El dólar sube ligeramente mientras el yen retrocede, las decisiones de los bancos centrales de EE. UU. y Japón afectan el mercado de divisas

1. El lunes, el dólar estadounidense se fortaleció moderadamente, mientras que el yen retrocedió ligeramente; el índice del dólar subió hasta un 0,33% acercándose a 99,41 y el dólar frente al yen alcanzó un aumento del 0,44% situándose cerca de 154,17. El mercado está evaluando las posibles subidas de tipos de interés tanto de la Reserva Federal como del Banco de Japón esta semana, mientras que la escalada del conflicto en Oriente Medio impulsa al alza los precios del petróleo y presiona la apetencia por el riesgo.2. La guerra entre Estados Unidos e Israel contra Irán ya lleva seis meses, el precio del petróleo superó los 100 dólares por barril y los bonos a largo plazo sufrieron ventas, desordenando la trayectoria de los tipos de interés. La semana pasada el Banco Central Europeo subió los tipos y advirtió que podrían endurecerse aún más, lo que marcó el tono para la decisión de la Reserva Federal del miércoles y la posible subida de tipos del Banco de Japón el viernes. Se espera que el Banco de Inglaterra mantenga los tipos sin cambios este jueves, aunque la votación podría estar muy ajustada.3. Tras la aceleración de los precios al consumidor en agosto en Estados Unidos, los operadores han incrementado las apuestas por una subida de tipos de la Reserva Federal. La herramienta FedWatch de CME indica que el mercado estima una probabilidad de cerca del 86% de subida de tipos esta semana y anticipa otra subida antes de fin de año. El economista jefe de AMP señaló que la Fed podría optar por esperar, pero que la proximidad de las elecciones de mitad de mandato en octubre complica la situación, mientras que posponer la decisión a diciembre sería demasiado tarde.4. La rentabilidad de los bonos estadounidenses a dos años, tras subir 26 puntos básicos la semana pasada, retrocedió ligeramente hasta el 4,6148%. Hasta ahora, el aumento de las rentabilidades y los cambios en las expectativas de tipos no han impulsado significativamente la subida del dólar, ya que se espera que los principales bancos centrales también suban los tipos y persiste la preocupación del mercado por la credibilidad de la política de la Reserva Federal.5. Los estrategas del Commonwealth Bank of Australia afirmaron que el presidente de la Reserva Federal, Waller, necesita respaldar su postura dura con acciones políticas, de lo contrario, la credibilidad para controlar la inflación se verá aún más dañada. Si el FOMC sube los tipos pero Waller resta importancia a subidas adicionales en la rueda de prensa, existe una pequeña probabilidad de que el dólar se debilite.6. Los especuladores se han posicionado netamente largos en yenes por primera vez desde febrero. Un analista de Mitsubishi UFJ Financial Group señaló que el mercado casi ha descontado por completo una subida de 25 puntos básicos; para que el yen siga fortaleciéndose, el Banco de Japón debe dar señales de una determinación para subir tipos a mayor ritmo. Analistas de TD Securities dijeron que si el Banco de Japón no incluye otra subida en octubre o diciembre en la agenda, el dólar frente al yen podría rebotar rápidamente al rango de 157 a 160.8. Impulsado por la expectativa de una subida acelerada de tipos por parte del Banco de Japón y signos de posibles repatriaciones de activos por parte de los inversores nacionales, el yen ha subido un 4% este mes. Un gestor de carteras de renta fija de Marlborough señaló que no subir los tipos sería un error catastrófico y una comunicación ineficaz también sería una falla grave. Las expectativas sobre la repatriación de fondos y los ajustes en la asignación de activos del Fondo de Inversión de Pensiones del Gobierno japonés han desempeñado un papel importante en la evolución del yen.