Bloomberg: La crisis del peso se agrava y las stablecoins se convierten en el “salvavidas” de los argentinos

Título original: Why Argentines Are Turning to Crypto in the Latest Peso Crisis

Autor original: Maria Clara Cobo, Bloomberg

Traducción: Luffy, Foresight News

Con las elecciones de medio término acercándose, el presidente argentino Javier Milei ha endurecido los controles cambiarios para sostener el valor del peso, mientras que ciudadanos como Ruben López están recurriendo a las criptomonedas para proteger sus ahorros.

Logo de bitcoin fuera de un exchange de criptomonedas en Buenos Aires

Ha surgido una nueva estrategia: aprovechar la diferencia entre el tipo de cambio oficial del peso y el del mercado paralelo utilizando stablecoins ancladas 1:1 al dólar estadounidense. Actualmente, el valor del peso según el tipo de cambio oficial es aproximadamente un 7% más alto que en el mercado paralelo. Según brokers de criptomonedas, el proceso es el siguiente: primero se compran dólares y se convierten inmediatamente en stablecoins; luego, esas stablecoins se cambian por pesos al tipo de cambio paralelo, que es más barato. Esta operación de arbitraje, conocida como "rulo", permite obtener rápidamente hasta un 4% de ganancia por cada transacción.

El 17 de octubre, Milei en un acto de campaña en Buenos Aires

"Hago esta operación todos los días", afirma López, un corredor de bolsa de Buenos Aires, quien utiliza criptomonedas para protegerse de la inflación.

Estas operaciones con criptomonedas reflejan un cambio en la forma en que los argentinos enfrentan una nueva ola de inestabilidad económica. Antes de las elecciones del 26 de octubre, Argentina está agotando sus reservas de dólares para fortalecer el peso y evitar que el tipo de cambio supere el rango establecido. Incluso con el fuerte apoyo de Estados Unidos, los inversores prevén que el peso se devaluará aún más después de las elecciones.

Recientemente, el Banco Central de Argentina implementó una nueva regulación que prohíbe a los ciudadanos revender dólares en un plazo de 90 días, con el objetivo de frenar el arbitraje de compra y venta rápida. Casi de inmediato surgió el modelo de arbitraje "rulo". El 9 de octubre, la plataforma Ripio informó que "el volumen de operaciones de stablecoins contra pesos aumentó un 40% en una sola semana", debido a que "los usuarios están aprovechando la volatilidad del tipo de cambio y las oportunidades del mercado para obtener ganancias".

Para algunos argentinos, este tipo de operaciones es una necesidad. Después de todo, el país ha caído en default tres veces en lo que va del siglo. Cuando Milei fue elegido en 2023, prometió poner fin a estas crisis financieras. Ha logrado algunos avances, como reducir la inflación anual de casi el 300% a alrededor del 30%; sin embargo, el peso sigue devaluándose considerablemente, en parte debido a la política de devaluación implementada por Milei al asumir el cargo, y en parte por el aumento de la preocupación de los inversores ante las elecciones.

El tipo de cambio del peso se acerca al límite superior del rango de intervención

El fenómeno del arbitraje "rulo" demuestra que el papel de las criptomonedas en Argentina ha cambiado radicalmente: de ser una novedad que despertaba la curiosidad de la gente, incluido el propio Milei, a convertirse en una herramienta financiera para proteger los ahorros. En Estados Unidos, las criptomonedas suelen usarse como instrumentos de especulación; pero en América Latina, se han transformado en una opción para buscar estabilidad. En países como Argentina, Venezuela y Bolivia, la tecnología cripto ayuda a las personas a sortear la triple presión de "volatilidad de la moneda local, alta inflación y estrictos controles cambiarios".

"Ofrecemos a los usuarios la posibilidad de comprar criptomonedas con pesos o dólares y luego venderlas para obtener ganancias; esa es nuestra actividad diaria", comenta Manuel Beaudroit, CEO del exchange local Belo. "Está claro que la diferencia de tipo de cambio puede generar ganancias considerables". Señala que en las últimas semanas los traders han ganado entre un 3% y un 4% por operación, aunque advierte que "este nivel de rentabilidad es muy poco común".

Servicio de cambio de criptomonedas fuera de una tienda en La Paz, Bolivia

Otras plataformas también han experimentado situaciones similares. Otro exchange local, Lemon Cash, informó que el 1 de octubre, cuando entró en vigor la nueva regulación del Banco Central que prohíbe vender dólares durante 90 días, el volumen total de operaciones con criptomonedas (incluyendo compra, venta y cambio) se disparó un 50% respecto al promedio.

"Sin duda, las stablecoins son una herramienta para acceder a dólares más baratos", señala Julián Colombo, responsable de Bitso en Argentina. "Las criptomonedas aún se encuentran en un vacío regulatorio; el gobierno no ha definido cómo controlar las stablecoins ni cómo restringir su liquidez, lo que ha permitido el auge del arbitraje 'rulo'".

Sin embargo, el aumento de las operaciones con stablecoins no se debe únicamente al arbitraje. Ante la presión de las elecciones clave y el resurgimiento de la crisis económica, muchos argentinos también utilizan las criptomonedas como cobertura ante una posible devaluación adicional del peso.

"La inflación y la incertidumbre política nos han vuelto más conservadores, así que no tengo ahorros ni inversiones en pesos; solo los uso para gastos diarios", afirma Nicole Connor, líder de la 'Alianza de Mujeres Cripto' en Argentina. "Todos mis ahorros están en criptomonedas y stablecoins, e intento obtener rendimientos a través de ellas".

Cartel de tipo de cambio dentro de una tienda en Buenos Aires

Aun así, operar con criptomonedas no está exento de riesgos. En Argentina, las ganancias de operaciones bursátiles están exentas de impuestos, pero las ganancias de las operaciones con criptomonedas pueden estar sujetas a una tasa impositiva de hasta el 15%; además, las transacciones frecuentes pueden llamar la atención de los bancos, que suelen exigir comprobantes de origen de fondos a quienes realizan transferencias de grandes sumas de manera reiterada.

Sin embargo, los analistas consideran que, a medida que persistan las dificultades económicas, la dependencia argentina de las stablecoins podría profundizarse; en toda América Latina, cada vez más personas utilizan estas herramientas para proteger sus activos frente a la inestabilidad fiscal y el impacto de las elecciones.

"Las stablecoins siempre van a estar", dice el corredor de bolsa López. "El dólar ocupa un lugar fundamental en la sociedad y la vida cotidiana argentina, porque es nuestro refugio para evitar el riesgo de la moneda local".