Aktien und Anleihen von CoreWeave werden voraussichtlich diese Woche stark fallen, da Zinserhöhungsängste die Investitionen in künstliche Intelligenz belasten.

Die Absätze 7 bis 13 ergänzen Analystenkommentare, finanzielle und weitere Details

Reuters, 16. Oktober - Die Aktien und Anleihen von CoreWeave CRWV.O standen am Freitag unter starkem Wochenverlust, was die Sorgen der Investoren über die 50 Milliarden US-Dollar Schuldenlast des Cloud-Computing-Unternehmens verdeutlicht – eine Sorge, die inzwischen die gesamte KI-Branche erfasst hat.

Das von Nvidia unterstützte Unternehmen rückte diese Woche in den Fokus des Marktes, nachdem die aktuellen Inflationsdaten die Wetten auf Zinserhöhungen (link) verstärkten und damit die Wahrscheinlichkeit steigender Finanzierungskosten für hochverschuldete Rechenzentrums- und KI-Infrastrukturunternehmen erhöhten.

Die CoreWeave-Aktie brach in dieser Woche um über 15 % ein und verlor im vorbörslichen Handel weitere über 5 %, was den schlechtesten Wochenverlauf seit fast zwei Monaten darstellt.

„Die Erhöhung der Inflationsdaten hat zu einem heftigen Ausverkauf bei CoreWeave geführt, da das Geschäftsmodell stark auf Schulden angewiesen ist, um auf den zukünftigen Bedarf an Rechenzentren zu setzen“, erklärten Analysten von BCA Research.

„Auch wenn andere Unternehmen des Technologiesektors gleichermaßen auf die Geschwindigkeit und das Ausmaß der KI-Adoption reagieren, sind sie insgesamt deutlich weniger empfindlich gegenüber Zinsschwankungen“, stellten sie fest.

Der Ausverkauf verdeutlicht eindrucksvoll, dass die Abhängigkeit von Schulden bei KI-Unternehmen ein Risiko für Investoren darstellt und die Vorstellung widerlegt, dass die zentralen Unternehmen des KI-Booms gegen makroökonomische Gegenwinde immun seien.

Bisher in diesem Monat hat CoreWeave rund ein Fünftel an Wert verloren, die Marktkapitalisierung ist um fast 9,6 Milliarden US-Dollar geschrumpft.

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Turbulenzen am Anleihemarkt

Am Donnerstag kletterte die Rendite der im Oktober 2031 fälligen US-Dollar-Anleihe von CoreWeave US21873SAG30=TE zeitweise auf über 16 %. Die Anleiherendite dürfte fünf Wochen in Folge verlieren und ist diese Woche bereits um rund 3 Cent gefallen.

Nach Daten von S&P Global Market Intelligence sind die Kosten für Credit Default Swaps (CDS) auf CoreWeave-Schulden in dieser Woche auf über 1,000 Basispunkte gestiegen – ein Rekordhoch.

Die Sorgen der Investoren um die hohe Schuldenlast von CoreWeave und steigende Renditen von Problem-Anleihen führten zu einer Kettenreaktion, die den Wettbewerber Nebius Group (NBIS.O) traf. Dessen Aktie steht vor dem größten Wochenverlust seit zwei Monaten.

Dennoch zeigen sich einige Analysten weiterhin optimistisch. Evercore-Analysten bestätigten ihr „Outperform“-Rating für die CoreWeave-Aktie.

„Der Markt scheint den Anstieg der Renditen am Sekundärmarkt als Zeichen dafür zu deuten, dass das Geschäftsmodell gescheitert ist, aber wir teilen diese Auffassung nicht“, schreiben sie in ihrer Studie.

Andere Analysten argumentieren, dass der starke Kurseinbruch von CoreWeave nicht als das Ende des KI-Booms gedeutet werden sollte. „Man kann CoreWeave nicht als Stellvertreter für die ganze KI-Branche ansehen“, sagt Tommaso Leodari, Chief Investment Officer des Hedgefonds Index & Cie mit Sitz in Dubai.

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