La tinta del GENIUS Act de 2025 apenas se ha secado, pero ya ha surgido una gran grieta, con los prestamistas más grandes del país afirmando que la ley podría drenar 6,6 billones de dólares del sistema bancario estadounidense.
En una carta enviada al Congreso el 6 de enero, el Bank Policy Institute (BPI) y una coalición de poderosos grupos bancarios emitieron una advertencia.
La carta destacó una gran laguna en las nuevas reglas sobre stablecoins, una que permite a los exchanges de criptomonedas operar como bancos en la sombra de alto rendimiento.
El caos alrededor del GENIUS Act
El GENIUS Act prohíbe a los emisores de stablecoins pagar intereses, pero los bancos dicen que sus empresas afiliadas están eludiendo la norma ofreciendo rendimientos que las cuentas de ahorro tradicionales jamás podrían igualar.
Esto ha generado temores sobre un cambio importante en la forma en que los estadounidenses guardan su dinero.
Si las stablecoins dejan de ser una herramienta de pago para convertirse en una inversión de alto interés, el BPI advierte que podría desencadenarse una migración de depósitos.
Un cambio así no solo dañaría los balances de los bancos.
También podría cortar el crédito para la gente común, dificultando la obtención de hipotecas, préstamos comerciales y financiamiento agrícola.
La tensión no es nueva
Durante los debates previos a la aprobación de la ley en julio de 2025, la representante Marjorie Taylor Greene se destacó como crítica vocal, aunque por motivos muy distintos.
Ella dijo,
“En julio, voté NO al GENIUS Act porque contenía una puerta trasera para una moneda digital de banco central (CBDC).”
Greene agregó,
“Apoyo las criptomonedas pero nunca apoyaré darle al gobierno la capacidad de desactivar tu control total sobre tu dinero y tu capacidad de comprar y vender.”
Y, hasta la fecha, las lagunas parecen no haber sido abordadas.
Recientemente, para dar claridad sobre el GENIUS Act, Douglas Holtz-Eakin, presidente del American Action Forum, señaló,
“El problema de un enfoque como el del GENIUS Act es que se centra únicamente en las stablecoins, sin ofrecer una manera de equilibrar la competencia entre las stablecoins y otros mecanismos de pago.”
Sin embargo, como solución, agregó además,
“Un mejor enfoque sería uno integral de regulación, es decir, una Clarity Act, y buscar poner todos los pagos y activos tradicionales y digitales en igualdad de condiciones y que el mercado decida.”
Dinámica del mercado de stablecoins
Mientras tanto, la capitalización total del mercado de stablecoins se disparó a 317,8 mil millones de dólares, dominado por Tether (USDT) y USDC de Circle.
Para ponerlo en perspectiva, solo USDT tiene una capitalización de mercado de aproximadamente 187 mil millones de dólares, mientras que USDC ha experimentado un crecimiento agresivo del 73% en el último año, alcanzando los 75 mil millones.
A medida que las stablecoins siguen creciendo, la laguna del rendimiento se ha convertido en su principal motor de adopción, pero cerrarla podría provocar un cambio importante.
Si el Congreso impide que los exchanges ofrezcan intereses o recompensas, las stablecoins podrían perder su atractivo como alternativas de ahorro de alto rendimiento y verse obligadas a volver a su función original como simples herramientas de pago.
Así, esta advertencia señala que la era de la banca en la sombra cripto está llegando a su fin, dejando una pregunta urgente: si desaparecen las recompensas, ¿se quedan los 317 mil millones?
Reflexión final
- La laguna de las stablecoins ha pasado oficialmente de ser un descuido regulatorio a un riesgo sistémico que los bancos ya no pueden ignorar.
- Con 317 mil millones de dólares ya depositados en stablecoins, el Congreso debe decidir si cierra la laguna o corre el riesgo de dejar que el sistema bancario en la sombra de las criptomonedas continúe.
