Die japanische Staatsanleihe-Renditekurve wird etwas steiler, die Auktion der 2-jährigen Anleihen verlief robust.

⑴ Die japanischen Staatsanleihen-Futures zeigten am Donnerstag keine klare Richtung; die Zinskurve wurde vor der Sitzung der Bank of Japan leicht steiler, während die 2-jährige Auktion unmittelbar vor der Zentralbanksitzung gut verlief. ⑵ Die Futures eröffneten bei 126,42 und stiegen innerhalb von 15 Minuten um 13 Ticks auf 126,48, doch die Kassaanleihen folgten nicht. Als die Futures auf das Tagestief von 126,16 zurückfielen, kam es bei den 5-jährigen und 30-jährigen zu Verkaufsdruck. ⑶ Die Rendite für 5 Jahre stieg um 1,5 Basispunkte auf 2,28 %, die für 30 Jahre um 2 Basispunkte auf 3,895 %, während die 10-jährige nur um 0,5 Basispunkte auf 2,83 % zulegte. ⑷ Zur Mittagszeit griffen Käufer bei den 10-jährigen zu, die Rendite fiel auf 2,815 % und unterstützt durch die starke 2-jährige Auktion stiegen die Futures am Nachmittag auf das Tageshoch von 126,48. ⑸ Die 2-jährige Auktion endete bei 1,912 % mit einem Tail von 0,7 Basispunkten; die Bid-to-Cover-Ratio stieg von 3,89 im Vormonat auf 4,03. Das starke Ergebnis sorgte dafür, dass die Renditen am kurzen Ende den ganzen Tag über niedrig blieben. ⑹ Nach der Auktion gingen die Renditen am langen und ultralangen Ende zunächst zurück, zogen aber bis zum Handelsschluss wieder an: Die 10-jährige kletterte auf 2,835 % (plus 1 Basispunkt gegenüber dem Vortag), die 30-jährige erreichte wieder das Tageshoch von 3,895 %. ⑺ Im Bereich Kapitalflüsse kaufte ein Investor aus Tokio JU19, die 40-jährige Anleihe zeigte sich robust. Ein Offshore-Konto verkaufte 10- und 20-jährige Anleihen, während ein Unternehmenskonto weiter bei der älteren 20-jährigen JL179 zukaufte und möglicherweise auch morgen weiter investieren wird. ⑻ Das Marktfokus richtet sich nun auf die Pressekonferenz von Bank-of-Japan-Gouverneur Ueda Kazuo am Freitag. Es wird allgemein erwartet, dass die Zentralbank den Leitzins unverändert lässt; eine Befragung von Ueda Kazuo ergab, dass 99 % von 147 Befragten keine Änderung bei dieser Sitzung erwarten. ⑼ Die Mehrheit der Befragten rechnet mit einer Zinserhöhung auf 1,5 % im Dezember und einer weiteren Anhebung auf 1,75 % im März oder April kommenden Jahres. Hinsichtlich des weiteren Zinspfads herrscht Uneinigkeit; der Markt achtet daher darauf, ob Ueda Kazuo hawkishe Äußerungen macht oder erklärt, das zukünftige Straffungstempo hänge von der Inflation ab. ⑽ Zum Handelsschluss fielen die 10-jährigen Futures um 0,05 auf 126,24; die 2-jährige Rendite sank um 0,5 Basispunkte auf 1,895 %, die 5-jährige stieg um 0,5 Basispunkte auf 2,270 %, die 10-jährige um 1,0 Basispunkt auf 2,835 %, die 20-jährige um 2,0 Basispunkte auf 3,670 %. ⑾ Overnight-Index-Swaps zeigen eine Wahrscheinlichkeit von 1,5 % für eine Zinserhöhung um 25 Basispunkte bei der Oktober-Sitzung, stabil gegenüber dem Vortag; für die Dezember-Sitzung liegt die Wahrscheinlichkeit mit 83,0 % leicht unter den 84 % vom Mittwoch. ⑿ Der Nikkei-Index stieg um 705,28 Punkte oder 1,1 % auf 64.659,47 Punkte; USD/JPY wurde zuletzt bei 157,85 gehandelt.