Axel Adler: Strategy enfrenta cuatro grandes presiones, pero no hay riesgos sistémicos por ahora.

Según el analista de CryptoQuant Axel Adler en su informe semanal de análisis de mercado, Strategy enfrenta cuatro grandes presiones: la caída de Bitcoin por debajo de la línea de costo promedio, la disminución de capacidad de financiación de las acciones preferentes STRC, la ruptura de la narrativa de “solo comprar y no vender” tras la venta de Bitcoin, y la presión de dilución por la emisión de acciones. Axel Adler considera que el impacto de Strategy en el mercado de Bitcoin es negativo, pero cercano a neutral, sin constituir un riesgo sistémico, y en el corto plazo no existe un bloque que requiera una venta masiva de Bitcoin. Poseer acciones de Strategy no equivale a poseer Bitcoin, ya que no existe derecho de reembolso en BTC ni un mecanismo de suscripción y rescate similar al de un ETF spot. Si Bitcoin vuelve a situarse por encima del costo promedio y el mercado permite nuevamente la emisión de acciones y preferentes a bajo costo, Strategy podría reactivar el “flywheel de Bitcoin”.