Die Demokraten erobern beide Kammern, der Gouverneur von Texas wird abgelöst! KI-Handel erlebt einen „Left-Tail“-Vorfall, das Aussetzen von Datenzentren alarmiert globale Chip-Aktien

Wie das APP von Intelligent Finance meldet, haben die Demokraten bei den US-Zwischenwahlen mit einem überwältigenden Sieg gleichzeitig die Kontrolle über beide Kammern des US-Kongresses gewonnen. Medienberichten zufolge gelang es den Demokraten landesweit, in den Republikanischen Hochburgen Sitze zu gewinnen, mindestens sieben Sitze im Senat zu drehen sowie in Wahlkreisen, die die Republikaner 2024 voraussichtlich problemlos gewinnen wollten, Sitze im Repräsentantenhaus zu erringen. Mehrere Nachrichtenagenturen prognostizieren, dass die Demokraten das Repräsentantenhaus gewinnen werden, während Decision Desk HQ prognostiziert, dass die Demokraten den Senat bereits gewonnen haben.

Besonders bemerkenswert ist, dass mit dem Sieg der Demokratin Gina Hinojosa über den amtierenden republikanischen Gouverneur Greg Abbott und ihrer Wahl zur ersten demokratischen Gouverneurin von Texas seit 1990 sowie zur ersten lateinamerikanischen Gouverneurin dieses Bundesstaates der Markt die Risiken für die AI-Industriekette im Bereich Regulierung und Aufbau neu bewertet hat. Über Nacht gerieten AI-Aktien allgemein unter Druck, und heute wurden die Panikstimmungen weiter auf die asiatischen Märkte übertragen; japanische und koreanische Chip-Aktien führten zeitweise die globalen Verluste an.

Die Daten zeigen, dass der Nasdaq 100 Index-Future, der von Technologiewerten dominiert wird, zeitweise um 0,8% fiel, das ist mehr als das Doppelte des Rückgangs des Dow Jones Industrial Average-Futures. Der Technology Select Sector ETF-SPDR (XLK.US) fiel auf der Robinhood Handelsplattform um 2%. Noch stärker fielen die enger verbundenen Titel: Der hochriskante, von Kreditaufnahme abhängige Anbieter von neuen Cloud-Diensten CoreWeave (CRWV.US) verlor auf Robinhood 7%, Mitbewerber Nebius Group (NBIS.US) sank um 4%, das in Texas ansässige, mit AI-Daten verbundene Unternehmen SpaceX (SPCX.US) von Elon Musk fiel um 6%, Oracle (ORCL.US) verzeichnete auf Robinhood einen Rückgang um 4%.

Das Wahlrisiko strahlt auch auf globale Lieferketten aus. Der japanische Nikkei 225 Index fiel zeitweise um etwa 4% und unterschritt nach etwa drei Monaten erneut die 61.000-Punkte-Marke; der südkoreanische KOSPI Index fiel zeitweise um 4%, Samsung Electronics und SK Hynix verloren jeweils mehr als 5%. Advantest, SoftBank Group, Tokyo Electron und Kioxia Holdings — alles AI- und Halbleiterbezogene Aktien — führten die Verluste an. Diese asiatischen Hersteller sind die zentralen Hardwarelieferanten für den Aufbau der AI-Infrastruktur in den USA. Die potenziellen Hindernisse beim Ausbau von Rechenzentren in Texas und landesweit trüben direkt die Aussichten für deren Nachfrage.

Gleichzeitig zeigte sich auch eine typische, assetübergreifende "Flucht in sichere Häfen": Der Dollar wurde umfassend schwächer, der Bloomberg Dollar Spot Index fiel zeitweise um 0,4% und verzeichnete den größten Tagesverlust seit einem Monat; US-Staatsanleihen entwickelten sich gegen den Trend, die Rendite der zehnjährigen Anleihe sank um etwa 7 Basispunkte auf 4,89%. Aktien aus dem Bereich saubere Energie gehörten zu den wenigen Gewinnern — Anleger setzen darauf, dass der vielleicht umfassende Sieg der Demokraten die Energiepolitik der Trump-Ära verlangsamen oder sogar umkehren könnte und Aktien aus den Bereichen Solarenergie und Netzwerke am US-Aktienmarkt trotz des allgemeinen Trends steigen.

Die Demokraten kontrollieren den Kongress mit überwältigender Mehrheit

Dieser große Sieg der Demokraten markiert das erste wirkliche Machtgleichgewicht in Washington seit Trumps Rückkehr ins Weiße Haus im letzten Jahr. Die Partei nutzte die von den Wählern angesammelte Unzufriedenheit wegen der Lebenshaltungskosten. Der neu gegründete Kongress wird unweigerlich Untersuchungen bezüglich Trump persönlich, seiner Regierung und seinen Geschäftsinteressen einleiten und seine Gesetzesagenda behindern.

Kandidaten der Demokraten werden voraussichtlich die Senatssitze in Maine, Kansas, Texas, South Carolina, North Carolina, Iowa und Ohio drehen. Die Demokraten müssen vier Sitze netto gewinnen, um die Kontrolle über den Senat zu erlangen. Das Ergebnis der Wahl in Michigan steht noch aus; dort verteidigen die Demokraten derzeit einen Sitz.

Im Kampf um das Repräsentantenhaus gewinnen die Demokraten Sitze in Indiana, Iowa, Virginia, Texas, Nebraska, New Jersey und Pennsylvania. Schätzungen zufolge werden die Demokraten am Ende 255 Sitze im Repräsentantenhaus besetzen, die Republikaner 180. Der Vorsitzende des Republikanischen Wahlkomitees für das Repräsentantenhaus, der Abgeordnete Richard Hudson, verliert voraussichtlich seinen Sitz in North Carolina, was die Schwere der Niederlage der Republikaner unterstreicht.

Nach Bekanntgabe der Wahlergebnisse sagte Trump gegenüber Fox News, er halte den "teilweisen" Grund für die Niederlage der Republikaner für die durch den Iran-Krieg verursachten Preisanstiege. Er verteidigte jedoch seine Entscheidung zum Krieg und erklärte, er habe nicht vor, sein Kabinett umzustrukturieren.

Das Gouverneurswahlergebnis in Texas erhöht das Risiko für Rechenzentren

Bei den US-Zwischenwahlen ist das Ergebnis der Gouverneurswahl in Texas zu einem neuen Risikopunkt für AI-Trading geworden. Da Texas einer der wichtigsten Standorte für geplante Rechenzentrum-Entwicklungen in den USA ist, hat Hinojosa versprochen, den Neubau von Rechenzentren zu stoppen. Der Markt bewertet daraufhin die Risiken für die AI-Industriekette im Bereich Regulierung und Aufbau neu, und AI-bezogene Aktien geraten über Nacht unter Druck.

Berichten zufolge hat Abbott am Dienstagabend seine Niederlage eingeräumt und Hinojosa angerufen; daraufhin erklärte er seinen Unterstützern: "Mathematisch können wir diese Wahl nicht gewinnen." US-Medien verkündeten um 23:17 Uhr Ortszeit offiziell den Sieg von Hinojosa.

Hinojosa hat den Widerstand gegen den Bau von Rechenzentren zu einem ihrer zentralen Wahlkampfthemen gemacht und in Werbespots Abbott "im Dienst" für Elon Musk angegriffen, begleitet von gemeinsamen Bildern der beiden. Sie kündigte ausdrücklich an, den Neubau von Rechenzentren zu stoppen, strengere Regulierung des Wasser- und Stromverbrauchs zu durchzuführen und Steuervergünstigungen zu beenden.

Texas gilt als Indikator für die Politik der Regierung zur Einschränkung von AI-Rechenzentren. Der Bundesstaat soll bis 2030 mehr als 25% der geplanten Rechenzentrumskapazität in den USA beherbergen; Wells Fargo schätzt, dass 27% der geplanten Rechenzentrum-Gigawatt in Texas liegen.

Ed Mills, Analyst bei Raymond James, erklärte im Vorwahlbericht, dass die Gouverneurswahl in Texas besonders wichtig für die nächste Phase des AI-Tradings sei. Das starke Abschneiden der Demokraten in Texas "könnte einen breiteren Wahltrend andeuten und gleichzeitig die Befürchtung verstärken, dass in der landesweit größten Region für geplante Rechenzentren Ausbaustopps und strengere AI-Regulierung eingeführt werden."

Tobin Marcus von Wolfe Research wies in seiner Analyse vor der Wahl darauf hin, dass Texas der einzige Bundesstaat sei, der groß genug ist, bei dem die Unterschiede zwischen den Kandidaten ausreichend deutlich sind und der echte Auswirkungen haben könnte.

Die Bank of America erklärt, dies sei eine der wichtigsten Wahlen für den gesamten Sektor der Versorgungsunternehmen. Der bekannte Investmentstratege Michael Hartnett warnte bereits Anfang des Jahres, dass ein Sieg der Demokraten im Senat gepaart mit dem Gewinn des Gouverneurspostens in Texas zu einem Absturz von über 10% an den Aktienmärkten bis zum Jahresende führen könnte.

Abbott strebte gerade seine vierte Amtszeit als Gouverneur an, erklärte im letzten Jahr, dass er hoffe, Texas zum "Zentrum der AI-Entwicklung" zu machen. Kürzlich kündigte er selbst einen Baustopp an und unterstützte strengere Anforderungen beim Strom- und Wasserverbrauch.

Hinojosa hingegen warf Abbott schnell vor, "zu lügen", und bezeichnete seine neuen Vorschläge lediglich als "Wahljahr-Baustopp". Diese Wahl spiegelt wider, dass sich die landesweite Stimmung in den letzten Monaten drastisch gegen Rechenzentren gewendet hat.

Laut einer Umfrage der UMass Amherst im September lehnen fast zwei Drittel der US-Amerikaner den Bau von AI-Rechenzentren in ihrem Wohnort ab, nur 11% der Wählenden heißen ihn willkommen; davon sind 76% der Demokraten und 52% der Republikaner gegen einen Bau in ihrer Gemeinde. In 13 Bundesstaaten, von Arkansas bis Wisconsin, sind mindestens 50 lokal mit Rechenzentren verbundene Referenda in das Abstimmungsverfahren gegangen.

Der Markt hatte bereits erwartet, dass die Demokraten das Repräsentantenhaus gewinnen und vielleicht sogar die Kontrolle über den Senat erlangen würden. Der Wechsel des Gouverneurs von Texas wird jedoch als der stärkste Schlag für Technologiewerte betrachtet. Mit klaren Anzeichen für Hinojosas Sieg wurden die betreffenden Aktien über Nacht verkauft.

Scott Ladner, Chief Investment Officer von Horizon Investments, erklärt: "Was den Markt wirklich bewegen könnte, ist, dass Abbott Texas verliert", denn "wo diese Rechenzentren gebaut werden, ist eine berechtigte Frage". Er sagt, Texas sei schon immer fruchtbarer Boden für Rechenzentren gewesen. Wenn Abbott verliert, "denke ich, dass dieser Boden grundsätzlich verwüstet wird, was eine Herausforderung darstellen wird".

Der Sieg der Demokraten in Texas erhöht den Druck auf das ohnehin belastete, die Hausse anführende AI-Trading. Der Nasdaq 100 Index ist Ende Oktober in den Korrekturbereich eingetreten, da die Märkte zunehmend die Sorge hegen, dass die Ausgaben für Rechenzentren durch große Hyperscaler sowie die privaten AI-Giganten wie OpenAI und Anthropic langsamer wachsen werden.

Ohsung Kwon, Chefaktienstratege von Wells Fargo, warnte im Bericht davor, dass ein Sieg der Demokraten bei der Gouverneurswahl in Texas ein "linkes Tail-Event" für das AI-Trading sein könnte, also ein extrem negatives Szenario.

Neben Texas wird erwartet, dass die Demokraten auch in anderen Schlüsselbundesstaaten für Rechenzentren — Georgia, Pennsylvania und Ohio — die Gouverneurswahlen gewinnen oder verteidigen werden.

Wells Fargo schätzt, dass Georgia 7% der geplanten Rechenzentrum-Gesamt-Gigawatt der USA ausmacht, Ohio und Pennsylvania jeweils 5%. Das Washingtoner Policy-Team von Optimal Advisory schrieb diese Woche, dass Rechenzentren 2024 und 2025 noch beliebte Instrumente der Wirtschaftsförderung waren. Während der Zuspitzung des Wahlkampfs zu den Zwischenwahlen wurden sie fast zum "Waisenkind"; die Zwischenwahlen könnten lokalen und staatlichen Amtsträgern das Signal geben: Politische Vorteile gibt es beim Verhindern, Verzögern und/oder Verteuern von Rechenzentren.