AI-Handel bricht ein – Wird Anthropic den „Super-IPO“ verschieben? Es sind nicht mehr viele Tage bis zum geplanten Börsengang Mitte November.
Das Zeitfenster ist äußerst knapp – gemäß den Vorgaben der SEC muss die S-1 Einreichung spätestens bis nächste Woche erfolgen, und laut Prognosemarkt liegt die Wahrscheinlichkeit eines Börsengangs noch in diesem Jahr bei etwa 80%. Der Ausverkauf im KI-Sektor wirft einen Schatten auf die Aussichten vor dem Börsengang; die zuvor für September geplante Börsennotierung ist bereits gescheitert. Mehrere Marktteilnehmer äußern, dass Anthropic möglicherweise unter Druck steht, den Börsengang zu verschieben, aber einige Analysten betonen, dass der dringende Kapitalbedarf des Unternehmens den Verbleib beim ursprünglichen Plan vorantreiben könnte.
Das AI-Einhorn Anthropic steht an der historischen Schwelle zum Börsengang, doch verstärkte Gegenwinde im Markt erhöhen die Unsicherheit.
Laut Reuters plant Anthropic, Entwickler des Claude-Chatbots, den IPO bis Mitte November abzuschließen, mit einer angestrebten Bewertung von bis zu 2 Billionen Dollar. Dies könnte sogar die diesjährige IPO-Größe von SpaceX mit 1,77 Billionen Dollar übertreffen und zu einem der größten Technologie-IPOs der Geschichte werden. Allerdings verlangt die US-Börsenaufsicht (SEC), dass Unternehmen den Prospekt mindestens 15 Tage vor dem Beginn des Roadshows öffentlich einreichen. Das bedeutet, dass Anthropicdas Zeitfenster für sich rapide schrumpft.
Gleichzeitig hat der AI-Sektor zuletzt deutliche Verkäufe erlebt: Die Aktie von CoreWeave ist innerhalb von zwei Wochen um rund 30% gefallen, Micron hat im letzten Monat 17% verloren – die Zweifel an der Nachhaltigkeit der AI-Ausgaben nehmen weiter zu. Mehrere Marktteilnehmer äußern, Anthropic könnte unter Druck stehen, den IPO zu verschieben, einige Analysten betonen jedoch, dass der drängende Kapitalbedarf das Unternehmen dazu bewegen könnte, am ursprünglichen Plan festzuhalten. Prognosemärkte zeigen aktuell eine Wahrscheinlichkeit von rund 80% für einen Börsengang von Anthropic noch in diesem Jahr.
Zeitfenster: späteste Einreichung der S-1-Unterlagen nächste Woche
Nach Regelung der SEC müssen Unternehmen den Börsenprospekt (S-1-Unterlagen) mindestens 15 Tage vor Start des Roadshows öffentlich vorlegen. Jay Ritterh, Leiter des IPO-Forschungsprojekts an der Universität Florida, meint, falls Anthropic den Börsengang noch vor Thanksgiving abschließen will, ist das Zeitfenster zwar noch ausreichend, aber sehr eng.
Genauer gesagt: Findet der IPO spätestens am 24. November statt und beginnt das Roadshow am 16. November, müssen die S-1-Unterlagen bis spätestens Ende nächster Woche öffentlich eingereicht werden.
Bemerkenswert: Anthropic wurde zuvor erwartet, die Börsenunterlagen kurz nach Labor Day offenzulegen, mit einem möglichen Börsengang Ende September – dieser Plan wurde aber nicht umgesetzt.
Marktwiderstand: AI-Sektor unter Druck, Zeitfenster verengt sich
Laut MarketWatch ist die starke Kurskorrektur der AI-bezogenen Aktien aktuell eine wichtige Variable für das Management von Anthropic.
Das aufstrebende Cloud-Computing-Unternehmen CoreWeave sieht seinen Aktienkurs aufgrund von Sorgen um das Schuldenmanagement innerhalbs der letzten zwei Wochen um rund 30% fallen; Speicherchip-Gigant Micron hat im letzten Monat einen Rückgang von 17% erlebt, was die weit verbreiteten Sorgen um die Größe der AI-Ausgaben und die Finanzierungsmöglichkeiten widerspiegelt.
Joe Tigay, Portfolio-Manager des Rational Equity Armor Fund, sagt, die anhaltenden Inflationsrisiken und hohen Energiepreise seien ebenfalls besorgniserregend.
„Aus historischer Sicht ist die Kombination von verlangsamtem Wachstum und gleichzeitiger Inflation oft ein Vorbote für Risse im Aktienmarkt. Sollte sich dieser Druck weiter verstärken, hat Anthropic durchaus Grund, privat zu bleiben und auf einen besseren Zeitpunkt zu warten.“
Es gibt jedoch auch Stimmen, die darauf hinweisen, dass der Börsengang von Anthropic entscheidend für die Stärkung des Marktvertrauens ist.
Jim Lebenthal, Chief Market Strategist bei Cerity Partners, betont, dass die langfristige Vitalität der AI-Branche und ihre Geschäftsmodelle derzeit verstärkt in Zweifel gezogen werden. Der Markt brauche einen erfolgreichen Anthropic-IPO, um die nachhaltige Entwicklungsfähigkeit von AI zu beweisen.
„Zweifel zu äußern ist berechtigt, selbst Skepsis ist sinnvoll,“ so Lebenthal, „aber die Gesundheit des gesamten Aktienmarkts und der US-Wirtschaft hängt in hohem Maße vom Erfolg des AI-Sektors ab.“
Kapitalbedarf: Börsengang als realistischster Weg zur Kapitalbeschaffung
Ungeachtet der Marktsituation ist das starke Bedürfnis von Anthropic nach Kapital wohl der entscheidende Motor für die Fortsetzung des Börsengang-Plans.
Andrew Rocco, Aktienstratege bei Zacks Investment Research, erklärt, die größten AI-Unternehmen hätten gezeigt, „dass sie im Grunde bereit sind, alles in großem Maßstab zu investieren, um mehr Nutzer zu gewinnen und zu versuchen, die führenden AI-Spieler zu werden“.
Er glaubt, Anthropic werde den Börsengang vorantreiben, „weil sie das Kapital tatsächlich brauchen, besonders wenn die Mittelbeschaffung am privaten Markt schwieriger wird“.
Artikel von Wallstreet Nachrichten schreibt, laut einem von The Wall Street Journal zitierten Entwurf des Prospekts von Anthropic könnten die Ausgaben des Unternehmens für AI-Rechenleistung in den kommenden Jahren bis zu 750 Milliarden Dollar erreichen. Gleichzeitig zeigt der Prospekt, dass Anthropic im ersten Halbjahr 2026 einen Nettoverlust von mehr als 80 Milliarden Dollar verzeichnete, der Umsatz lag bei 16,3 Milliarden Dollar – wobei der Verlust hauptsächlich durch buchhalterische Anpassungen und nicht durch die Verschlechterung des Kerngeschäfts verursacht wurde.
Prognosemärkte zeigen eine Wahrscheinlichkeit von etwa 80% für den Börsengang von Anthropic noch in diesem Jahr.
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