Trump erleidet Rückschläge bei den Zwischenwahlen, anti-Datenzentrum-Kräfte entstehen still und leise
Die Demokratische Partei hat die amerikanischen Zwischenwahlen deutlich gewonnen. Die strengeren Vorschriften für Rechenzentren haben Bedenken hinsichtlich einer Verlangsamung der Expansion von KI-Infrastruktur geweckt, was asiatische Chipaktien unter Druck setzt. Samsung Electronics und SK Hynix sehen sich Risiken bei der Nachfrage nach Server-DRAM und HBM gegenüber, aber Chip-Subventionen dürften weiterhin gewährt werden. Koreanische Solarunternehmen könnten hingegen von der Wiederherstellung der Steuervergünstigungen für saubere Energie profitieren.
Die Demokratische Partei fegt bei den US-Zwischenwahlen und verändert das globale Technologie- und Industriegefüge nachhaltig.
Die Demokraten gewinnen Gouverneurswahlen in Schlüsselstaaten wie Texas und Georgia; einige Kandidaten verpflichten sich klar zur Aussetzung des Baus von Datenzentren. Das Ergebnis wirft Zweifel an den Wachstumsaussichten der AI-Infrastruktur auf – asiatische Chip-Aktien fallen am Mittwoch überwiegend, die US-Staatsanleihenrenditen sinken, der Nasdaq-Index hat in den letzten Monaten etwa 8% korrigiert.
Für südkoreanische Unternehmen ist die Wirkung dieser Wahl zweischneidig. Chiphersteller wie Samsung Electronics und SK Hynix befürchten, dass strengere Regulationen von Datenzentren die Nachfrage nach Server-DRAM und Hochbandbreite-Speicher dämpfen werden; gleichzeitig hoffen Solarunternehmen wie Hanwha Solutions auf eine Wiederbelebung steuerlicher Vergünstigungen für erneuerbare Energien durch die Demokraten im Rahmen des „Inflationsreduktionsgesetzes“.
Stimmungserholung bei Datenzentren, Belastung für Technologiewerte
Der Umfang der Siege der Datenzentrum-Gegner in den Zwischenwahlen überrascht den Markt. In Texas, so schätzt GLJ Research, wird das Bundesland ein Viertel der bis 2030 in den USA genutzten Datenzentrumskapazität ausmachen. Die Demokratin Gina Hinojosa besiegt den amtierenden republikanischen Gouverneur Greg Abbott und beendet die dreißigjährige republikanische Dominanz im Staat; Parteikollege James Talarico wird ebenfalls zum Senator gewählt. Laut CBRE, einem Dienstleister für Gewerbeimmobilien, ist Atlanta, Georgia, der aktivste Markt für laufende Datenzentrum-Projekte in den USA. Die Demokratin Keisha Lance Bottoms gewinnt dort das Gouverneursamt und beendet über zwanzig Jahre republikanischer Herrschaft.
Beachtenswert ist, dass die Ablehnung von Datenzentren nicht nur parteipolitisch motiviert ist. Kritiker bemängeln Lärmbelästigung, hohen Wasserverbrauch, gewaltigen Stromverbrauch durch Datenzentren und steigende Stromkosten für Anwohner – zudem stehen die geschaffenen Arbeitsplätze und Steuerbeiträge in keinem Verhältnis zu den staatlichen Förderungen. Selbst einige Republikaner wenden sich gegen solche Projekte. Musk spendete in dieser Runde über 450 Millionen Dollar an die Republikaner und scherzte während der Wahlnacht auf sozialen Medien: „Datenzentren im Weltraum klingen ziemlich attraktiv.“
Der leitende Investmentstratege von Amundi, der größten europäischen Vermögensverwaltung, Aidan Yao, äußert:
„Nach unserer Ansicht war diese Zwischenwahl eher ein Referendum über AI als über Trump. Falls das AI-Thema eingeschränkt wird, werden US-Wirtschaft, US-Inflation und US-Geldpolitik äußerst unsicher.“
Südkoreanische Chipindustrie: Chip-Gesetz-Subventionen wahrscheinlich gesichert – neue Datenzentrum-Regeln bereiten Sorgen
Für Samsung Electronics und SK Hynix sendet die demokratische Kontrolle des Kongresses gemischte Signale. Positiv ist, dass die Demokraten in der Lage sind, Versuche der Trump-Regierung zur Kürzung der Chip-Gesetz-Subventionen zu verhindern. Die Trump-Regierung strebte eine Neuverhandlung der bereits unter der Biden-Regierung finalisierten Subventionsvereinbarungen an, einige demokratische Abgeordnete kritisierten dies. Samsung Electronics ist mit Investitionen in das Taylor-Werk in Texas mit bis zu 4,745 Milliarden US-Dollar subventioniert.
Allerdings nehmen die Sorgen vor strengeren Datenzentrum-Vorschriften zu. Brancheninsider bestätigen, dass die Befürchtungen sich auf verschärfte Genehmigungen für Datenzentren unter Berufung auf AI-Sicherheit, Strom- und Umweltfragen konzentrieren – dies könnte neue Projekte verzögern und letztlich die Nachfrage nach Server-DRAM sowie Hochbandbreite-Speicher belasten.
KB Securities-Analyst Kwon Hee-jin meint, strengere Regulierung bedeutet nicht automatisch geringere Investitionen. „Datenzentren haben großen Einfluss auf Steuereinnahmen und regionale Ökonomien, die Bundesstaaten können den Bau nicht einfach untersagen,“ erklärt er, „wahrscheinlicher wäre, dass die Stromkosten auf Datenzentrum-Betreiber abgewälzt werden oder sie selbst die Versorgung sicherstellen müssen.“ In diesem Fall müssten Tech-Giganten eigene Umspannwerke, Stromnetze und Kraftwerke bauen – die Gesamtinvestitionen in Infrastruktur könnten sogar steigen und neue Nachfrage für koreanische Hersteller von Elektroausrüstung schaffen.
Automobilbranche: Handelsbarrieren dürften bestehen bleiben
Die Automobilindustrie erwartet keine Lockerung der politischen Restriktionen. Die nach §232 des Handelsausdehnungsgesetzes verhängten 15% Zölle sind exekutive Entscheidungen und werden voraussichtlich unabhängig von der parteilichen Kontrolle des Kongresses bestehen bleiben. Cho Sung-dae, Leiter der Handelsforschung beim Koreanischen Internationalen Handelsverband, sagt: „Die Überwachung der Regierungspolitik durch den Kongress könnte etwas intensiver werden, aber eine gravierende Änderung der Zölle ist unwahrscheinlich.“ Er sieht weiterhin Fokus auf den Schutz der heimischen Industrie und Konsolidierung von Lieferketten in Washington – der Druck für Zölle und verstärkte Produktion in den USA bleibt bestehen.
Mit einer Kontrolle durch die Demokraten könnten allerdings Impulse für die Förderung von Elektroautos entstehen und Hyundai sowie Kia ihre Elektrifizierungsstrategie weiter vertiefen.
Schiffbau: Kooperationsrahmen bleibt, aber Spielraum limitiert
Im Schiffbau hängt viel davon ab, inwieweit die USA ihre Marine im Ausland bauen lassen. Das vom Repräsentantenhaus verabschiedete „National Defense Authorization Act“ verbietet, Gelder für den Bau von Kriegsschiffen in ausländischen Werften bereitzustellen, während die Version des Verteidigungsausschusses des Senats den Bau einiger nicht-kampfeinsatzfähiger Schiffe im Ausland zulässt.
Shinhan Securities stellt fest, dass die Erwartungen an neue Bauaufträge im Rahmen des koreanisch-amerikanischen Schiffbauprojekts (MASGA – „Make American Shipbuilding Great Again“) bei einer weiteren Verschärfung der US-Position zurückgehen – Chancen konzentrieren sich auf Wartung, Modulzulieferung und lokale Werften. Da der Wiederaufbau der amerikanischen Schiffbauindustrie beidseitig Konsens ist und MASGA-Investitionen administrativ getrieben werden, gehen Branchenkreise von einem weiterhin stabilen Rahmen für die Kooperation aus.
Erneuerbare Energien: Rückenwind durch Politik begünstigt koreanische Unternehmen
Am optimistischsten zeigt sich die Industrie für erneuerbare Energien. Die Demokraten setzen auf eine Wiederbelebung der steuerlichen Anreize für saubere Energie gemäß dem „Inflationsreduktionsgesetz“, sodass Unternehmen wie Hanwha Solutions mit großen Produktionskapazitäten in den USA als Gewinner gelten. Besonders vielversprechend ist der Solarsektor, wo koreanische Firmen eine starke Marktposition einnehmen.
Expansion in den USA – koreanische Unternehmen beobachten aufmerksam die politischen Entwicklungen im Kongress
Die Sensibilität koreanischer Unternehmen gegenüber dem Wandel der Machtverhältnisse im Kongress rührt daher, dass ihre Präsenz in den USA stark zugenommen hat. Der Unternehmensdatenanbieter CEO Score erhebt für 28 große Konzern-Gruppen, dass ihre US-Tochterfirmen zum Stichtag Ende Juni 1308 Stück betragen – ein Plus von 232,0% gegenüber 394 vor zehn Jahren, und der Anteil an allen Auslandsniederlassungen stieg von 13,0% auf 26,5%.
Samsung, SK, Hyundai Motor, LG und Hanwha haben ihre US-Tochterfirmen zeitgleich von 240 auf 888 ausgeweitet. Hanwha sticht durch Expansion im Solar- und Energiespeicherbereich hervor – von 63 auf 374 Filialen; SK folgt mit einem Zuwachs von 40 auf 243, Hyundai Motor von 55 auf 112 Filialen.
Haftungsausschluss: Der Inhalt dieses Artikels gibt ausschließlich die Meinung des Autors wieder und repräsentiert nicht die Plattform in irgendeiner Form. Dieser Artikel ist nicht dazu gedacht, als Referenz für Investitionsentscheidungen zu dienen.
Das könnte Ihnen auch gefallen
Nach dem überwältigenden Sieg der Demokraten im Kongress: Die 12 wichtigsten Fragen der Investoren
Wird die wirtschaftspolitische Agenda von Trump behindert werden? Bedeutet dies, dass der Investitionsboom in KI seinem Ende entgegengeht? Ist jetzt die Gelegenheit, Technologieaktien günstig zu kaufen? Wird Gold der größte Gewinner dieser Zwischenwahlsaison sein? Stehen US-Staatsanleihen vor einem Wendepunkt?...
AMD (AMD.US) Q3 Umsatz von 13,4 Milliarden erreicht Rekord, Lisa Su prognostiziert 66% Wachstum für Q4
Die AMD erzielte im dritten Quartal einen Umsatz von 13,377 Milliarden US-Dollar und übertraf damit die Erwartungen. Der Anteil des Geschäftsbereichs Rechenzentren stieg auf 64 %. Lisa Su erklärte, dass die Nachfrage stark sei. Die Umsatzprognose für das vierte Quartal beträgt etwa 17 Milliarden US-Dollar, was einem Anstieg von 66 % gegenüber dem Vorjahr entspricht. Nachbörslich stieg der Aktienkurs zeitweise um über 9 %.
Alcoa (AA.US): Die Wiederaufnahme der Produktion im Nahen Osten wird voraussichtlich schrittweiser erfolgen, die geplante zusätzliche Kapazität von vor dem Krieg könnte schwer umzusetzen sein.
Die Wiederaufnahme der Produktion im Nahen Osten kann das Angebot erhöhen, aber die Geschwindigkeit der Erholung hängt von der tatsächlichen Wirtschaftlichkeit der Produktion ab.
Krypto-Preise
Mehr
