Hat die Wall Street gerade alles verkauft, steht ein massiver Short Squeeze bevor?

Die Märkte erleben derzeit eine heftige De-Risking-Welle, doch interne Signale deuten auf eine leise Trendwende.

Hedgefonds haben globales AI-Aktien fünf Handelstage in Folge netto verkauft und sämtliche seit 2025 aufgebaute Netto-Long-Positionen vollständig abgebaut; gleichzeitig zeigt der Nasdaq 100-Futures-Index ein starkes intraday-Reversal-Muster, der Halbleiterindex erreicht eine kritische Unterstützung und der südkoreanische KOSPI handelt auf dem extremsten Oversold-Niveau seit Oktober 2022.

Mehrere technische Indikatoren und Positionsdaten zeigen, dass die Marktabverkäufe sich dem Ende nähern und Kaufinteresse wieder langsam zurückkehrt. Während Short-Positionen in AI-Aktien, Nebenwerten und Halbleitern historisch hohe Niveaus erreichen, könnten bei einem Trigger-Faktor massive Short-Covering-Rallys entstehen.

Nasdaq 100-Futures zeigten intraday eine ausgeprägte, seltene Hammer-Kerzenformation – ein technisches Signal, dass die Verkaufskraft dieser Korrektur erschöpft ist.

Laut Analyse von The Market Ear gab es bereits am Tiefpunkt im April ein ähnliches Reversal-Muster – damals ein inverted Hammer. Trotz unterschiedlicher Form vermitteln beide das gleiche Marktsignal: Verkaufsdruck wird absorbiert, Käufer beginnen sich zu wehren. Ein Hammer allein ist kein ausschließlicher Handelsgrund, aber bei anschließender Bestätigung könnte die Gegenbewegung stark ausfallen.

Beim Halbleiterindex SOX kam es zuletzt zu starken Kursverlusten, der Grad der Überverkauftheit hat extreme Werte erreicht. Bemerkenswert: Der Index testet aktuell den unteren Rand seines Trading-Range – diese Unterstützung erwies sich historisch mehrfach als effektiv – und zudem die langfristige Trendlinie. Die doppelte technische Unterstützung sorgt für erhöhte Aufmerksamkeit im Halbleiterbereich.

Laut Daten von Goldman Sachs wurden am letzten Handelstag global Aktien aggressiv netto verkauft und der Nettofluss erreichte -2,1 Standardabweichungen. Das Verhältnis von Long-Abbau zu Short-Verkauf lag bei etwa 3 zu 1, was auf ein aktives Risikoreduzieren und nicht ausschließlich Short-Wetten hindeutet.

Regional betrachtet macht der US-Markt 66% des globalen Nettoverkaufs aus, wobei das Tech-Segment führend fällt; auch Südkorea erlebte massive Liquidationen. Die Nettoverkäufe von AI-Aktien weltweit erreichten das zweitgrößte Volumen innerhalb eines Jahres, der Z-Wert beträgt -2,8.

Der Kernmechanismus ist: Investoren drücken ihren Pessimismus weniger durch neue Short-Positionen aus, sondern verkaufen Longs, vor allem in AI und Tech. Das bedeutet, sollte sich die Stimmung drehen, ist reichlich „Treibstoff“ – sprich gezwungenes Short-Covering – vorhanden.

Laut Goldman Sachs-Daten haben Hedgefonds über fünf Handelstage global AI-Aktien netto verkauft und sämtliche seit Anfang 2025 aufgebauten Long-Positionen vollständig abgebaut – das Netto-Accumulationsniveau für 2025 ist damit auf Null.

Auf Positionsebene sank die Netto-Allokation globaler AI-Aktien von 31,7% (Juni-Höchststand) auf 26,1%, also den 49. Perzentil des letzten Jahres; das gesamte Long/Short-Verhältnis fiel deutlich von 4,34 auf 3,27 und liegt damit nur im 7. Perzentil des Vorjahres.

AI-Trades machen weiter einen beträchtlichen Anteil der Portfolios aus, die Positionen wurden jedoch stark „gereinigt“. Das heißt: Die zuvor überfüllten Long-Strukturen sind weitgehend aufgelöst, das potenzielle Abverkaufsrisiko ist deutlich entschärft.

Der Russell 2000 Index befindet sich aktuell in einem tief überverkauften Zustand. Oversold allein reicht nicht als Kaufauslöser, aber eine Vielzahl von Faktoren schafft aktuell kurzfristige Umkehrchancen.

Laut CFTC-Daten zeigen die Veränderungen der Russell 2000 Hedgefonds-Short-Positionen seit Juli eine positive Korrelation mit dem CDX High-Yield-Spread: Mit verschlechterten Kreditbedingungen steigt das Short-Engagement der Hedgefonds. Die aktuellen Short-Volumina sind massiv – sobald sich Kreditbedingungen verbessern oder ein positiver Auslöser erscheint, ist rasches Short-Covering und entsprechend eine starke Rally wahrscheinlich.

Bekanntlich hat der „AI-Aktien-Guru“ Leopold Anfang September massiv CoreWeave (CRWV) sowie andere AI-Optionen gekauft, daraufhin begann die aktuelle Abverkaufswelle am Markt. Am Beispiel der CRWV November-Call mit Strikekurs 95 USD: Die Prämie fiel seit dem Hoch am 8. September von 18 USD auf nur noch 1 USD, das Open Interest bleibt aber groß.

Analyse: Das Glattstellen von Optionspositionen verstärkte womöglich den Abverkauf des Basiswerts: Market Maker hatten zur Absicherung der Call-Option Short-Deltas verkauft; mit sinkendem Optionswert mussten sie gegensätzlich Aktien verkaufen, was zusätzlichen Abwärtsdruck schuf.

Jetzt notiert der DRAM-Preis wieder im zuvor genannten „Leopold-Tief“-Bereich, das RSI von CRWV ist auf dem Level des ersten Abverkaufs. Nach vollständiger Positionsbereinigung, massiver Kompression des Zeitwerts und extrem Oversold-Technik könnte hier ein zweites Einstiegssignal entstehen – das bedarf genauer Beobachtung.

Das Kernproblem am Markt: Oversold und Potenzial für Short-Squeeze bestehen parallel, aber das Abwärtsrisiko ist noch nicht ganz aus dem Markt. The Market Ear zitiert die klassische Regel von Paul Tudor Jones: Der Markt interessiert sich nicht für deine Einschätzung – entscheidend ist, ob du überlebst, bis du Recht hast.

„Nichts Gutes passiert unterhalb der 200-Tage-Linie.“ Diese Regel gilt ebenso für das private Risikomanagement – frühzeitig Risiko zurückbauen, Positionen am Leben halten, damit der Vorteil langfristig Rendite bringt.

Richtig liegen und Geld verdienen sind zwei grundverschiedene Dinge. In der heutigen volatilen Marktphase ist ein einfaches, effektives Risikomanagement vielleicht wichtiger als jede Trendwende-Prognose.