Aktualisierte Version 1 - Das von Televisa mit AT&T Mexiko geschlossene Abkommen verstärkt die Herausforderung für America Movil.

Ergänzt um Kommentare von UBS, aktualisierte Kursentwicklung

Paolo Laudani

Reuters Mexiko-Stadt, 14. Oktober - Die Aktien von Televisa (TLEVISACPO.MX), einem mexikanischen Rundfunkunternehmen, stiegen am Mittwoch, nachdem das Unternehmen angekündigt hatte, die mexikanische Tochtergesellschaft von AT&T (link) zu übernehmen. Dieser Schritt wurde von Investoren begrüßt und führt zu einem direkten Wettbewerb mit dem Telekommunikationsriesen America Movil (AMXB.MX).

Bei erfolgreichem Abschluss der Übernahme würde Televisa seinen Geschäftsbereich im Telekommunikationssektor deutlich ausweiten. Analysten von Scotiabank erwarten, dass sich der Marktanteil bei Festnetz- und Mobilfunknutzern in Mexiko von derzeit 8% auf 19% mehr als verdoppeln wird.

Die Ausweitung des Geschäfts würde Televisas Position auf einem Markt stärken, der von America Movil und der Familie des mexikanischen Milliardärs Carlos Slim kontrolliert wird. Analysten warnen jedoch, dass die Integration des neuen Geschäfts und der harte Wettbewerbs- sowie Kostenumfeld im mexikanischen Telekommunikationsmarkt die Vorteile des Deals einschränken könnten.

Analysten von UBS erklärten, dass Televisa durch das Angebot von Servicepaketen und die bessere Monetarisierung bestehender Kunden zu einem stärkeren Wettbewerber werden und zusätzliche Wachstumschancen erhalten könnte.

"Wir glauben, dass diese Transaktion für die mexikanische Telekommunikationsbranche positiv sein könnte. Branchenkonsolidierungen führen in der Regel zu einer stärkeren Fokussierung auf Profitabilität, Rendite und Cashflow", so die Analysten von UBS.

Die Bartransaktion im Wert von 2 Milliarden US-Dollar erfolgt gemeinsam mit Fintech Holdings, wodurch die Aktien um etwa 6% stiegen (Stand 19:44 GMT).

Der Abschluss der Transaktion wird für das erste Quartal 2027 erwartet. Bis das fusionierte Unternehmen die Erwartungen erfüllt, werden Anleger vermutlich keine signifikanten Gewinne verzeichnen.

Umsetzungsrisiken

Santander-Analysten schrieben in ihrem Bericht, dass die Bewertung deutlich unter den Vergleichswerten lateinamerikanischer Telekommunikationsunternehmen liege, es jedoch gewisse Umsetzungsrisiken gebe.

"Die Wertschöpfung wird davon abhängen, ob es gelingt, die operative Situation von AT&T Mexiko – das Unternehmen hatte traditionell mit niedrigen Margen zu kämpfen – zu verbessern und schlussendlich ein integriertes Festnetz-Mobilfunk-Geschäft aufzubauen ... was aber genauso herausfordernd sein kann", so der Bericht.

Auch UBS merkte an, dass die Umsetzungskapazität eine der Herausforderungen für die neue Gruppe sein wird.

Die Bank erklärte, dass AT&T Mexiko das Netz weiter modernisieren und verstärkt investieren müsse, insbesondere im Bereich 5G. Der Erfolg des Deals hänge davon ab, ob das Management beim Netzausbau gleichzeitig Cashflow generieren könne.

Die Analysten von Santander sind der Ansicht, dass der Deal aufgrund der Größe und dominierenden Marktstellung von America Movil kurz- bis mittelfristig nur geringe Auswirkungen auf das Unternehmen haben dürfte.

Scotiabank hob jedoch hervor, dass der Deal den Wettbewerbsdruck erhöhen könnte, da der relativ niedrige Kaufpreis Televisa und Fintech erlauben dürfte, mehr Kapital in den Netzausbau zu investieren.

(Zum Vorteil von Nicht-Englisch-Muttersprachlern stellt Reuters seinen Bericht in mehreren anderen Sprachen automatisch übersetzt zur Verfügung. Automatisierte Übersetzungen können Fehler enthalten oder nicht alle nötigen Kontexte abbilden; Reuters übernimmt keine Gewähr für die Genauigkeit automatisierter Übersetzungen und stellt diese lediglich als Service für Leser bereit. Für etwaige Schäden oder Verluste im Zusammenhang mit der Nutzung der automatisierten Übersetzung übernimmt Reuters keine Haftung.)