"10.11": Revisión y guía de supervivencia para los sobrevivientes

¿Hacia dónde debería ir la inversión en criptomonedas en la era post-colapso?

Escrito por: Route 2 FI

Traducción: Saoirse, Foresight News

Nota del editor: Cuando el mercado de criptomonedas experimentó el colapso abrupto del "10.11", con una caída promedio del 62% en las altcoins, el autor repasa la lógica de supervivencia desde la perspectiva de un testigo: desde la inesperada salvación gracias a una estrategia delta neutral, hasta una profunda reflexión sobre el uso del apalancamiento y la especulación en el mercado. El texto revela tanto la presión sobre DeFi y las plataformas de contratos perpetuos, como plantea la cuestión central de que "la pasión impulsa a los sobrevivientes de la industria". A continuación, la traducción completa:

Últimamente reflexiono mucho sobre mis elecciones de vida: en los últimos cuatro años, he estado casi completamente dedicado al mundo de las criptomonedas, y ese "completamente" no es una exageración: casi no tengo otros pasatiempos, y la mayor parte de mi tiempo despierto gira directa o indirectamente en torno a las criptomonedas: investigar trading, probar nuevos protocolos, interactuar con otros, publicar contenido en X, leer opiniones ajenas, revisar newsletters del sector y leer transcripciones de podcasts (prefiero el formato escrito porque leo cinco veces más rápido que ver videos o escuchar audios).

Realmente amo el proceso de esforzarme, incluso podría decir que es una obsesión. Esto no significa que las criptomonedas sean mi único interés, pero sí es mi foco principal en este momento. Tal vez algún día me canse y pase semanas o meses pensando en mi rumbo de vida, hasta encontrar un nuevo objetivo. Pero mirando atrás, mi obsesión por los números y la especulación es evidente.

El colapso del "10.11" fue impactante, pero salí casi ileso. Durante el fin de semana, utilicé una estrategia delta neutral en la plataforma Lighter, y mis posiciones cortas no fueron liquidadas automáticamente como en plataformas como Hyperliquid; por el lado largo, solo tenía activos spot. En Bybit no tenía ninguna posición en contratos perpetuos, y el día antes del colapso cerré una operación considerable en el par DOGE/BTC —la intención era simplemente pasar un fin de semana tranquilo—, pero ahora pienso que si no la hubiera cerrado, probablemente habría sufrido grandes pérdidas. Así que sobrevivir esta vez tuvo algo de suerte.

Normalmente uso un apalancamiento bajo de 2-3x, con el objetivo de reducir el margen necesario en exchanges centralizados (CEX) o descentralizados (DEX). Pero este colapso igualmente me sorprendió: las altcoins cayeron en promedio un 62%, y algunas monedas incluso entre un 85% y 99%, lo que significa que todos los traders apalancados en largo fueron "liquidados". En los últimos años, muchos traders agresivos (conocidos como "degens" en el sector) se volcaron al trading de criptomonedas, primero en el ámbito de Solana y luego en los contratos perpetuos. Hoy, el apalancamiento es la norma en la industria, y yo mismo lo uso a diario. Algunos podrían criticar a estos traders por falta de gestión de riesgos, pero en mi opinión, un apalancamiento de 2-3x ya es bastante conservador. Y siendo sincero, no creo que la gente deje de usar apalancamiento por este colapso: en una o dos semanas, esos traders agresivos volverán al mercado como si nada hubiera pasado.

Pensá: ¿cómo podrías cubrirte ante una caída promedio del 63% en las altcoins (y eso es solo el promedio, la mayoría cayó mucho más)? Es una locura.

Entonces, después de este colapso, ¿quiénes seguirán "luchando" en este ciclo?

La respuesta es: los "tercos pero cautelosos": principalmente tienen activos spot y observan durante mucho tiempo antes de entrar en nuevas monedas o proyectos. No se lanzan a invertir todo a ciegas, por lo que rara vez obtienen rendimientos extraordinarios, pero a la vez, su portafolio crece de forma estable y compuesta año tras año.

Los más afectados fueron los traders de contratos perpetuos; irónicamente, muchos "fanáticos de las altcoins" (como los traders del ámbito de Solana) salieron relativamente mejor parados, ya que la mayoría opera sin apalancamiento. Claro que algunos también incursionaron en el mercado de perpetuos, y si fue así, probablemente sufrieron grandes pérdidas. Pero la mayoría sigue firme en el "terreno spot", y aunque pierdan, no lo pierden todo.

Para los exchanges descentralizados de contratos perpetuos (Perp DEX), el impacto de este colapso es digno de atención: en Hyperliquid, las posiciones cortas fueron liquidadas automáticamente, lo que generó ganancias para su token HLP; en Lighter, las posiciones cortas no fueron liquidadas, lo que causó pérdidas para su token LLP. Nadie puede predecir el futuro de los Perp DEX, pero esta "prueba de estrés" del "10.11" deja muchas lecciones y áreas de mejora para la industria. Por ejemplo, ¿debería ajustarse el modelo de recompra del token HYPE? ¿Es sostenible una recompra al 100%?

¿Voy a dejar de usar apalancamiento? La respuesta es no. Sé que debo ser responsable de todas mis operaciones y decisiones, el riesgo siempre existe: si no hubiera riesgo, tampoco habría ganancias.

En cuanto al sector DeFi, espero que pronto haya una ola de liquidaciones de posiciones. Aunque DeFi tuvo un buen desempeño durante el colapso del "10.11", el pánico se ha extendido y muchos preferirán guardar sus activos en sus propias billeteras en vez de confiar en terceros. Por suerte, USDe se mantuvo estable en este evento. En mi opinión, Ethena es el "pilar" de DeFi: sostiene todo el ecosistema, y si Ethena tuviera problemas, se desencadenaría una reacción en cadena (por ejemplo, el 70% del TVL de Pendle depende de Ethena).

Mirando al futuro, siempre estoy pensando en qué altcoins valen la pena. Por ahora, me inclino por MNT y por esos "tokens clásicos" que llevan tiempo en el mercado. Además, creo que la "fiebre especulativa" por las altcoins se va a enfriar, así que PUMP y Fartcoin no serán mis principales apuestas. Actualmente tengo principalmente stablecoins y planeo operar bajo un modelo "puro de noticias/narrativas": tal vez no sea el más rentable, pero al menos protege bien mi capital en el corto plazo.

Por último, quiero decir:

La mayoría no logra alcanzar la riqueza de sus sueños porque no tienen las cualidades de los exitosos.

Tu competencia son aquellos que "nacieron para este sector": no les importa cuántas horas trabajen, no se rinden ante las dificultades. No se relajan en los buenos tiempos ni se dan por vencidos en los malos: todo esto ya es parte de su ritmo de vida.

La riqueza puede ser su objetivo superficial, pero lo que realmente los impulsa es "el proceso de búsqueda", "la alegría de crecer", "el perfeccionamiento de habilidades" y el desarrollo silencioso de su profesionalismo cuando nadie los ve.

No se obsesionan con la "meta final", sino que aman profundamente "el paisaje del camino".

Por eso, cuando otros eligen cansarse o retirarse, ellos siguen "ganando": no porque "tengan que ganar", sino porque no pueden imaginar dejar este "juego" que tanto aman.