JPMorgan erklärt, dass die Korrektur am südkoreanischen Aktienmarkt wahrscheinlich geordnet verlaufen wird und bleibt optimistisch gegenüber KOSPI2-Long-Positionen.
智通财经2026/10/06 00:56JPMorgan weist darauf hin, dass die Korrektur am koreanischen Aktienmarkt nach der AI-/Speicher-Erholung im Juli angesichts der Anlegerpositionierung und des Gewinnwachstums möglicherweise geordneter verlaufen könnte als in früheren Phasen des KI-Booms. Analysten, darunter Tony Lee, schreiben in einem Bericht, dass die aktuelle Entwicklung „kontrollierter als explosiv erscheint“ und verweisen auf einen „verbesserten Gamma-Hintergrund“, der das Risiko mechanisch verstärkter Volatilität und Gewinnkorrekturen je Aktie reduziere. Obwohl sich die Fundamentaldaten für den südkoreanischen Speichermarkt verbessert haben, hinkt er nach der AI-/Speicher-Erholung im Juli weiterhin hinterher und bietet noch Aufholpotenzial – insbesondere, wenn sich makroökonomische Faktoren wie hohe Renditen, Ölpreise und die Risikobereitschaft auf asiatischen Märkten stabilisieren. Das Volatilitätsumfeld in Korea hat sich im September verbessert, sodass Händler Long-Gamma-Positionen in Aktien von etwa 430 Millionen US-Dollar aufgebaut haben – das ist der höchste Gamma-Bestand des letzten Jahres. „Angesichts der überteuerten Call-Optionen auf der Aufwärtsseite halten wir strukturelle Produkte mit ausgeprägter Konvexität für das Halten von KOSPI2-Call-Engagements für am passendsten.“ Vor der Veröffentlichung der Quartalszahlen von Samsung und SK hynix sehen die Analysten „die Nachfrage nach HBM, die Preis- und Produktmix-Entwicklung, Wechselkurse, das Management der Investitionsausgaben und eine Aktualisierung der Aktionärsrendite als zentrale Katalysatoren; entsprechend ist mit hoher Marktvolatilität zu rechnen.“
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