El precio de Bitcoin se está negociando por debajo de los $90,000 y ahora ha caído por debajo de los $89,000, cotizando cerca de $88,794, con una baja del 1,46% en las últimas 24 horas.
Una de las razones detrás de la caída de hoy es la creciente preocupación por un posible aumento de la tasa de interés por parte del Bank of Japan (BoJ).
Aunque no se ha anunciado oficialmente un aumento de tasas, los traders están reaccionando a patrones históricos. Datos compartidos por analistas de mercado muestran que Bitcoin cayó entre un 23% y un 31% después de anteriores subas de tasas del BoJ.
Japón es el mayor tenedor extranjero de deuda del gobierno de Estados Unidos. Una política más restrictiva del BoJ podría forzar a los inversores globales a reducir su exposición al riesgo, lo que suele impactar en activos como Bitcoin.
El jefe de Bitwise Alpha, Jeff Park, dijo que el potencial alcista de Bitcoin sigue siendo limitado debido a la presión de venta continua de los holders de largo plazo, a menudo llamados OG Bitcoin holders.
Según Park, estos holders están vendiendo activamente opciones call, lo que suprime el movimiento del precio y mantiene la volatilidad baja.
“Los ETF están comprando Bitcoin spot y opciones call, pero la demanda aún no es lo suficientemente fuerte como para compensar la venta constante de opciones por parte de los holders de largo plazo”, afirmó.
La volatilidad implícita de Bitcoin ha caído drásticamente en las últimas semanas. Después de alcanzar cerca del 63% a fines de noviembre, la volatilidad ahora ha bajado a alrededor del 44%.
La baja volatilidad suele llevar a movimientos laterales en el precio y limita los movimientos bruscos al alza. Los analistas dicen que Bitcoin necesita una volatilidad sostenidamente más alta para salir de su rango actual.
Otra tendencia que está surgiendo en el mercado es la creciente diferencia entre las opciones de ETF de Bitcoin y las opciones nativas de Bitcoin.
Las opciones vinculadas al iShares Bitcoin Trust (IBIT) muestran una fuerte demanda de exposición alcista, lo que significa que los inversores están dispuestos a pagar más por apuestas alcistas. En contraste, las opciones de Bitcoin en plataformas cripto aún muestran una demanda más débil para movimientos al alza.
Esta diferencia sugiere que los inversores tradicionales se están posicionando para precios más altos, mientras que los holders nativos de cripto continúan vendiendo en los repuntes.
Muchos de los primeros holders de Bitcoin están utilizando una estrategia de covered call, vendiendo opciones sobre Bitcoin que ya poseen.
Esto agrega una presión de venta constante y alienta a los market makers a cubrirse de una manera que mantiene los precios dentro de un rango estrecho. Como resultado, Bitcoin permanece atrapado en un entorno de alta oferta y baja volatilidad.
Jeff Park dijo que Bitcoin podría ver movimientos de precio más fuertes si ocurre una de dos cosas:
- Una desaceleración en la venta de opciones por parte de los holders de largo plazo
- Un fuerte aumento en la demanda de opciones de ETF de Bitcoin
Hasta entonces, Bitcoin puede continuar teniendo dificultades a pesar del fuerte interés en los ETF y una adopción más amplia.
Por ahora, Bitcoin sigue bajo presión mientras la incertidumbre macroeconómica y la estructura del mercado continúan limitando el impulso alcista.
