El LNG cae a su nivel más bajo en cuatro meses; la reactivación de Hormuz no es el final, la demanda asiática y la reposición de reservas europeas compiten por el equilibrio del verano.

汇通财经2026/06/19 13:17

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Esta semana, el precio spot del gas natural licuado en Asia cayó al nivel más bajo en cuatro meses. El precio promedio de agosto para entregas en el noreste asiático se estima en 15,30 dólares por millón de unidades térmicas británicas, un fuerte retroceso frente a los 19,15 dólares de la semana pasada, principalmente porque la reanudación del transporte por el estrecho de Ormuz alivió los temores sobre interrupciones en el suministro.
A pesar de que Irán acordó eximir del peaje del estrecho de Ormuz durante un período de negociaciones de 60 días y exige que los barcos soliciten el paso con 48 horas de antelación, el mercado sigue atento a la volatilidad geopolítica. Además, que los suministros del Golfo vuelvan por completo a niveles normales podría llevar varios meses, ya que el reinicio de la cadena de suministro presenta un efecto de demora.
Se espera que la demanda asiática se mantenga firme en el tercer trimestre, tanto por la necesidad de recomponer inventarios como por el pico de demanda eléctrica en verano. Al mismo tiempo, la producción de Qatar aún no ha retornado por el estrecho de Ormuz a los niveles previos al conflicto, por lo que las empresas asiáticas posiblemente sigan recurriendo a contratos de largo plazo del Atlántico para satisfacer la demanda final.
En Europa, los fundamentos del mercado continúan reflejando un contexto de oferta ajustada; la mayoría de los cargamentos se desviaron hacia esa región durante el período de mayor prima en Asia, lo que limita la disponibilidad spot en Europa. Durante todo el verano, Europa necesita aumentar aproximadamente un cargamento diario adicional para devolver los inventarios a la normalidad.
La semana pasada, los fondos de inversión aceleraron la venta de futuros TTF: aunque aún mantienen una posición neta tradicionalmente larga considerable, el impulso y el sentimiento se volvieron claramente negativos. Esto deja espacio para aumentar posiciones si los fundamentos apoyan un rebote, mientras que actualmente el riesgo invernal está siendo subestimado y los fondos podrían apuntar a reingresar al mercado en el cuarto trimestre cuando lo consideren oportuno.
El flete del LNG en la ruta del Atlántico cayó a 93.000 dólares diarios y en la del Pacífico a 80.750 dólares. El arbitraje en el mes anterior para envíos desde Estados Unidos hacia el noreste de Asia via Cabo de Buena Esperanza señala a Europa, mientras que el tránsito por el canal de Panamá apunta claramente hacia Asia. La diferencia regional de precios sigue guiando la diversificación de las rutas comerciales.

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