Umfrage der New York Fed: Die Inflationserwartungen der US-Verbraucher stabilisieren sich, Wahrscheinlichkeit eines Anstiegs der Arbeitslosenquote auf den höchsten Stand seit 2020 in den nächsten zwölf Monaten.

Nach Informationen von Zhitong Finance APP zeigt die am Montag veröffentlichte aktuelle Verbrauchererwartungsumfrage der Federal Reserve Bank of New York, dass die US-Konsumenten ihre Inflationserwartungen für Oktober stabil halten, ihre Sorgen um den zukünftigen Arbeitsmarkt jedoch deutlich zunehmen. Die Wahrscheinlichkeit, dass die Arbeitslosenquote im kommenden Jahr steigt, ist auf den höchsten Stand seit 2020 geklettert.

Die Umfrage ergab, dass die US-Verbraucher für das kommende Jahr mit einer Inflationsrate von 3,9 % rechnen, während die Erwartungen für die kommenden drei und fünf Jahre mit 3,3 % bzw. 3 % ebenfalls stabil bleiben. Dies zeigt, dass die Einschätzung der mittelfristigen und langfristigen Inflationsentwicklung der Konsumenten trotz anhaltender Preisdrucke nicht weiter verschlechtert hat.

Hinsichtlich der Aussichten für den Arbeitsmarkt sind die Signale komplexer. Die Umfrage zeigt, dass Verbraucher die durchschnittliche Wahrscheinlichkeit eines Anstiegs der US-Arbeitslosenquote in den nächsten 12 Monaten auf 45,3 % einschätzen – den höchsten Wert seit April 2020. Diese Veränderung wird hauptsächlich von Befragten ohne Hochschulabschluss getragen.

Gleichzeitig hat das Vertrauen der Konsumenten, nach Arbeitslosigkeit wieder einen Job zu finden, zugenommen. Die Umfrage zeigt, dass Arbeitslose die durchschnittliche Wahrscheinlichkeit, eine neue Stelle zu bekommen, im zweiten Monat in Folge erhöht einschätzen – auf den höchsten Stand seit November 2025.

Obwohl der Iran-Krieg die Energiepreise verteuert und die USA mit breiteren Inflationsrisiken konfrontiert, zeigt sich der Arbeitsmarkt bislang widerstandsfähig. Der am vergangenen Freitag veröffentlichte Arbeitsmarktbericht der US-Regierung bestätigte im Oktober einen Zuwachs von 165.000 Stellen außerhalb der Landwirtschaft – mehr als erwartet – und ein Absinken der Arbeitslosenquote auf 4,1 %.

Fed-Vertreter haben bereits mehrfach betont, dass sich der US-Arbeitsmarkt derzeit in einem fragilen Gleichgewicht aus zurückhaltenden Einstellungen und niedrigen Entlassungszahlen befindet. Die neueste Umfrage der Federal Reserve Bank of New York spiegelt dieses Merkmal wider: So sehen Verbraucher die Wahrscheinlichkeit, innerhalb des nächsten Jahres ihren aktuellen Job zu verlieren, leicht steigen, während die Wahrscheinlichkeit für eine freiwillige Kündigung sinkt.

Vor dem Hintergrund einer weiterhin über dem Ziel liegenden Inflation und eines robusten Arbeitsmarktes steht die Fed unter Druck, die Geldpolitik weiter zu verschärfen. Im Oktober entschied die Fed, den Leitzins im Korridor von 3,75 % bis 4 % unverändert zu lassen und erklärte, dass weitere wirtschaftliche Daten abgewartet werden, um die angemessene Zinshöhe zu bestimmen.

Anschließend betonten mehrere Fed-Offizielle, dass unter Umständen eine weitere stufenweise Zinserhöhung nötig sei, um die Inflation auf das 2 %-Ziel zurückzuführen. Der Markt wartet nun auf den am Dienstag veröffentlichten US-Verbraucherpreisindex (CPI) für Oktober, um den Inflationsverlauf sowie die Richtung der Fed-Politik im Dezember besser einzuschätzen.

Abgesehen von Arbeitsmarkt- und Inflationserwartungen zeigt die Umfrage der Federal Reserve Bank of New York auch, dass die US-Verbraucher ihre persönliche Finanzlage weiterhin zwiespältig beurteilen.

Im Bereich Kreditvergabe haben sich die Einschätzungen über die Leichtigkeit der Kreditaufnahme kaum verändert. Die durchschnittliche Wahrscheinlichkeit, in den nächsten drei Monaten die Mindestschuldentilgung nicht leisten zu können, ist jedoch auf den höchsten Stand seit Dezember letzten Jahres gestiegen. Das verdeutlicht den weiterhin zunehmenden finanziellen Druck bei manchen Haushalten. Im Vergleich zum Vorjahr ist der Anteil der Haushalte, die eine Verbesserung ihrer finanziellen Situation sehen, leicht gestiegen, während der Anteil jener, die eine Verschlechterung im kommenden Jahr erwarten, ebenfalls etwas zunahm.

Bemerkenswert bleibt, dass die US-Wirtschaft insgesamt ein starkes Wachstum beibehält. Daten zufolge legte das BIP der USA im dritten Quartal aufs Jahr hochgerechnet um 3,4 % zu und erzielte damit das höchste Wachstumstempo seit einem Jahr. Auch andere aktuelle Verbraucherumfragen zeigen ein gestiegenes Vertrauen der US-Haushalte in ihre eigene Finanzlage.

Insgesamt zeigt die neueste Umfrage der Federal Reserve Bank of New York, dass zwar die Inflationserwartungen der US-Verbraucher stabil bleiben und das Wirtschaftswachstum sowie die Beschäftigungszahlen resilient erscheinen; die Sorgen über das Risiko von Arbeitslosigkeit und die Belastung durch Haushaltsverschuldung steigen jedoch weiter. Das gleichzeitige Bestehen von Inflationsdruck und Unsicherheiten am Arbeitsmarkt erhöht die Komplexität der geldpolitischen Entscheidungen der Fed in der Zukunft.