300 millones de financiación, reconocimiento de la CFTC, Kalshi compite por el dominio en predicciones

La plataforma estadounidense de mercados predictivos regulados Kalshi alcanza una valuación de 5.000 millones de dólares.

Escrito por: 1912212.eth, Foresight News

En la ola de convergencia entre las criptomonedas y las finanzas, los mercados predictivos están emergiendo como la próxima industria multimillonaria. El 10 de octubre, la plataforma estadounidense de mercados predictivos regulados Kalshi completó una ronda de financiación de más de 300 millones de dólares, elevando su valuación a 5.000 millones de dólares. Esta ronda fue liderada por Sequoia Capital y a16z, con la participación de inversores existentes como Paradigm. Kalshi también planea permitir que clientes de más de 140 países apuesten en su sitio web.

Hace apenas cuatro meses, en la ronda de 185 millones de dólares de junio, Kalshi tenía una valuación de 2.000 millones de dólares, duplicando ahora su valor y reflejando la confianza ferviente de los inversores en los mercados predictivos.

Equipo de lujo y respaldo de VC

Kalshi fue fundada conjuntamente por Tarek Mansour y Luana Lopes Lara. Mansour es egresado del MIT y un veterano en el campo del trading cuantitativo, habiendo sido ejecutivo en el Chicago Mercantile Exchange (CME), con experiencia en la valoración de derivados y gestión de riesgos; Lara proviene de un entorno fintech en Brasil y fue responsable de estrategias de mercados emergentes en Morgan Stanley. Ambos se enfocaron en los “contratos de eventos” ignorados por las finanzas tradicionales, es decir, apuestas sobre la predicción de eventos futuros.

A diferencia del camino nativo blockchain de Polymarket, Kalshi eligió construir una plataforma regulada desde cero, obteniendo temprano la licencia de la Commodity Futures Trading Commission (CFTC), convirtiéndose en el primer mercado predictivo regulado de Estados Unidos. Este “camino difícil pero responsable”, como lo describió Alex Immerman, socio del fondo de crecimiento de a16z, permitió que Kalshi se destacara en medio de la tormenta regulatoria.

El equipo es la principal ventaja competitiva de Kalshi. Además de los fundadores, Kalshi ha atraído a varios expertos de Wall Street y talentos tecnológicos. El CTO Eli Levine proviene de Google Cloud, donde lideró proyectos de infraestructura de datos a gran escala, asegurando baja latencia y alta capacidad de procesamiento para la plataforma. La responsable de producto, Sarah Chen, llegó desde Coinbase y lideró la expansión de Kalshi en mercados deportivos y políticos, integrando sin problemas apuestas combinadas (parlay) complejas.

Cabe destacar que Donald Trump Jr., hijo mayor de Donald Trump, se unió al consejo asesor de Kalshi en enero de 2025. No solo aporta visión política, sino que también ayudó a impulsar el crecimiento de la plataforma en el mercado electoral: en las elecciones presidenciales de EE.UU. de 2024, la predicción de probabilidades de Kalshi alcanzó una precisión del 85%, superando ampliamente a las encuestas tradicionales. El equipo ya supera las 150 personas, cubriendo modelos cuantitativos, cumplimiento normativo y crecimiento de usuarios, con una experiencia promedio de más de 10 años. Este modelo híbrido de “Wall Street + Silicon Valley” permite que Kalshi lidere en iteración de productos: desde contratos de eventos únicos hasta mercados multidimensionales como deportes, clima y datos económicos, con un promedio de más de 100.000 usuarios activos diarios.

El respaldo de VC detrás de la financiación es de lujo, lo que demuestra el valor estratégico de los mercados predictivos. Sequoia Capital, líder de esta ronda, es una leyenda de Silicon Valley con inversiones en Airbnb y Stripe, apostando temprano por la ventaja regulatoria de Kalshi; a16z, como fondo nativo cripto, cuyo fundador Marc Andreessen elogió públicamente a Kalshi por “reinventar las finanzas impulsadas por eventos”. Paradigm lideró la ronda de 185 millones de dólares en junio y ahora suma más de 200 millones de dólares invertidos. Otros inversores incluyen Coinbase Ventures y Bond Capital, este último dirigido por la ex socia de a16z Mary Meeker, enfocado en plataformas impulsadas por datos. La financiación total de Kalshi ya alcanza aproximadamente 591 millones de dólares, a través de tres rondas: ronda semilla de 15 millones de dólares en 2021 (liderada por SV Angel), ronda A de 50 millones de dólares en 2023, y la actual ronda D.

Otro competidor de Kalshi, Polymarket, fue fundado en 2020 por Shayne Coplan, posicionándose como un mercado predictivo nativo blockchain basado en la red Polygon, donde los usuarios pueden apostar directamente con USDC. El 7 de octubre de 2025, Polymarket anunció que recibió una inversión máxima de 2.000 millones de dólares de Intercontinental Exchange (ICE), la empresa matriz de la Bolsa de Nueva York.

Comparación con Polymarket

El desempeño de los datos es el principal respaldo para la financiación de Kalshi. La profundidad del pool de liquidez de Kalshi tiene un deslizamiento promedio menor al 0,1%, muy por debajo del promedio de la industria. En términos financieros, la plataforma ya es rentable, con ingresos superiores a 200 millones de dólares en el primer semestre de 2025, provenientes principalmente de comisiones de transacción del 0,5%-1%. Según datos de dune, el volumen semanal de transacciones de mercados predictivos de Kalshi ha pasado rápidamente de perseguidor a superar a Polymarket.

Kalshi supera a Polymarket en varios aspectos. Primero, en regulación y cumplimiento: Kalshi es un Designated Contract Market (DCM) aprobado por la CFTC, por lo que los usuarios estadounidenses no necesitan VPN; Polymarket perdió tráfico estadounidense debido a una prohibición en 2022, dependiendo solo de usuarios internacionales, y recientemente regresó a EE.UU. mediante la adquisición de QCX LLC, aunque la fecha exacta de lanzamiento aún no está clara.

En cuanto a experiencia de usuario: Kalshi permite depósitos en dólares y simplifica el KYC, siendo adecuado para instituciones; Polymarket depende de billeteras cripto, con mayores comisiones de gas y volatilidad. En cobertura de mercado: Kalshi domina la mayor parte del mercado estadounidense, aunque su participación en otros países es baja, y ofrece contratos más variados en deportes y economía; Polymarket se enfoca más en eventos políticos y cripto, pero su penetración en EE.UU. sigue siendo baja por temas regulatorios.

Según los últimos datos de polymarketanalytics, aunque Kalshi solo tiene un volumen total de transacciones de 400 millones de dólares, muy por detrás de Polymarket, lidera en el número total de mercados predictivos y en el volumen total de posiciones abiertas.

Si acotamos el rango temporal, se puede observar el rápido crecimiento de Kalshi. Según datos monitoreados por Artemis, en el último año, el volumen de transacciones de Kalshi se disparó 135 veces hasta 956,3 millones de dólares, mientras que Polymarket solo alcanzó 464,6 millones de dólares.

Según los últimos datos de The Block, el número de mercados predictivos activos diarios de Kalshi ha alcanzado un máximo histórico, superando los 75.000.

Cabe destacar que el 6 de noviembre de 2024, Kalshi alcanzó el primer puesto en el ranking de aplicaciones gratuitas de la App Store de Apple, superando a Polymarket. En octubre de este año, John Wang, responsable de criptomonedas de Kalshi, declaró en una entrevista con The Block durante la conferencia Token2049 en Singapur que Kalshi aparecerá en “todas las principales aplicaciones y exchanges de criptomonedas” en los próximos 12 meses.

El fundador de Polymarket insinuó en Twitter que lanzarán el token POLY, lo que llevó al mercado a especular si Kalshi también lanzará un token en el futuro. Aunque algunos rumores sugieren que podrían explorar la tokenización, los canales oficiales y los anuncios de financiación no mencionan el lanzamiento de un token.