CoreWeave(CRWV.US) Q3 Umsatz steigt im Jahresvergleich um 168%, erhöht Jahresumsatzprognose, Aktie nachbörslich zeitweise etwa 5% im Plus

Laut German Finance APP hat der Anbieter von KI-Cloud-Computing-Services CoreWeave (CRWV.US) am Dienstag seinen Quartalsbericht für das dritte Quartal veröffentlicht. Getrieben von der anhaltenden Nachfrage nach KI-Rechenleistung wuchs der Umsatz des Unternehmens im Quartal um 168 % gegenüber dem Vorjahr, übertraf die Erwartungen der Wall Street und hob die Umsatzprognose für das Gesamtjahr an. Dieser Bericht milderte teilweise die Sorgen der Anleger über die hohen Schulden und das verlangsamte Wachstum des Unternehmens und ließ den Aktienkurs nachbörslich um zeitweise etwa 5 % steigen.

Der Quartalsbericht zeigt, dass CoreWeave im dritten Quartal einen Umsatz von 36,61 Milliarden US-Dollar erzielte, was einem Wachstum von 168 % gegenüber 13,65 Milliarden US-Dollar im Vorjahreszeitraum entspricht. Dies übertrifft die durchschnittliche Analystenprognose von 35,6 Milliarden US-Dollar laut Medienschätzungen und ist auch etwa 42 % höher als im Vorquartal.

Nach US-GAAP betrug der Nettoverlust im dritten Quartal 709 Millionen US-Dollar, verglichen mit einem Nettoverlust von 110 Millionen US-Dollar im Vorjahreszeitraum und 626 Millionen US-Dollar im Vorquartal. Der verwässerte Verlust je Aktie lag bei 1,27 US-Dollar, höher als der Verlust von 0,22 US-Dollar im Vorjahresquartal, jedoch besser als die Analystenprognose von einem Verlust von 1,46 US-Dollar je Aktie.

Auf Non-GAAP-Basis betrug der bereinigte Nettoverlust im dritten Quartal 529 Millionen US-Dollar, im Vorjahreszeitraum waren es 41 Millionen US-Dollar und im Vorquartal 567 Millionen US-Dollar. Die bereinigte Nettoverlustquote lag bei 14 % und verbesserte sich gegenüber 22 % im Vorquartal.

In Bezug auf die Rentabilität erreichte CoreWeave im dritten Quartal einen bereinigten EBITDA (Gewinn vor Zinsen, Steuern, Abschreibungen und Amortisationen) von 2,256 Milliarden US-Dollar, was einem Wachstum von etwa 169 % gegenüber 838 Millionen US-Dollar im Vorjahreszeitraum entspricht. Die bereinigte EBITDA-Marge erreichte 62 % und markierte damit den höchsten Wert der letzten fünf Quartale.

Das GAAP-Betriebsergebnis im dritten Quartal betrug 207 Millionen US-Dollar, gegenüber 52 Millionen US-Dollar im Vorjahreszeitraum, die Betriebsmarge stieg von 4 % auf 6 %. Das bereinigte Betriebsergebnis lag bei 379 Millionen US-Dollar und wuchs um etwa 75 % gegenüber 217 Millionen US-Dollar im Vorjahresquartal. Die bereinigte Betriebsmarge lag bei 10 %, höher als die 5 % im Vorquartal, aber unter den 16 % im Vorjahreszeitraum.

Erhöhte Jahresumsatzprognose – KI-Rechenleistungsnachfrage bleibt stark

Für das Gesamtjahr erwartet CoreWeave einen Umsatz von 13 bis 13,3 Milliarden US-Dollar im Jahr 2026, höher als die zuvor maximal prognostizierten 13,2 Milliarden US-Dollar. Die Erhöhung der Umsatzprognose zeigt, dass die Nachfrage nach KI-Computingleistung weiterhin stark bleibt, trotz steigender Finanzierungskosten und Projektverzögerungen beim Bau von KI-Datenzentren.

CoreWeave erklärte, dass das schnelle Umsatzwachstum im dritten Quartal hauptsächlich auf die starke Nachfrage nach der KI-Cloud-Plattform des Unternehmens, günstige Preisbedingungen und eine stetige Verbesserung der operativen Ausführung zurückzuführen ist.

Im Bereich der Kundenakquise gewann CoreWeave im dritten Quartal neue Unternehmenskunden wie Canva, Serve Robotics, Substack und Wayve hinzu und weitete zudem die Zusammenarbeit mit bestehenden Kunden wie OpenAI, Perplexity und Cohere aus.

CoreWeave führte zudem die KI-Entwicklungsplattform CoreWeave Forge ein, die Modelltraining, Inferenz, Monitoring und Bewertung integriert und damit den Schritt vom reinen Anbieter von KI-Rechenleistungsinfrastruktur hin zu KI-Software und Entwicklungstools vollzieht.

Aufgestaute nicht ausgeführte Vertragsumsätze erreichen 132,5 Milliarden US-Dollar – Wachstum von 138 % gegenüber dem Vorjahr

CoreWeave gab bekannt, dass der Gesamtbetrag der aufgestauten Auftragsumsätze bis Ende des dritten Quartals 132,5 Milliarden US-Dollar erreichte, was einer Steigerung von 138 % gegenüber den 55,6 Milliarden US-Dollar im Vorjahreszeitraum entspricht. Davon werden etwa 36 % der aufgestauten Auftragsumsätze voraussichtlich in den nächsten 24 Monaten realisiert, 38 % zwischen dem 25. und 48. Monat und die verbleibenden 26 % später als 48 Monate.

Das Unternehmen erklärte, dass das Wachstum der aufgestauten Auftragsumsätze hauptsächlich von bestehenden und neuen Kunden, darunter KI-Labore, große Cloud-Service-Anbieter, Unternehmenskunden und KI-native Unternehmen, getragen wird.

Diese aufgestauten Auftragsumsätze bedeuten jedoch nicht automatisch realisierten Umsatz; die Umsatzrealisierung hängt davon ab, ob das Unternehmen die vertraglich vereinbarte Rechenleistung und zugehörige Services liefern kann.

In Bezug auf den Infrastrukturausbau betrieb CoreWeave bis Ende September 52 Datenzentren, der in Betrieb genommene Stromversorgungsbedarf überstieg 1,7 GW, der vertraglich gesicherte Strombedarf überstieg 4,6 GW.

Allein im dritten Quartal kamen über 900 MW gesicherter Strombedarf hinzu. Das Unternehmen baute außerdem die internationale Präsenz aus - die vertraglich gesicherte Stromkapazität überschritt in Indien, Indonesien und Spanien zusammen 1,3 GW.

Kapitalausgaben im Q3 erreichen 14,5 Milliarden US-Dollar – Hohe Schulden bereiten Investoren weiterhin Sorgen

Trotz des schnellen Umsatzwachstums bleiben die umfangreichen Kapitalausgaben und die Schuldenlast von CoreWeave im Fokus des Marktes. Laut Quartalsbericht erreichten die Kapitalausgaben im dritten Quartal 14,511 Milliarden US-Dollar, deutlich mehr als die 1,85 Milliarden US-Dollar im Vorjahresquartal und auch höher als etwa 9,4 Milliarden US-Dollar im Vorquartal.

In den ersten neun Monaten dieses Jahres beliefen sich die kumulierten Kapitalausgaben auf 30,65 Milliarden US-Dollar, was den fortgesetzten Großausbau von KI-Datenzentren und GPU-Infrastruktur widerspiegelt.

Gleichzeitig sind die Finanzierungskosten des Unternehmens weiter gestiegen. Die Nettozinsaufwendungen im dritten Quartal lagen bei 846 Millionen US-Dollar, etwa 173 % über den 310 Millionen US-Dollar im Vorjahresquartal und auch höher als die 640 Millionen US-Dollar im Vorquartal.

Bemerkenswert ist, dass CoreWeave im dritten Quartal zwar einen GAAP-Betriebsgewinn von 207 Millionen US-Dollar erzielte, die hohen Zinsaufwendungen aber zu einem Nettoverlust von 709 Millionen US-Dollar führten.

Um das Wachstum zu unterstützen, beschaffte das Unternehmen im dritten Quartal durch den Ausbau des Convertible Preferred Notes-Programms etwa 4,2 Milliarden US-Dollar und schloss eine Fremdfinanzierung über 2,6 Milliarden US-Dollar ab. Darüber hinaus wurde eine Aktienausgabe angekündigt, mit der maximal 35 Millionen A-Aktien verkauft werden können.

Widerstand gegen Datenzentrum-Ausbau wächst – Microsoft verschärft Prüfung von Projekten

Neben dem Finanzierungsdruck nehmen auch politische und operationelle Risiken beim Bau von KI-Datenzentren zu. Medienberichten zufolge haben einige neu gewählte Politiker nach den US-Midterms eine vorsichtigere bis negative Haltung gegenüber Datenzentrum-Projekten eingenommen. Die neu gewählte Gouverneurin von Texas, Gina Hinojosa, forderte einen sofortigen Baustopp; CoreWeave schrieb hierzu einen Brief, um Kooperation zu suchen.

Gleichzeitig verstärkt Microsoft (MSFT.US) die Überwachung von Projekten neuer Cloud-Service-Provider und zieht sich aus einigen als zu riskant angesehenen Projekten zurück. Microsoft hatte zuvor durch Milliardenverträge zum Kauf von Rechenleistung das schnelle Wachstum der KI-Cloud-Industrie gefördert, sieht sich aber angesichts von Bauverzögerungen und Kostenproblemen gezwungen, die Kooperation strenger zu prüfen.

Als wichtiger Chiplieferant und Investor von CoreWeave bleibt Nvidia eng mit dem Unternehmen verbunden. CEO Jensen Huang äußerte im vergangenen Monat, dass sich die finanzielle Stabilität von CoreWeave weiter verbessert.

Trotz dieser Herausforderungen zeigt der neueste Quartalsbericht von CoreWeave, dass es keine deutlichen Anzeichen für eine Abschwächung der KI-Rechenleistungsnachfrage gibt. Das Unternehmen hat Markterwartungen beim Umsatz deutlich übertroffen, die Jahresprognose erhöht sowie die aufgestauten Auftragsumsätze weiter wachsen lassen, was den Investoren Zuversicht verschafft.

CoreWeave-Aktien entwickeln sich in diesem Jahr jedoch schwach. Bis zum Handelsschluss am Dienstag fiel die Aktie im Jahresverlauf um 32 %. Nach Börsenschluss stieg der Kurs um etwa 5 %, was auf eine positive Marktreaktion auf die aktuellen Zahlen hindeutet.

Für Investoren wird entscheidend sein, ob CoreWeave die umfangreichen Langfristverträge in tatsächlichen Umsatz verwandeln kann und gleichzeitig die Finanzierungskosten kontrolliert sowie den Cashflow verbessert, während der Infrastrukturausbau weitergeht – dies wird das langfristige Gewinnpotenzial bestimmen.