie-Schock infolge des Nahost-Kriegs seit sieben Monaten dämpfen das Vertrauen in den Euro.

Auch gegenüber dem Yen und dem Schweizer Franken zeigte sich der Euro schwach, während die Rendite französischer Staatsanleihen ein 14-Jahres-Hoch erklomm und anhaltende Sorgen um die Stabilität der französischen Finanzen genährt wurden.

Weston von Pepperstone sagte, die Natur des Dollar-Anstiegs verändere sich: „Immer mehr Hinweise deuten darauf hin, dass sich der Fokus des Marktes von der ‚US-Exzeptionalismus‘-Story auf Probleme in anderen Regionen verlagert, insbesondere in Europa.“