Guangda Futures 1103 Gold Commentary: Der drastische Ölpreiseinbruch öffnet das Fenster für eine Erholung, Gold steigt vom niedrigen Niveau an.

Am 2. November erholte sich COMEXGold nach dem massiven Ausverkauf der Vorwoche und stieg im Handelsverlauf steil an, konnte jedoch den Rückgang vom Vortag nicht vollständig wettmachen und schloss bei 3956,6 US-Dollar pro Unze, was einem Anstieg von 1,48 % entspricht. Das nächtliche SHFE-Gold in China bewegte sich volatil nach oben und schloss bei 849,06 Yuan pro Gramm, mit einem Zuwachs von 1,18 %.

Der unmittelbare Impuls für die Erholung kam von dem vorübergehenden „Lockerungseffekt“ auf die Inflationserwartungen infolge des starken Rückgangs der Ölpreise. Am Montag sorgten Nachrichten über Fortschritte bei den Verhandlungen zwischen Washington und Teheran für einen kräftigen Einbruch beim Rohöl: Brent-Rohöl fiel um 7,6 % auf 104,77 US-Dollar pro Barrel, WTI sank um 7,4 % auf 96,46 US-Dollar pro Barrel – beide verbuchten damit den größten Tagesrückgang seit Juli. Berichten zufolge hat der iranische Oberste Führer den Präsidenten ermächtigt, Friedensgespräche voranzutreiben; auch Trump signalisierte die Hoffnung auf eine diplomatische Lösung. Der Preisrückgang bei Öl schwächte den Druck der energiegetriebenen Inflation und eröffnete Gold ein dringend benötigtes Zeitfenster, das in den vergangenen Wochen fehlte.

Die Kehrseite der Erholung ist jedoch, dass Daten und Zinserwartungen die Aufwärtsspielräume begrenzen. Am selben Tag stieg der ISM-Einkaufsmanagerindex für das verarbeitende Gewerbe der USA im Oktober auf 55,5, gegenüber 54,5 im September und einer Markterwartung von 54,7 – und markierte damit den zehnten Monat in Folge im Expansionsbereich. Der Produktionsindex erreichte den höchsten Wert seit November 2021. Diese Daten stützen das Bild einer robusten Wirtschaft und weiterhin hartnäckigen Inflation, das bereits durch das BIP-Wachstum im dritten Quartal von 3,4 % und die Kern-PCE-Inflation von 3,1 % im September gezeichnet wurde. Laut CME FedWatch rechnen Händler weiterhin mit einer etwa 75-prozentigen Wahrscheinlichkeit einer Zinserhöhung im Dezember, nur leicht unter dem Wert von 80 % der Vorwoche.

Ausblick: Kurzfristig bewegt sich Gold in einer engen Spanne zwischen dem durch den Ölpreisrückgang eröffneten Erholungsfenster und den von Zinserwartungen gesetzten Begrenzungen. Diese Woche sind die Variablen besonders zahlreich: Am 3. November stehen die US-Zwischenwahlen, die JOLTS-Stellenangebote und der am Freitag erscheinende Arbeitsmarktbericht an, die die Widerstandsfähigkeit der Wirtschaft und den Zinspfad überprüfen werden. Sollten die Arbeitsmarktdaten deutlich schwächer ausfallen und die Erwartungen für eine Zinserhöhung im Dezember von etwa 75 % weiter zurückgehen, könnte der Goldpreis nach oben getestet werden; bleiben die Daten stark, dürfte die Erholung vom Montag vielmehr als Gelegenheit für neue Short-Positionen angesehen werden.

Quellen: Wind, Everbright Futures Research Institute

Verfasst von: Shi Yueming

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