Fitch Ratings: Las ganancias de las cinco principales firmas de valores japonesas podrían desacelerarse, pero la perspectiva se mantiene “neutral”.

汇通财经2026/06/22 03:26

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Fitch Ratings prevé que, tras un sólido ejercicio fiscal que culminará en marzo de 2026, la rentabilidad de las cinco principales casas de bolsa de Japón se ralentizará, ya que los beneficios volverán a niveles habituales desde los recientes máximos. Sin embargo, Fitch mantiene una perspectiva “neutral” para el sector, impulsada principalmente por un fuerte volumen de operaciones, alta volatilidad del mercado y la continua normalización de las tasas de interés en yenes.
En el ejercicio fiscal de 2026, los ingresos netos promedio de las cinco compañías aumentaron un 10%, la mayoría de las utilidades operativas crecieron más de un 20% y el retorno sobre el capital propio mejoró; sin embargo, ante el incremento de incertidumbre externa y vientos macroeconómicos en contra, el sentimiento de los inversores se enfrió y el crecimiento de las ganancias podría ralentizarse aún más.
Ante un entorno operativo más incierto, cada empresa continúa enfocándose en la gestión de activos y patrimonios y en un modelo centrado en el cliente, con el objetivo de mejorar la estabilidad de los ingresos y fortalecer el control de riesgos.
Fitch prevé que Nomura Holdings y Daiwa Securities Group mantendrán una posición de capital sólida. La adquisición de Orix Bank anunciada por Daiwa podría reducir la ratio de capital ordinario en aproximadamente 5 puntos porcentuales, pero la dirección planea mantenerla por encima del 12%; Fitch espera que la ratio de apalancamiento del sector se mantenga igual que actualmente y que la liquidez continúe siendo relativamente ventajosa.
La perspectiva para las calificaciones de incumplimiento a largo plazo de emisor de todas las casas de bolsa evaluadas es estable, principalmente porque Fitch espera que el gobierno o su matriz final sigan brindando apoyo especial; aunque la rentabilidad sigue siendo el principal punto débil en la posición crediticia independiente tanto de Nomura como de Daiwa, salvo un recorte en la calificación de apoyo gubernamental, la presión a la baja sobre sus IDR es limitada.

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