Cuenta regresiva para la IPO de SpaceX: reunión de analistas se llevará a cabo esta semana, valuación de 1,75 billones por confirmar
SpaceX está avanzando en su plan de salir a la bolsa a un ritmo nunca visto. Esta empresa de Elon Musk realizó esta semana una reunión cerrada de analistas durante tres días, faltando apenas unos dos meses para su ventana objetivo de listing a finales de junio, entrando en una etapa clave de una posible ronda de financiación que podría romper récords de IPO a nivel mundial.
Según medios que citan a tres fuentes cercanas, el itinerario del encuentro abarcó la base de lanzamiento Starbase en Texas y el centro de datos en Memphis, Tennessee, cubriendo los negocios de infraestructura aeroespacial, satelital y de inteligencia artificial. SpaceX planea recaudar 75 mil millones de dólares a una valuación de 1,75 billones, y de lograrlo, se trataría del IPO más grande en la historia.
Sin embargo, la ronda de financiación enfrenta un reto complejo de valuación. En febrero de este año, Musk fusionó xAI con SpaceX, integrando los cohetes, los satélites Starlink, la plataforma social X y el chatbot Grok AI en un solo sistema. Este conglomerado tecnológico-espacial, sin precedentes, dificulta la aplicación de los marcos de valuación tradicionales. Algunos inversores institucionales ya están usando compañías de infraestructura de IA como Palantir y GE Vernova como referencia, en lugar de Boeing o AT&T.
Al mismo tiempo, Musk reservó alrededor del 30% de las acciones para inversores minoristas y abrió los canales de subscripción para inversores de Reino Unido, Unión Europea, Australia, Canadá, Japón y Corea, procurando construir una base de inversores más amplia para esta transacción histórica.
Tres días de reuniones cerradas: El proceso de IPO se acelera
La reunión de analistas comenzó el martes con una jornada completa de visitas y presentaciones en las instalaciones de lanzamiento Starbase en Boca Chica, Texas. El miércoles, otro grupo de analistas representantes de fondos mutuos, planes de pensiones y otros inversores institucionales, asistió a una presentación independiente en Starbase. El jueves, los analistas fueron invitados al centro de datos Colossus en Memphis para conocer el avance del proyecto denominado "Macrohard".
Es relevante señalar que, según medios y fuentes cercanas, los participantes debieron entregar sus dispositivos electrónicos antes de ingresar. Las tres fuentes citadas pidieron permanecer anónimas debido a que la información no es pública, y SpaceX no respondió a solicitudes de comentarios.
Cerca de dos semanas después del encuentro de analistas, SpaceX tiene planeada otra reunión especial de "Modeling Day" con ciertos analistas de Wall Street, algunos de los cuales se desempeñan en bancos que serán los principales bookrunners del IPO. En esa reunión, la compañía presentará proyecciones financieras, lógica de negocios y datos clave para que los analistas modelen las expectativas de ganancias antes de la salida a la bolsa. Además, algunos analistas invitados ya recibieron documentos confidenciales de registro, aunque según fuentes, estos contienen información limitada.
El desafío de la valuación: ¿Cómo justificar los 1,75 billones?
Para Bret Johnsen, el CFO de SpaceX, los próximos dos meses serán decisivos: debe convencer a los principales analistas de Wall Street y a los inversores finales de que la compañía merece una valuación casi inimaginable de 1,75 billones de dólares.
La fusión de xAI y SpaceX en febrero integró los negocios de cohetes, internet satelital Starlink, la plataforma social X y el chatbot Grok AI en un nuevo conglomerado tecnológico-espacial. En la historia comercial, hay muy pocos precedentes de este tipo de combinación, lo que hace que la valoración sea especialmente compleja.
Al menos un gran inversor institucional, al buscar un marco de referencia para entender la lógica de valuación, descartó empresas tradicionales como Boeing y AT&T, y decidió utilizar compañías de infraestructura de inteligencia artificial como Palantir Technologies, GE Vernova y Vertiv como base, para justificar el tamaño de la ronda de 75 mil millones y la valuación elevada.
Participación minorista: El plan de Musk de distribuir el 30%
Más allá de la ronda institucional, Musk también hizo a los inversores minoristas parte central del IPO. Planea asignar alrededor del 30% de las acciones lanzadas en la bolsa a inversores minoristas, y tras iniciar la gira de presentación la semana del 8 de junio, invitará a 1.500 inversores minoristas a visitar Starbase.
Además, Musk abrirá los canales de suscripción internacional para inversores minoristas de Reino Unido, Unión Europea, Australia, Canadá, Japón y Corea, ampliando aún más la potencial base geográfica de inversores. Sin embargo, la estructura final de la oferta y el porcentaje de distribución minorista se confirmarán antes del inicio oficial del IPO.
En cuanto a los bookrunners, Morgan Stanley, Bank of America, Citigroup, J.P. Morgan y Goldman Sachs actuarán como principales gestores del libro, junto con otras 16 entidades bancarias desempeñando roles menores para cubrir canales institucionales, minoristas e internacionales.
Descargo de responsabilidad: El contenido de este artículo refleja únicamente la opinión del autor y no representa en modo alguno a la plataforma. Este artículo no se pretende servir de referencia para tomar decisiones de inversión.
También te puede gustar
Nvidia reduce el tamaño de las garantías de los clientes
La "sorpresa" del mercado esta semana: Los rendimientos de los bonos estadounidenses y los bonos tecnológicos suben juntos.
El estratega de Nomura Securities, Matsuzawa, opina que el repunte de las acciones tecnológicas en el mercado estadounidense es más bien una corrección técnica, y que el mercado aún no ha recuperado la confianza en las inversiones en IA. Las expectativas de suba de tasas por parte de la Reserva Federal han aumentado drásticamente, con una probabilidad implícita del 111% para una suba en diciembre. Si los funcionarios de línea moderada no corrigen las expectativas excesivamente restrictivas, la presión de financiamiento para las empresas tecnológicas volverá a aparecer y será difícil que acciones y bonos sigan subiendo a la vez.
Las acciones de chips acaban de registrar su mayor subida semanal desde abril, pero los fondos de cobertura aprovechan para reducir posiciones en los máximos.
Frente a un repunte semanal del 2,5%, la relación long/short en tecnología en su punto más bajo de la historia y las posiciones más livianas en cinco años, los fondos de cobertura siguen eligiendo vender en corto más acciones. Esta señal inusual se ha convertido en la principal incógnita sobre si el mercado podrá seguir subiendo.
Recuperación exitosa de la parte superior de Starship, SpaceX utiliza por primera vez los "palillos chinos" para atrapar la nave; analistas: el paso más crucial para sostener una valuación de un billón de dólares.
SpaceX utilizó por primera vez el brazo mecánico de la torre de lanzamiento para atrapar la nave Starship en el aire, estableciendo un precedente en la historia aeroespacial al recuperar una nave orbital desde la estructura de la torre. Analistas de Bernstein consideran que este paso es clave para sustentar la valuación de varios billones de dólares de SpaceX: la reutilización completa reducirá significativamente los costos de acceso a la órbita, lo que impulsará directamente la eficiencia en el despliegue de Starlink y elevará el techo comercial. Morgan Stanley advierte que el mercado está subestimando el valor de esta misión, que reducirá notablemente los riesgos de ejecución en la reutilización comercial y la expansión de la capacidad de cómputo espacial para IA.
Precios de las criptos
Más
