Trader de Goldman Sachs: La lógica principal no ha cambiado, no hay que "sobrerreaccionar" a la fuerte caída de los últimos dos días, especialmente considerando el gran repunte de enero.

Glonghui, 1 de febrero｜Mark Wilson, jefe del departamento de trading de Goldman Sachs, señaló que, a pesar de la reciente volatilidad extrema del mercado, los inversores no deberían sobreinterpretar esta "limpieza de posiciones", ya que los factores clave que han impulsado el mercado desde principios de año no han cambiado sustancialmente. Esta semana, el mercado registró varios récords extremos. Microsoft sufrió la segunda mayor pérdida de capitalización bursátil en un solo día de su historia, y la plata cayó un 30% en una sola jornada. El volumen nominal de operaciones del ETF de plata SLV superó los 32 mil millones de dólares, mientras que el ETF de oro GLD registró más de 30 mil millones de dólares en transacciones durante dos días consecutivos. La volatilidad de la plata se disparó a niveles extremos solo vistos durante la crisis financiera global y los confinamientos por la pandemia de COVID-19. En su informe semanal, Wilson indicó que, al evaluar la gravedad de este ajuste, debe compararse con las subidas registradas desde enero. Destacó que variables clave como la continuidad de la fortaleza del dólar, el entusiasmo por la inversión en IA, el sólido crecimiento económico de Estados Unidos y la reconfiguración geopolítica no han cambiado. El desempeño del mercado desde principios de año sigue reflejando estas tendencias centrales: las tierras raras subieron un 35%, las acciones de energía nuclear un 21% y la defensa europea un 20%. El detonante directo de este ajuste fue el exceso de posiciones de los inversores. La exposición total ya se encontraba en un nivel extremo del percentil 99, y el desempeño de las estrategias cuantitativas sistemáticas muestra que la congestión de posiciones se ha convertido en un problema destacado. Wilson considera que esta rápida corrección es más bien un ajuste técnico que un cambio en la lógica fundamental.