CITIC Securities: la probabilidad de un aumento de tasas en septiembre sube al 87% y el oro cae antes de subir.

El informe de investigación de CITIC Construction Investment Securities señala que, tras la publicación de los datos del IPC de agosto en Estados Unidos, el IPC general estuvo en línea con las expectativas y el IPC subyacente superó las previsiones, aunque el aumento de la inflación se debió principalmente a una perturbación puntual de los servicios, por lo que la probabilidad de un continuo calentamiento inflacionario es baja. Tras la publicación de los datos, la probabilidad de una subida de tipos en septiembre aumentó al 87%, las expectativas de endurecimiento en el corto plazo ya están totalmente valoradas por el mercado y esto desencadenó una reacción bajista seguida de una recuperación en el precio del oro. De cara al futuro, el mercado ya ha incorporado plenamente las expectativas de subidas de tipos en el corto plazo, por lo que mientras la Reserva Federal no emita señales de nuevos aumentos sostenidos, es probable que el precio del oro toque fondo y se recupere tras el agotamiento de las noticias negativas: si hay subida de tipos en septiembre, sería el desenlace esperado; en caso contrario, el alivio temporal de la presión sobre los tipos y la función de cobertura crediticia del oro podrían actuar en conjunto, apoyando una recuperación del precio del oro.