Der größte Gewinner des KI-Finanzierungsbooms: Goldman Sachs bleibt der "König der Wall Street"

Während der KI-Finanzierungswelle, die die Wall Street erfasst, etabliert sich Goldman Sachs mit überwältigender Präsenz als Marktführer.

Am Montag wurden drei gigantische KI-Finanzierungstransaktionen mit einem Gesamtvolumen von mindestens 210 Milliarden US-Dollar gleichzeitig abgeschlossen, und der Name Goldman Sachs tauchte bei jeder einzelnen Transaktion auf. An diesem Tag leitete Goldman Sachs gemeinsam die Aktienemission von Meta Platforms in Höhe von 95 Milliarden US-Dollar, fungierte als einziger Strukturierer bei der Chip-Finanzierungstransaktion von SpaceX über 40 Milliarden US-Dollar und übernahm bei der ersten öffentlichen Aktienausgabe (IPO) von Anthropic die Rolle des führenden Bookrunners – letztere wird voraussichtlich mindestens genauso groß sein wie der SpaceX-Börsengang im Juni dieses Jahres.

Diese drei Transaktionen bringen Goldman Sachs mindestens mehrere zehn Millionen, möglicherweise sogar bis zu mehrere hundert Millionen US-Dollar ein.

Die KI-Finanzierungswelle verändert die Wettbewerbslandschaft der Wall Street deutlich. Die fünf größten Banken der Wall Street erzielten in den ersten neun Monaten des Jahres zusammen über 19 Milliarden US-Dollar an Emissionserlösen, wobei die Einnahmen aus dem Aktienkapitalmarkt im Vergleich zum Vorjahr um 48 % und die Bond-Emissionserlöse um 13 % gestiegen sind. Goldman Sachs nutzt seine tiefe Vernetzung im KI-Ökosystem und verwandelt diesen Superzyklus in greifbare Geschäftsvorteile.

210 Milliarden US-Dollar an einem Tag – Drei Transaktionen verdeutlichen die Dominanz

Die drei Transaktionen vom Montag zeigen eindrucksvoll die umfassende Durchdringung von Goldman Sachs im Bereich der KI-Finanzierungen.

Bei der Meta-Transaktion fungierte Goldman Sachs als Co-Lead und beteiligte sich an einer der größten Aktienemissionen der jüngeren Wall-Street-Geschichte. Bei der SpaceX-Transaktion war Goldman Sachs nicht nur der einzige strukturierende Partner, sondern auch Fonds der eigenen Asset-Management-Abteilung investierten direkt – diese Transaktion ermöglichte SpaceX den Einkauf von Chips bei Nvidia, wobei Apollo Global Management Leasingunterstützung leistete. Laut einer informierten Quelle begann die Transaktion mit einem Anruf von SpaceX bei Goldman Sachs vor einigen Monaten.

Die Organisation des Anthropic-IPO überraschte einige Marktteilnehmer. Morgan Stanley, das zuvor die Erweiterung der revolving credit facility von Anthropic dominierte, wurde im IPO im Zentrum erwartet. Laut Insidern wird die Beziehung zwischen Goldman Sachs und Anthropic von den Bankern Nick Giovanni und Jung Min aus San Francisco gepflegt, letztere ist zugleich die zentrale Ansprechpartnerin von Nvidia.

Langfristiger Beziehungsaufbau – Der KI-Superzyklus entfaltet Wirkung

Die starke Position von Goldman Sachs im Bereich der KI-Finanzierungen ist das Ergebnis jahrelanger Beziehungsarbeit und keineswegs über Nacht entstanden.

Im Juni dieses Jahres fungierte Goldman Sachs als führender Bookrunner beim IPO von SpaceX und erhielt dank langjähriger Verbindungen von Bankern wie Dan Dees, Kim Posnett, David Ludwig und Susie Scher eine Emissionsgebühr von 100 Millionen US-Dollar. Laut einem Bericht von Bloomberg Anfang des Monats erzielte Goldman Sachs zudem aus von ihnen für vermögende Kunden arrangierten Frühphaseninvestitionen mehrere hundert Millionen US-Dollar an Incentive-Gebühren.

Bei Alphabet berät Goldman Sachs die Aktienemission der Google-Muttergesellschaft in Höhe von über 80 Milliarden US-Dollar – eine der größten Aktienemissionen der Geschichte. Die führenden Banker Posnett und Yasmine Coupal waren zugleich maßgeblich an der Meta-Transaktion vom Montag beteiligt.

Um die Ressourcen-Vorteile seiner Geschäftsbereiche systematisch zu bündeln, hat Goldman Sachs im vergangenen Jahr das Capital Solutions Team gegründet, geführt von Pete Lyon und Mahesh Saireddy. Dieses Team koordiniert Asset Management, Investment Banking und sogar Trading, um für Kunden umfassende Finanzierungslösungen zu entwickeln.

Im August dieses Jahres wurde Goldman Sachs die einzige Bank, die der Finanzierungspartnerschaft für Chiptransaktionen mit Nvidia beitrat und sich verpflichtete, 500 Milliarden US-Dollar an Finanzierungsunterstützung bereitzustellen.

KI-Finanzierungswelle nimmt Fahrt auf – Doch erste Warnsignale tauchen auf

Obwohl Goldman Sachs und andere große Wall-Street-Banken enorm von der KI-Finanzierungswelle profitieren, gibt es inzwischen geteilte Meinungen zur Nachhaltigkeit dieses Trends.

Mit dem kontinuierlichen Anstieg des Volumens von Schuld- und Eigenkapital im KI-Bereich sowie dem hohen Kapitalbedarf der fortschrittlichen KI-Labore befürchten einige Marktteilnehmer, dass es bei diesen Finanzierungen zu einem nicht nachhaltigen Risiko kommen könnte. Erste Warnsignale zeigt die Entwicklung von Aktien und Anleihen bestimmter Firmen – so verzeichneten CoreWeave und andere Neocloud-Unternehmen, die speziell für die Entwicklung und den Betrieb von KI-Modellen Rechenleistung bereitstellen, in den vergangenen Monaten deutliche Kursverluste.

Dennoch sagte Goldman Sachs-Präsident John Waldron im Mai auf der jährlichen strategischen Entscheidungskonferenz von Bernstein: "Wir fühlen uns im Zentrum dieses Investitions-Superzyklus." Dieser Satz dürfte die derzeitige Position von Goldman Sachs so präzise wie kaum ein anderer beschreiben.