Micron gibt erstmals klar an, dass das Angebot 2027-2028 knapper wird, vier große Standorte erweitern gleichzeitig die Produktion von HBM

Die neuesten Quartalszahlen von Micron Technology übertreffen sowohl den Umsatz als auch den Gewinn der Markterwartungen. Noch bemerkenswerter als die Ergebnisse ist jedoch die Einschätzung des Managements bezüglich der langfristigen Angebots- und Nachfragesituation: Das Unternehmen hat erstmals klargestellt, dass die HBM-Kapazität im Zeitraum 2027 bis 2028 noch angespanter sein wird als 2026 und erweitert gleichzeitig die HBM-Produktion an den vier großen Produktionsstandorten in Taoyuan, Taichung, Tongluo und Tainan in Taiwan.

Laut einem Bericht der deutschen Taiwan-Medien "Digitale Times" vom 2. Oktober hat Hui-Lu Dong, Vice President der DRAM-Front-End-Produktion in Asien und Vorsitzende von Micron Taiwan, bestätigt, dass KI eine starke Nachfrage nach Speicherprodukten antreibt. Das Unternehmen treibt gleichzeitig die Erweiterung der vier Standorte voran. Die Bewertung, dass die Angebotssituation bis 2027 und 2028 angespannt bleibt, ist die wichtigste neue Information in diesem Quartalsbericht.

Diese Einschätzung hebt die Angebotsbeschränkung von HBM von einer kurzfristigen Erzählung auf ein mittelfristiges strukturelles Problem an und bedeutet direkt: Selbst wenn die gesamte Branche die Produktion ausweitet, könnte der starke HBM-Preiszyklus länger anhalten als bisher erwartet, und damit verlängert sich auch die Zeitspanne, in der die Speicherhersteller von erhöhten Gewinnen profitieren.

Analysten gehen davon aus, dass Micron angesichts der über den Erwartungen liegenden Zahlen proaktiv auf eine noch angespanntere Versorgungslage hinweist. Dies dient als Untermauerung der eigenen Expansionsstrategie und bedeutet, dass nachgelagerte KI-Chiphersteller auch in den Jahren 2027 bis 2028 mit schwierigen Preisverhandlungen konfrontiert werden.

Gleichzeitig veröffentlicht Morgan Stanley einen aktuellen Bericht, in dem festgestellt wird, dass die jüngsten Quartalsergebnisse von Micron Technology im Wesentlichen den bisherigen Erwartungen entsprechen. Obwohl die Verbesserungen im Vergleich zum Vorquartal sich etwas verlangsamt haben, bleibt die Robustheit des Geschäfts deutlich sichtbar.

Wesentlich ist, dass das Unternehmen seine Angebot-und-Nachfrage-Prognose bis 2028 ausdehnt und erwartet, dass das Verhältnis von Angebot und Nachfrage für Speicherprodukte in den Jahren 2027 und 2028 noch angespannter ist als in diesem Jahr. Die Bank ist der Ansicht, dass dieses Signal kurzfristig von den Investoren möglicherweise nicht vollständig eingepreist wird, stimmt jedoch mit ihrer Einschätzung überein, dass die starke KI-Nachfrage die Speicherbranche neu strukturieren wird. Morgan Stanley behält das "Overweight"-Rating für Micron bei, das Kursziel liegt bei 1200 US-Dollar.

Angespannte Prognose erstmals bis 2028 verlängert

Micron hat im vierten Quartal des Geschäftsjahres 2026 sowohl beim Umsatz als auch beim Gewinn die Erwartungen übertroffen. Im Vergleich zu den Ergebnissen ist die Aussage zur langfristigen Angebots- und Nachfragesituation entscheidend – die Kapazität wird in den Jahren 2027 und 2028 noch knapper sein als 2026.

Diese Einschätzung entspricht der bisherigen Kommunikation des Managements. CEO Sanjay Mehrotra von Micron betonte, dass die von KI getriebene Speicher-Nachfrage die angespannte Lage bis nach 2027 verlängert. Die Kaufbereitschaft der Rechenzentrumskunden liegt aktuell etwa bei 150 % dessen, was das Unternehmen liefern kann, das heißt, die Nachfrage übersteigt das Angebot um etwa 50 %. Neue Wafer-Fabriken benötigen lange Bauzeiten, qualifizierte Arbeitskräfte und die Energie-Infrastruktur sind eingeschränkt, was es schwer macht, das Angebot schnell zu erhöhen.

Gleichzeitige Expansion der vier großen Standorte in Taiwan

Micron gab bekannt, dass die HBM-Produktion an den vier großen Standorten Taoyuan, Taichung, Tongluo und Tainan in Taiwan ausgebaut wird. Hui-Lu Dong bestätigte, dass KI der zentrale Treiber dieser Expansion ist. Das Unternehmen machte keine Angaben zur genauen Größe der geplanten Erweiterungen oder zum Zeitpunkt der Inbetriebnahme an den jeweiligen Standorten.

Deutschland Taiwan ist ein zentraler Pfeiler für die HBM-Kapazitätserweiterung von Micron. Brancheninformationen zeigen, dass Micron plant, bis Ende des Jahres die monatliche HBM-Wafer-Kapazität auf etwa 100.000 Wafer zu erhöhen – fast eine Verdopplung gegenüber dem letzten Jahr. Die HBM-Assembly läuft hauptsächlich in Tongluo, Taiwan. Die simultane Expansion der vier Standorte zeigt, dass Micron Taiwan zum Kernstandort für die HBM-Kapazitätserweiterung ausbaut.

Im HBM-Markt ist Micron dauerhaft die Nummer drei. Laut Marktforschungsinstitut Counterpoint Research lag im zweiten Quartal diesen Jahres der globale Marktanteil von HBM: SK Hynix mit 50 % an der Spitze, Samsung Electronics mit 32 %, Micron mit 18 %.

Micron holt schnell auf. Das Unternehmen hat bereits mit der Serienlieferung von HBM4 für die Nvidia Vera Rubin Plattform begonnen und plant, im nächsten Jahr mit der Serienproduktion von HBM4E zu starten. Gleichzeitig wird durch eine fünfjährige strategische Kundenvereinbarung die langfristige Nachfrage gesichert. Bis Ende Juni wurden Verträge mit 16 Kunden unterzeichnet; die Investitionsausgaben für das Geschäftsjahr 2026 betragen über 25 Milliarden US-Dollar. Sollte die Versorgung in 2027 bis 2028 tatsächlich noch enger werden, erhalten vorab abgesicherte Kunden Priorität bei der Belieferung, was Micron ermöglicht, seinen Marktanteil weiter zu steigern.