Desempeño del oro, las acciones estadounidenses y el dólar tras las elecciones de medio término de Estados Unidos: Análisis de cinco elecciones

Tras las elecciones de medio término de Estados Unidos de 2026, la atención del mercado está pasando de los resultados a las perspectivas sobre las políticas y los precios de los activos. Para los traders, la pregunta es simple: después de elecciones de medio término anteriores, ¿el oro, el S&P 500 y el Índice del dólar estadounidense tendieron a subir o bajar?

Sobre la base de las estadísticas proporcionadas, este artículo analiza cinco elecciones de medio término: 2006, 2010, 2014, 2018 y 2022, y compara el desempeño de los precios 1, 3, 6 y 12 meses después. En esta pequeña muestra, el oro y el S&P 500 registraron alzas más consistentes, mientras que la dirección del Índice del dólar estadounidense fue menos clara.

Desempeño posterior a las elecciones: El oro se destaca a corto y mediano plazo

Cada activo y horizonte temporal cuenta con cinco observaciones electorales. Las cifras muestran variaciones de precios, no rendimientos reales de trading.

Oro: Alzas en los cinco casos durante los primeros seis meses

El oro mostró el desempeño más consistente a corto y mediano plazo en este conjunto de datos. Después de las cinco elecciones de medio término, subió durante los períodos de observación de 1, 3 y 6 meses, con alzas promedio del 3,56%, 6,87% y 10,56%, respectivamente.

A 12 meses, el oro subió en cuatro de los cinco casos. Su alza promedio aumentó al 18,97%, mientras que la mediana alcanzó el 19,17%. Esto sugiere que el alza promedio a un año no se debió únicamente a un resultado excepcionalmente sólido. Aun así, cinco observaciones son demasiado pocas para concluir que el patrón se va a repetir después de las próximas elecciones.

Los precios del oro también están influenciados por las tasas de interés reales, las expectativas de inflación, el dólar y la demanda de activos de refugio. Un alza posterior a las elecciones no demuestra por sí sola que las elecciones la hayan causado.

S&P 500: Alzas en los cinco casos a 6 y 12 meses

El S&P 500 subió en cuatro de los cinco casos tanto uno como tres meses después de las elecciones. A 6 y 12 meses, subió en los cinco casos, con alzas promedio del 7,54% y el 8,22%, respectivamente.

Hay un detalle que vale la pena destacar: aunque el alza promedio a 12 meses fue superior al promedio a 6 meses, la mediana del alza a 12 meses fue del 6,43%, por debajo de la mediana a 6 meses, que fue del 8,80%. Los promedios y las medianas muestran distintos aspectos de la historia. Una sola cifra no respalda la afirmación de que mantener una posición por más tiempo necesariamente produzca un mejor resultado.

En el caso de las acciones estadounidenses, los resultados corporativos, la política de la Reserva Federal, las tasas de interés y el ciclo económico pueden tener un efecto más directo sobre los precios posteriores que las propias elecciones.

Dólar: La cantidad de alzas y el rendimiento promedio no siempre coinciden

A diferencia del oro y las acciones estadounidenses, el Índice del dólar estadounidense no mostró una dirección clara. Un mes después de las elecciones, el DXY subió en tres de los cinco casos, pero su variación promedio fue del −0,23%. También subió en tres casos a lo largo de 12 meses, mientras que su variación promedio se mantuvo negativa, en un −0,27%.

Esto se debe a que la cantidad de alzas no refleja su magnitud: algunas caídas más pronunciadas pueden superar varias subas menores. Los resultados a seis meses lo dejan especialmente claro. El DXY subió solo dos veces, con una caída promedio del 1,20% y una mediana de caída del 4,06%.

Por lo tanto, estas cinco observaciones no aportan evidencia suficiente de una dirección confiable para el dólar después de las elecciones. Cualquier evaluación de su desempeño futuro también debería considerar los diferenciales de tasas de interés, la política monetaria y los flujos globales de capital.

Los datos históricos aportan contexto, no una señal de trading

La limitación más importante es el tamaño reducido de la muestra: solo cinco observaciones para cada horizonte temporal. "Cinco alzas de cinco" describe lo que ocurrió en el pasado; no significa que exista un 100% de probabilidades de un alza la próxima vez. Las condiciones económicas también fueron diferentes en cada año electoral, y los movimientos históricos de precios no pueden demostrar que las elecciones hayan causado esos movimientos.

Para el mercado posterior a las elecciones de 2026, es mejor usar estas cifras como marco para plantear preguntas: ¿el oro va a mantener su fortaleza? ¿Los resultados corporativos y las expectativas sobre las tasas de interés respaldan a las acciones estadounidenses? ¿Los diferenciales de tasas de interés impulsan al dólar? Hasta que finalice cada período de observación, 2026 no debería incorporarse a la muestra histórica completa presentada arriba.

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