Citigroup und BCA senken das Rating für brasilianische Vermögenswerte nach Lulas Comeback.

Reuters, 27. Oktober - Citi und BCA Research haben nach dem Wahlsieg von Lula da Silva das Rating für brasilianische Vermögenswerte herabgestuft (link). Grund dafür ist, dass mit der Neubewertung der Aussichten für Haushaltsdisziplin und strukturelle Reformen durch die Investoren das Risiko-Ertrags-Verhältnis für Aktien, Anleihen und Währungen sich verschlechtert hat.

Diese Einschätzung spiegelt eine weitreichende Stimmungsänderung unter den Investoren wider. Strategen warnen, dass trotz der Begrenzungen durch ein konservativeres Parlament ein lockererer Fiskalkurs, eine sich verschlechternde öffentliche Verschuldung und eine Verlangsamung der strukturfördernden Reformen Druck auf den brasilianischen Markt ausüben könnten.

Die Einzelheiten sind wie folgt:

• Citi hat am Montag nach Lulas Wahlsieg seine Long-Positionen für Brasilien verkauft, die Empfehlung für eine Übergewichtung brasilianischer Aktien zurückgezogen und die Long-Position im brasilianischen Real BRL= geschlossen

• „Obwohl die Preise wahrscheinlich unter das faire Niveau gefallen sind, befand sich der Markt zuvor bereits in einem Hausse-Modus, was einen Kursrutsch möglich machte. Angesichts des Wahlausgangs haben wir unsere Risiken in Brasilien geschlossen“, teilte Citi mit

• Am Montag stürzten brasilianische Vermögenswerte massiv ab: der brasilianische Real BRL= fiel gegenüber dem US-Dollar um über 11 %, der Leitindex Bovespa .BVSP brach um 13,9 % ein – der größte Tagesverlust seit März 2020

• Investoren erwarten, dass in naher Zukunft auf einen Regierungswechsel spekulierende Geschäfte (link) schrittweise abgebaut werden

• BCA Research hat am Montag das Rating für Brasilien im Verhältnis zu den Schwellenländern gesenkt und erklärt, Lulas Wahlsieg „habe die Aussicht auf eine orthodoxe Regierung beendet, die Brasiliens Fiskalpolitik und potenzielles Wachstum durch Strukturverbesserungen vorantreiben könnte“

• BCA hat das Aktienrating von „neutral“ auf „untergewichten“ gesenkt, mit Verweis auf steigende Ausfallrisiken, schwache Wachstumsaussichten und inflationsbedingten Druck durch Währungsabwertung

• Das Institut hat außerdem das Rating für in Landeswährung denominierten brasilianischen Anleihen und die Staatsbonität von „übergewichten“ auf „untergewichten“ gesenkt und warnt, dass sich die Verschuldungslage weiter verschlechtert

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