Lunes, alerta previa al temblor

Fuente: Círculo de Inteligencia de Wall Street

——La apertura asiática opera primero con pánico, la sesión europea verifica la autenticidad de los rumores, y la apertura de Wall Street regresa a la realidad.

Antes de la apertura del lunes, llegó la noticia:

Irán declaró que, debido a que Israel violó el acuerdo de alto el fuego, ha cerrado el Estrecho de Ormuz. Pero, al mismo tiempo, la delegación de negociadores más importante de Irán ya se subió al avión y partió rumbo a Suiza para reunirse con los estadounidenses.

El próximo lunes el mercado podría experimentar una fuerte volatilidad—el período de negociación asiático será más peligroso y tras la apertura de Wall Street por la noche, el panorama podría ser más optimista. Al iniciar el lunes, el precio del petróleo y los activos refugio reaccionarán de inmediato ante el “cierre nuevamente del Estrecho de Ormuz”, y es probable que el petróleo abra con una subida brusca de 2-3 dólares. Sin embargo, en ausencia de pruebas de una escalada militar, lo más probable es que se produzca una primera reversión en la primera media hora. La clave está en la evolución del dólar estadounidense y el rendimiento de los bonos del Tesoro; muchos traders están atentos al nivel de 101, si se supera ese nivel, indica que el mercado ya no considera Medio Oriente como el principal problema, y los activos de riesgo enfrentarán una ola de ventas.

En esencia, esto es una “obra cuyo guion ya está escrito, pero los actores siguen añadiendo escenas”. Aunque públicamente hablan de bloqueo, el presidente del Parlamento de Irán, el ministro de Relaciones Exteriores y el gobernador del banco central, todos se fueron a Suiza, mostrando que necesitan urgentemente dólares y una recuperación económica; el cierre del estrecho es solo una ficha temporal de negociación. Así, por la noche, es probable que Trump vuelva a difundir noticias positivas sobre las negociaciones (“reclamar mérito” por las conversaciones en Suiza), y esto sostendrá el mercado.

Sin embargo, el foco de atención de las negociaciones entre Estados Unidos e Irán ha cambiado. Muchos siguen pendientes del acuerdo nuclear iraní, pero lo más importante hoy es Líbano. Porque tanto Estados Unidos como Irán tienen motivaciones para un alto el fuego, el problema real está entre Israel y Hezbollah, que ninguno de los dos quiere ceder primero. Durante las próximas semanas, el mercado podría atravesar repetidamente el ciclo de “alto el fuego—escalada militar—bloqueo de Ormuz—negociaciones—alto el fuego—nueva escalada”, con noticias que cambian cada día; lo más importante no es si Irán realmente cerrará el Estrecho de Ormuz, sino si las negociaciones en Suiza logran colocar una “cuerda de seguridad” en el frente de Líbano. Porque mientras esa cuerda no se rompa, Ormuz será más una carta de disuasión que una bomba real. Pero si la situación en Líbano se sale de control, lo que hoy se considera una “falsa alarma” podría algún día convertirse en una amenaza real.

Lo que realmente merece atención es—el viernes aumentó la probabilidad de una subida de tasas por parte de la Reserva Federal, mientras que los mercados financieros de China y Estados Unidos estaban cerrados por festivos y aún no reaccionaron a esto. La próxima semana se publicarán los PMI de manufactura y servicios de Estados Unidos de junio, así como el índice PCE núcleo de precios de mayo; estos datos podrían o bien llevar las expectativas de subida de tasas a un extremo, o bien confirmar que la actual probabilidad de alza es excesiva.