Goldman Sachs: Las preocupaciones por la “burbuja de beneficios” están exageradas, el S&P 500 podría subir hasta 8.700 puntos el próximo año

Según ha informado Zhihui Caijing APP, los estrategas de Goldman Sachs afirman que el sólido desempeño de los beneficios de las empresas estadounidenses está respaldado por unas perspectivas económicas sólidas y la fiebre de la inteligencia artificial (IA), lo que significa que las preocupaciones sobre una “burbuja de beneficios” están exageradas. Goldman Sachs prevé que los beneficios empresariales crezcan un 11% el próximo año, lo que podría impulsar al índice S&P 500 a subir un 14% en el próximo año, hasta alrededor de los 8.700 puntos.

Los datos muestran que las empresas incluidas en el S&P 500 registraron un aumento de beneficios de aproximadamente el 30% en los dos trimestres anteriores, situándose entre los mejores resultados registrados hasta la fecha. Las previsiones de beneficios anuales también han alcanzado su nivel más alto desde la recuperación tras la pandemia de 2021.

Aunque este ritmo de crecimiento indica que, con el auge de la inversión en IA, las empresas están “sobreobteniendo beneficios”, el equipo de estrategia de Goldman Sachs, liderado por Ben Snider, señala que esperan que el crecimiento de los beneficios se ralentice en los próximos años, en vez de colapsar por completo.

Snider escribió en un informe: “La cotización del mercado refleja expectativas de crecimiento continuado de los beneficios, pero al mismo tiempo mantiene una duda razonable sobre la sostenibilidad de la rentabilidad actual.”

Debido a la preocupación por la inflación, el mercado de valores estadounidense ha estado débil desde que alcanzó un máximo histórico en agosto. La valoración del S&P 500 ha disminuido, pero los analistas continúan revisando al alza las previsiones de beneficios. Los datos muestran que el mercado espera que las tasas de crecimiento de los beneficios en 2027 y 2028 alcancen el 19% y el 17%, respectivamente, manteniéndose en niveles saludables.

Goldman Sachs prevé que los beneficios empresariales aumentarán un 11% el próximo año, una estimación algo conservadora. El equipo de estrategia indica que, aunque el gasto de capital continúa aumentando, el impulso impulsado por la inversión en IA se espera que empiece a desvanecerse en 2027. Snider afirma que el ritmo de expansión de los márgenes de beneficio de las empresas relacionadas con semiconductores también podría ralentizarse el próximo año.

Él prevé que el S&P 500 subirá un 14% hasta cerca de 8.700 puntos en el próximo año, siendo el principal motor el crecimiento de los beneficios, más que la expansión de la valoración. Snider fue uno de los más optimistas al inicio del año. Predijo correctamente que la fuerte rentabilidad y la popularización de la IA contrarrestarían el impacto de los altos precios del petróleo y las subidas de tipos de interés, permitiendo que el mercado alcista continuase.

Mientras tanto, estrategas del Bank of America, incluidos Jared Woodard y Michael Hartnett, advierten que, dadas las perspectivas de desaceleración del crecimiento de los beneficios, las posiciones actuales de los inversores siguen siendo demasiado optimistas. Según datos de EPFR Global citados por Bank of America, los inversores se apresuraron a entrar en el mercado bursátil estadounidense a la mayor velocidad de los últimos tres meses la semana pasada, y retiraron fondos de los bonos corporativos.

Según el informe de Bank of America, en la semana que terminó el miércoles, el flujo neto hacia el mercado de acciones fue de 79.300 millones de dólares, de los cuales 63.800 millones se dirigieron al mercado bursátil estadounidense, mientras que los bonos de grado de inversión registraron salidas por valor de 1.000 millones y los bonos de alto rendimiento, 2.500 millones.