Microsoft zieht sich aus der Vermietung von KI-Rechenleistung zurück! Berichten zufolge schrittweiser Ausstieg aus dem Oracle Cloud-Abkommen, „neue Cloud“ CoreWeave erlebt einen plötzlichen Rückgang.

Microsoft bewertet derzeit seine bisherige Strategie, stark auf externe Anbieter von KI-Rechenleistung zu setzen, neu. Nachdem das Unternehmen die Zusammenarbeit mit KI-"Neocloud"-Dienstleistern eingeschränkt hat, wurde nun berichtet, dass Microsoft Schritt für Schritt die Anmietung von KI-Cloudkapazitäten von Oracle beendet.

Laut einem Bericht von Bloomberg in der vergangenen Nacht hat Microsoft in den letzten Monaten begonnen, einige der zuvor von Oracle gemieteten Rechenressourcen abzuschalten und beschlossen, die entsprechenden Verträge nicht zu verlängern. Insider zufolge sind die von Oracle bereitgestellten Server mit einer älteren Generation von Nvidia-Chips ausgestattet, die mittlerweile nicht mehr Microsofts technischen Spezifikationen entsprechen und daher für Microsoft weniger wertvoll sind.

Nach Bekanntwerden der Nachricht fiel der Oracle-Aktienkurs im Tagesverlauf um über 5%, während die zuvor stark gestiegenen „Neocloud“-Aktien ihre Gewinne größtenteils wieder abgaben. CoreWeave verzeichnete kurzfristig einen Kurseinbruch, am Ende schlossen Oracle und mehrere „Neocloud“-Dienstleister dennoch im Plus.

Am Vortag zeigte ein Bericht vom Donnerstag, dass Microsoft nach Zusagen von über 80 Milliarden US-Dollar für die Anmietung von Rechenkapazitäten bei anderen Cloud-Anbietern mit den hohen Kosten und Lieferverzögerungen von „Neocloud“-Anbietern unzufrieden ist und die bisherige Strategie überdenkt. Microsoft verstärkt die Prüfung gewisser Rechenzentrumsprojekte, zieht sich aus als risikoreich angesehenen Projekten zurück und diskutiert intern, neue Kooperationsverträge vorerst auszusetzen. Die Berichterstattung an zwei aufeinanderfolgenden Tagen unterstreicht Microsofts strategische Neubewertung des Einkaufs externer Rechenleistungen.

Oracle-Aktien brechen ein, Unternehmen betont weiterhin starke Nachfrage nach KI-Infrastruktur

Berichten zufolge stammt die Vereinbarung zur Anmietung von Rechenleistung zwischen Microsoft und Oracle aus einem 2023 unterzeichneten Vertrag zur Unterstützung des Bing-Geschäfts, den Microsoft nun nicht verlängert. Insider bestätigten, dass die von Oracle gestellten Server mit älteren Nvidia-Chips zunehmend nicht mehr den technischen Anforderungen von Microsoft entsprechen.

Nach Veröffentlichung der Nachricht stieg Oracle (ORCL) zu Handelsbeginn zunächst um 3,8%, fiel dann schnell ins Minus und erreichte mit 109,21 US-Dollar ein Tagestief – das entspricht einem Rückgang von fast 5,2%. Anschließend setzte eine volatile Erholung ein und die Aktie schloss mit einem Plus von etwa 0,8%.

Auch andere Anbieter von KI-Rechenleistung waren von abrupten Gewinnmitnahmen betroffen. CoreWeave (CRWV), das im frühen US-Handel zeitweise um 9,3% stieg, fiel kurzfristig über 1%, erholte sich jedoch wieder ohne die vorherigen Höchststände zu erreichen. IREN (IREN) legte zu Handelsbeginn um rund 24,6% zu, der Zuwachs verringerte sich zeitweise auf etwa 12%. Nebius (NBIS) stieg zu Handelsbeginn um 13,7%, der Gewinn schrumpfte zwischenzeitlich auf unter 1,9%.

Zum Handelsschluss legte CoreWeave um über 6% zu, IREN und Nebius jeweils um etwa 7,6% beziehungsweise 20%.

Marktanalysten bewerten das Ausmaß des Microsoft-Rückzugs allerdings relativ zurückhaltend.

Analyst Zephyr erklärte in sozialen Medien, dass die betroffenen Verträge wahrscheinlich zwischen 50MW und 100MW A100-Chips umfassten und somit eher überschaubar waren. Die Marktreaktionen sind teilweise überinterpretiert. Er stellte klar, dass Microsoft diese Kapazitäten problemlos intern auf 25MW bis 40MW Hopper-Architektur-Chips verschieben könne, um seinen Rechenleistungsbedarf zu decken.

Oracle betonte hingegen, dass die Nachfrage nach KI-Infrastruktur weiterhin stark ist – auch nach älteren GPU-Generationen. Das Unternehmen wies darauf hin, dass bereits Verträge für vor vier Jahren installierte GPUs zu einem Preis von rund 20% über dem Originalpreis verlängert wurden, was zeigt, dass ältere Chips weiterhin einen gewissen Marktwert besitzen. Analysten merken an, dass die Verlängerungspreise und Auslastungsdaten der älteren GPUs entscheidende Indikatoren dafür sein werden, ob diese Nachfrage breit anhalten kann.

Lieferverzögerungen und hohe Kosten: Microsoft prüft "Neocloud"-Partnerschaften neu

Die veränderte Haltung von Microsoft gegenüber externen Rechenleistung-Anbietern begann nicht erst mit der Änderung des Oracle-Mietvertrags.

Bloomberg berichtete am Donnerstag, dass Microsoft die Überwachung von einzelnen Rechenzentrumsprojekten der KI-"Neocloud"-Dienstleister Nebius, IREN und Nscale intensiviert. Da diese Unternehmen mit Bauverzögerungen, regulatorischen Hindernissen und hohen Kosten kämpfen, stellt die Microsoft-Führung größere Teile der bisherigen Großkooperationen in Frage.

Insider berichten, Microsoft ziehe sich aus als risikoreich bewerteten Projekten zurück und prüfe intern, ob neue Kooperationsverträge mit "Neocloud"-Dienstleistern momentan weiter unterzeichnet werden sollen. Häufig entsendet Microsoft eigene Mitarbeiter in die Rechenzentrumsprojekte der Partner, um Baufortschritt und Einhaltung technischer sowie regulatorischer Standards sicherzustellen.

So gab es bei einem von IREN in Texas errichteten Rechenzentrumsprojekt Probleme mit der Glasfaserverkabelung. Außerdem kam es zuvor zu einem Brand an einem Generator und zu Verzögerungen bei der Hardware-Auslieferung. Microsoft und IREN haben den Zeitplan für das Projekt neu verhandelt, die Fertigstellung der Anlagen könnte sich daher um Wochen oder gar Monate verschieben.

Microsofts CFO Amy Hood betonte in Telefonkonferenzen zu den Finanzzahlen wiederholt, dass die Lieferverzögerungen durch Drittanbieter Auswirkungen auf die Investitionsplanung des Unternehmens haben. Microsoft legt zunehmend Wert darauf, dass externe Anbieter Rechenleistung termingerecht liefern und Projekte den tatsächlichen Konzernbedarf erfüllen.

Nscale ist ein weiteres Beispiel für Microsofts Rückzug aus Kooperationen.

Bloomberg berichtete am Donnerstag, dass Microsoft darauf verzichtet, bei Nscales Rechenzentrumsprojekt in Texas von den zusätzlichen Ausbauoptionen Gebrauch zu machen. Beide Unternehmen hatten bereits einen Mietvertrag über etwa 240 MW Rechenleistung abgeschlossen – Microsoft hätte ursprünglich die Möglichkeit gehabt, bis zu weitere 700 MW zu beziehen. Aufgrund regulatorischer Hürden beim Energiezugang entschied sich Microsoft jedoch gegen den Ausbau.

Vorher war Microsoft bereits aus dem Nscale-Flagship-Rechenzentrumsprojekt im britischen Loughton, Essex ausgestiegen. Das Projekt sah ursprünglich einen Mietvertrag über ca. 3 Milliarden US-Dollar Rechenleistung vor, jedoch verzögerte sich dort der Zugang zum Stromnetz so sehr, dass die Stromversorgung voraussichtlich erst in den 2030er Jahren verfügbar wäre.

Durch die wiederholte Absage von Microsoft geraten Nscales Pläne für eine 35-Milliarden-Dollar-IPOBewertung unter Druck. Allerdings beeinträchtigt Microsofts Verzicht auf die texanische Ausbauoption weder bestehende Verträge über etwa 240 MW, noch hat dies Auswirkungen auf die zuvor kommunizierte Auftragsrückstellung von etwa 103 Milliarden US-Dollar bei Nscale.

Vom Wettlauf um Rechenleistung zur Prüfung der Aufträge: Investitionslogik in KI-Infrastruktur wandelt sich

Zephyr erläuterte, dass diese Entwicklung einen tiefgreifenden Wandel in Microsofts Strategie zur Rechenleistung widerspiegelt – weg von großflächigem Outsourcing hin zu stärkerer Konzentration auf eigenständige und eigene Kapazitäten. Die Kündigung des Nscale-Vertrags und die Verschiebung bei IREN passen zu diesem neuen strategischen Fokus.

Dieser Wandel wirkt sich erheblich auf den gesamten Markt für KI-Rechenleistung aus.

In den letzten zwei Jahren bauten Microsoft, Google und Amazon im Wettlauf Datenzentren für KI, konnten die Nachfrage mit eigenen Anlagen jedoch nicht vollständig bedienen. neue Rechenzentrumsanbieter wie Nebius, IREN, CoreWeave und Nscale wurden dadurch mit langfristigen Mietaufträgen überhäuft und profitierten stark vom KI-Infrastruktur-Boom.

Um den Bedarf an Rechenleistung für Azure Cloud und KI-Anwendungen zu decken, hatte Microsoft zuvor langfristige Mietverpflichtungen über mehr als 80 Milliarden US-Dollar an CoreWeave, Nscale oder Nebius zugesagt. Nachdem nun eigene Datenzentren schneller gebaut werden und die Partner mit Verzögerungen, Lieferproblemen und steigenden Finanzierungskosten kämpfen, prüft Microsoft die Wirtschaftlichkeit und Ausführungsrisiken dieser Kooperationen neu.

Bemerkenswert: Microsofts Anpassung der Einkaufsstrategie bedeutet nicht, dass die Nachfrage nach KI-Rechenleistung bereits ihren Höhepunkt erreicht hat. Weltweit ist KI-Computing weiterhin gefragt – beispielsweise verstärken Anthropic und Google ihre Zusagen bei neuen Rechenzentrumsanbietern.

Der Markt ist sich jedoch beim Bedarf an älteren GPU-Generationen noch uneinig: Einerseits behaupten Anbieter wie Oracle, die Nachfrage sei stark; andererseits signalisiert Microsofts Rückzug eine Entspannung bei bestimmten Generationen. Klarheit bringt erst die weitere Offenlegung von Verlängerungsdaten.