Sueños PIPE: Las empresas con tesorería en Bitcoin arriesgan una caída adicional del 55% en el precio de sus acciones
Las empresas de tesorería de Bitcoin (BTC) que recaudaron capital a través de acuerdos PIPE (inversión privada en acciones públicas) enfrentan una presión creciente a medida que los precios de las acciones tienden hacia sus niveles de emisión con descuento, lo que genera posibles pérdidas de hasta un 55% para los inversores actuales.
Según un informe del 25 de septiembre de CryptoQuant, este patrón parece ser consistente en varias empresas que utilizaron PIPEs para financiar compras de Bitcoin.
Kindly MD experimentó el ejemplo más dramático, disparándose 18,5 veces desde $1,88 hasta un máximo intradía de $34,77 tras el anuncio de su PIPE en mayo a $1,12 por acción.
Sin embargo, la acción colapsó un 97% hasta $1,16, igualando esencialmente su precio PIPE, con más de la mitad de la caída ocurriendo en un solo día después de que las acciones PIPE se liberaran para su negociación.
Otras acciones de tesorería de Bitcoin muestran trayectorias similares. Strive (ASST) cotiza a $3,00, un 78% por debajo de su máximo de 2025, mientras que su precio PIPE es de $1,35. Esta diferencia sugiere una posible caída del 55% si las acciones vuelven al nivel de emisión.
La presión podría intensificarse el próximo mes cuando los inversores PIPE de ASST sean elegibles para vender sus participaciones.
Cantor Equity Partners enfrenta un riesgo comparable, cotizando a $19,74 en comparación con su precio PIPE de acciones comunes de $10,00. La posible caída del 50% refleja el importante descuento incorporado en estas colocaciones privadas.
Algunas empresas ya cotizan por debajo de sus niveles PIPE. Empery Digital cotiza a $7,94, lo que representa un descuento del 21% respecto a su precio PIPE de $10,00. La acción alcanzó un máximo de $11,37 el 13 de agosto antes de caer hasta $6,50, marcando una reducción del 42%.
La capitalización de mercado de la empresa ha caído por debajo del valor de sus tenencias de Bitcoin.
Las empresas de tesorería de Bitcoin recurren a los PIPEs porque necesitan acceder rápidamente a grandes bloques de capital para ejecutar sus estrategias, a menudo careciendo de acceso a financiamiento tradicional o ingresos operativos suficientes.
Estos acuerdos ofrecen rapidez y flexibilidad, pero generan una dilución significativa y presión potencial de venta una vez que se levantan las restricciones de reventa.
El informe señaló que la estructura PIPE tiene varias desventajas para los accionistas existentes. Más allá de la dilución inmediata, el precio con descuento crea un efecto de “sobrecarga”, permitiendo a los inversores vender públicamente.
Los inversores PIPE suelen recibir derechos de registro, que les permiten liquidar sus posiciones después de presentar declaraciones de reventa.
Además, el informe identificó cinco empresas de tesorería de Bitcoin que en conjunto recaudaron más de 2.5 billions de dólares a través de transacciones PIPE, con tenencias de Bitcoin que van desde 3,205 hasta 43,514 BTC.
Los datos sugieren que solo un repunte sostenido de Bitcoin podría evitar nuevas caídas en estas acciones.
Sin un nuevo impulso en el mercado cripto, muchas empresas parecen estar posicionadas para seguir tendiendo hacia o por debajo de sus precios PIPE, ya que los inversores institucionales que compraron con importantes descuentos buscan realizar ganancias en los mercados públicos.
Esta dinámica crea un círculo vicioso donde la debilidad en los precios de Bitcoin presiona las acciones de las empresas de tesorería, lo que podría forzar ventas adicionales que afecten aún más tanto a Bitcoin como a las propias empresas.
El artículo PIPE dreams: Bitcoin treasury companies risk further 55% stock price declines apareció primero en CryptoSlate.
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