El crecimiento salarial en la zona euro podría acelerarse el próximo año; el BCE alerta sobre la transmisión del impacto energético a los salarios.

Según ha informado Jinse Finance, el Banco Central Europeo ha señalado que el crecimiento salarial en la eurozona podría acelerarse en 2027, aunque seguirá siendo muy inferior a los máximos alcanzados en el pasado. La entidad está evaluando los riesgos de inflación derivados de la guerra en Irán. El BCE publicó el miércoles su indicador de seguimiento de salarios, que prevé un crecimiento salarial anual del 2,7% en el primer trimestre del próximo año y del 2,8% en el segundo trimestre. Estas cifras son más sólidas que las de la segunda mitad de 2026, pero todavía muy por debajo del pico del 5,2% registrado en mayo de 2024.

“El indicador de seguimiento salarial para el primer semestre de 2026 es bajo, reflejando el efecto mecánico a la baja generado por los pagos únicos que se realizaron inicialmente en la segunda mitad de 2024 y que no se repitieron al año siguiente”, afirmó el BCE en un comunicado. “Estos efectos se disiparán completamente en la segunda mitad de 2026.”

Los responsables de política monetaria están evaluando cómo el elevado coste de la energía se traslada a otros precios a través de los salarios, entre otros canales. La semana pasada llevaron a cabo la segunda subida de tipos de interés desde junio, y el mercado prevé nuevas subidas para lograr que la inflación, ahora superior al 3%, vuelva al objetivo del 2%.

Tras la reunión de este mes, el BCE destacó que los salarios “por el momento no han mostrado una reacción sustancial al impacto de la energía”. Sin embargo, el banco advirtió que el impacto aún podría intensificarse, provocando perturbaciones en los precios y salarios superiores a las previsiones actuales.

Los datos de la semana pasada muestran que la remuneración media de los empleados creció un 3,3% en el segundo trimestre, por debajo del 3,5% del primer trimestre.

Aunque algunos responsables consideran que este tipo de avances contribuyen a aliviar la preocupación por los efectos de segunda ronda, otros sostienen que el BCE no debe esperar a que estos resultados se materialicen, ya que actuar en ese momento podría ser demasiado tarde.