El precio del petróleo presiona, la deuda estadounidense amenaza: una batalla psicológica apostando contra los bancos centrales

⑴ El rendimiento de los bonos del Tesoro estadounidense retrocedió ligeramente el lunes, pero sigue rondando máximos de varios años; el tipo a 10 años se encuentra a solo un paso del nivel psicológico del 5%. ⑵ Los sólidos datos de inflación del viernes pasado, sumados a unos resultados laborales destacados previamente, han disparado las apuestas del mercado por una subida de tipos de la Reserva Federal estadounidense este miércoles. ⑶ La tensión persistente en Oriente Medio ha impulsado el precio del petróleo, exacerbando aún más las preocupaciones inflacionarias; el Brent registró una subida diaria de más del 3%. ⑷ Los futuros sobre tipos de interés muestran que los operadores estiman en cerca del 90% la probabilidad de una subida de 25 puntos básicos esta semana, lo que ha llevado al índice del dólar a alcanzar máximos de casi dos semanas. ⑸ Al otro lado del Atlántico, la rentabilidad del bono alemán a 10 años alcanzó su máximo desde 2011, después de que el Banco Central Europeo elevase la semana pasada el tipo de depósito hasta el 2,5%. ⑹ Algunas instituciones advierten que el mercado podría estar valorando demasiado agresivamente el camino de endurecimiento futuro: el primer aumento de tipos podría responder a motivos de credibilidad, pero los siguientes dependerán de la evolución de la guerra y del precio del petróleo. ⑺ Por su parte, los expertos de otro banco afirman abiertamente que la política monetaria tiene poca eficacia para combatir una inflación derivada de conflictos geopolíticos, por lo que sería preferible mantener la cautela esta semana y esperar la evolución de los datos macroeconómicos. ⑻ Ahora los inversores están atentos a las divergencias en la votación de la reunión y la redacción de la rueda de prensa: cualquier insinuación de un "ajuste aislado" podría presionar al dólar y hacer retroceder los rendimientos. ⑼ Este pulso psicológico entre los bancos centrales y el mercado está llevando los precios de los activos globales a una encrucijada sensible y vulnerable.