China Securities Construction Investment: El precio del azufre disminuye, atención al valor de la configuración intermedia de las empresas de fertilizantes

Según estadísticas de BaiChuan Yingfu, hasta el 21 de junio el precio promedio del mercado de azufre era de 9.500 yuanes por tonelada, experimentando una fuerte caída tras la relajación del conflicto entre EE.UU. e Irán. A corto plazo, la demanda de azufre ha mostrado una retroalimentación negativa debido a la reducción en el funcionamiento de las fábricas de fertilizantes fosfatados y, si el conflicto entre EE.UU. e Irán sigue aliviándose, es inevitable que el costo del azufre regrese gradualmente a un rango más racional. Las principales empresas pueden garantizar el control de costes a través de la diversificación de suministro y la compra de ácido procedente de la fundición. El ácido de fundición, limitado por factores como el radio de transporte, se ha desvinculado de la tendencia de precios del azufre desde mayo. A medio plazo, la ruta tecnológica de producción de ácido sulfúrico a partir de yeso fosforado está madura, y las empresas líderes cuentan con capacidad de inversión y planificación; cuando entren en funcionamiento estos proyectos, la presión sobre la oferta nacional de azufre se aliviará enormemente. Además, la demanda de fertilizantes es menos sensible a las fluctuaciones del precio del petróleo y presenta una opción de subida en los precios de los alimentos. Las restricciones en el transporte a través del Estrecho de Ormuz, junto con el alza internacional de precios de azufre y gas, han impulsado el precio internacional de los fertilizantes. El impacto de la escasez de suministro de fertilizantes en temporada alta de siembra y la menor voluntad de uso por parte de los productores agrícolas podría reflejarse con retraso en el precio de los alimentos entre la segunda mitad de 2026 y la primera de 2027. Sumado a los bajos niveles de inventario aguas abajo, la demanda de fertilizantes combina una función defensiva con una opción de subida.