La capitalización de mercado se evapora en 236 mil millones de dólares, ¿puede el informe financiero de AMD (AMD.US) poner fin al mercado bajista?

Según Woofun AI, Advanced Micro Devices (AMD.US) se encuentra profundamente atrapada en un mercado bajista provocado por la venta masiva del sector de inteligencia artificial, y su cotización cerró el viernes en 504 dólares, lo que supone una fuerte caída del 23,58% respecto a su máximo histórico.

Esta caída ha provocado directamente que la capitalización bursátil de la empresa pase de un máximo de 1,06 billones de dólares en octubre a 824 mil millones de dólares, evaporándose más de 236 mil millones de dólares. De cara a la inminente publicación de sus resultados trimestrales, la atención del mercado ya no se centra únicamente en los datos financieros, sino que se dirige hacia un examen profundo del modelo de negocio de la compañía, especialmente respecto a si su controvertida estrategia de 'inversión circular' podrá seguir recibiendo el reconocimiento del mercado de capitales en el actual entorno de valoración elevada.

Este modelo denominado 'inversión circular', en el que los fabricantes de chips invierten en grandes empresas tecnológicas a cambio de compromisos de adquisición de hardware, se ha convertido en el motor principal de crecimiento adoptado conjuntamente tanto por AMD (AMD.US) como por Nvidia (NVDA.US). El ejemplo más reciente es la inversión de 1.000 millones de dólares de AMD (AMD.US) en Meta (META.US) (antes Facebook); a cambio, se espera que Meta (META.US) utilice parte de estos fondos para adquirir CPU, GPU y dispositivos de red de AMD (AMD.US), siendo Meta (META.US) ya uno de los mayores compradores de productos de AMD (AMD.US).

Además, AMD (AMD.US) también se ha comprometido a invertir 5.000 millones de dólares en Anthropic, el mayor instituto de investigación en IA del mundo, que actualmente ya utiliza soluciones de AMD (AMD.US) para entrenar sus modelos de inteligencia artificial.

Según datos recopilados por Woofun AI, aunque este tipo de operaciones permite asegurar pedidos a largo plazo, los inversores tienen dudas sobre la transparencia financiera y la rentabilidad real derivadas de estas transacciones vinculadas. Sumado a la decepcionante publicación de resultados de Intel (INTC.US), que originó su peor sesión bursátil de la historia, y a la caída de doble dígito de las acciones de Nvidia (NVDA.US) desde sus máximos, todo el sector de GPU se enfrenta a una grave crisis de confianza.

En este contexto, los analistas estiman que los ingresos trimestrales de AMD (AMD.US) en septiembre crecerán un 41% interanual, alcanzando los 13.000 millones de dólares, con un beneficio por acción que aumentará desde los 1,20 dólares del mismo periodo del año pasado hasta 1,94 dólares. Este incremento se atribuye principalmente a la explosión del negocio de GPU y CPU en el sector de la inteligencia artificial.

No obstante, tomando como referencia los precedentes de empresas como Micron Technology (MU.US), SanDisk (SNDK.US) o Samsung Electronics, la mayoría de las empresas de IA han visto cómo el precio de sus acciones caía tras la publicación de resultados, reflejando la sensibilidad del mercado ante las altas expectativas y su preocupación sobre una posible burbuja en la inteligencia artificial.

Desde la perspectiva del mercado de derivados y del análisis técnico, la presión bajista sigue siendo significativa. El ratio de posiciones abiertas de opciones put/call es de solo 1,03, lo que indica que hay más opciones de venta que de compra, y la mayoría de los precios de ejercicio de las opciones put se concentra en torno a los 490 dólares, apenas un 3% por debajo del precio actual de las acciones, lo que sugiere que el mercado espera generalmente que la cotización siga bajando. Los gráficos técnicos muestran que el precio de las acciones de AMD (AMD.US) ha descendido gradualmente desde el máximo de 660 dólares de octubre hasta los actuales 504 dólares; aunque la semana pasada repuntó temporalmente hasta los 577 dólares, pronto volvió a retroceder. Actualmente, el precio ya ha caído por debajo del nivel clave de soporte del retroceso de Fibonacci del 23,6%, así como de la media móvil de 50 días, y el indicador 'SuperTrend' también se ha vuelto rojo. Si no hay una señal clara de reversión fundamental, el precio podría seguir descendiendo hasta el soporte del 50% de retroceso en 421 dólares, lo que representa una caída adicional del 16,25% respecto al precio actual.

Estos resultados trimestrales de AMD (AMD.US) serán no solo una prueba de la eficacia de su estrategia en inteligencia artificial, sino también una reevaluación de toda la lógica de valoración del sector de los semiconductores. En un contexto en el que el modelo de inversión circular despierta dudas tanto regulatorias como financieras, aunque los datos de ingresos estén en línea con las previsiones, el mercado podría optar por vender por temor a la sostenibilidad a largo plazo. Tras el fiasco de resultados de Intel (INTC.US), este es otro gran reto de confianza para la industria de los semiconductores. Los inversores deben estar atentos al riesgo de divergencia entre unos datos a corto plazo brillantes y una necesaria reconstrucción del valor a largo plazo.