Sanofi (SNY.US) Q3-Gewinn übertrifft die Erwartungen deutlich, starke Nachfrage nach Dupixent kann Sorgen um Patentablauf nicht verbergen.

Wie von Jinse Finance berichtet, hat Sanofi zum zweiten Mal in Folge die Jahresprognose für Umsatz und Gewinn angehoben, basierend auf der gestiegenen Nachfrage nach dem erfolgreichen Haut- und Asthmamedikament Dupixent (Dupilumab). Das französische Pharmaunternehmen teilte am Freitag mit, dass für dieses Jahr bei konstanten Wechselkursen ein Umsatzwachstum im niedrigen zweistelligen Prozentbereich erwartet wird, was über der vorherigen Prognose von 10 % liegt; das bereinigte Ergebnis je Aktie soll im mittleren zweistelligen Prozentbereich steigen.

Daten zeigen, dass Sanofi im dritten Quartal einen Nettoumsatz von 14,444 Milliarden Euro erzielte, ein Plus von 16,2 % gegenüber dem Vorjahr und ein Anstieg von 14,3 % bei konstanten Wechselkursen. Davon entfielen 5,7 Milliarden Euro (rund 6,4 Milliarden US-Dollar) auf den Verkauf von Dupixent – ein starker Anstieg von 34,8 % im Jahresvergleich. Damit wurde zum zweiten Mal in einem Quartal die Marke von 5 Milliarden Euro übertroffen und der Analystenkonsens von 5,2 Milliarden Euro übertroffen, was den Gewinn zusätzlich steigerte. Das bereinigte Ergebnis je Aktie lag bei 3,55 Euro – deutlich mehr als die von Analysten erwarteten 2,80 Euro.

Die starke Performance von Dupixent kompensierte den Rückgang der Impfstoffverkäufe. Aufgrund des Drucks auf Grippeimpfstoffe und das RSV-Medikament Beyfortus auf dem US-Markt war das Impfstoffgeschäft schwach. Außerdem lagen die Ausgaben für Vertrieb und Marketing im Zusammenhang mit Arzneimitteln unter den Erwartungen.

Hohe Abhängigkeit von einem einzelnen Medikament steht im Fokus der „Nach-Dupixent-Ära“

Allerdings unterstreicht der Erfolg von Dupixent auch die starke Abhängigkeit Sanofis von diesem Medikament. Das Patent für das Medikament läuft Anfang der 2030er Jahre aus, und Sanofi hat bislang keine verlässlichen alternativen Einnahmequellen gefunden. Dupixent wurde von Sanofi zusammen mit Regeneron Pharmaceuticals entwickelt.

Die neue CEO, Belén Garijo, erklärte in einer Stellungnahme: „Die gesamte Organisation konzentriert sich darauf, die Entwicklung von Sanofi für das kommende Jahrzehnt in der 'Nach-Dupixent-Ära' zu steuern. Unsere oberste Priorität ist es, den Gewinn durch den Patentschutz von Dupixent zu sichern.“

Belén Garijo hat bereits mehrere Projekte eingestellt, die sie für wenig erfolgversprechend hält, und plant, die Forschungs- und Entwicklungspipeline strikter zu strukturieren. Zudem hat sie den Forschungsleiter Houman Ashrafian durch den ehemaligen Roche-Manager Paulo Fontoura ersetzt.

Investoren warten auf große Übernahme, neue Medikamente sorgen bereits für Wachstum

Investoren warten auf eine große Übernahme, wobei das Ziel wahrscheinlich Vermögenswerte in der späten Entwicklungsphase sind, die rechtzeitig auf den Markt gebracht werden können, um den drohenden Wegfall der Dupixent-Umsätze teilweise auszugleichen. Anfang dieses Jahres hatten Sanofi und Regeneron angekündigt, ihre Zusammenarbeit zu vertiefen – eine Vereinbarung, die Regeneron bis zu 8 Milliarden US-Dollar einbringen könnte.

Finanzvorstand François-Xavier Roger erklärte, dass der Umsatzbeitrag neuer Produkte, die kürzlich eingeführt wurden, inzwischen höher ist als jemals zuvor. Das neue Medikament Altuviiio zur Behandlung von Hämophilie A sowie Rezurock zur Behandlung der chronischen Transplantat-gegen-Wirt-Erkrankung übertrafen im letzten Quartal jeweils die Erwartungen.

Roger ergänzte, dass Sanofi nun nach größeren Übernahmen als bisher Ausschau hält und das Hauptrisiko für die Zielunternehmen bei der Kommerzialisierung liege. „Das Transaktionsvolumen ist größer als bei unseren bisherigen Zielen“, sagte er auf einer Pressekonferenz.

Roger erklärte zudem, dass Sanofi seine strategischen Prioritäten voraussichtlich vor Jahresende aktualisieren wird.

Sorgen um die Wachstumsperspektive haben den Aktienkurs von Sanofi bereits belastet – die Aktie verlor seit Jahresbeginn etwa 8 %. Zuvor hatten die Ergebnisse mehrerer klinischer Studien enttäuscht, darunter mit dem experimentellen Atopischen Dermatitis-Medikament amlitelimab und einem Medikament zur Behandlung seltener Autoimmunerkrankungen.