El oro al contado sigue cayendo, pero Morgan Stanley sigue siendo optimista sobre la tendencia a largo plazo

　　Hasta las 13:52, el oro spot cotizaba a 4119,27 dólares por onza, con una caída diaria de 61,60 dólares, lo que representa una baja del 1,47%. El panorama macroeconómico muestra factores tanto alcistas como bajistas: la Reserva Federal mantuvo la tasa de interés en 3,75% en junio, pero el gráfico de puntos indica que todavía hay posibilidades de aumentos durante el año. El rendimiento de los bonos del Tesoro estadounidense a 10 años al alza ejerce presión sobre el oro, un activo sin rendimiento. Sin embargo, la tensión geopolítica en Medio Oriente continúa y la tendencia global de compra de oro por parte de los bancos centrales permanece intacta, lo que sigue brindando apoyo sólido al precio del oro. Los inventarios de oro en la Bolsa de Futuros de Shanghái son de 111.639 kilogramos, con una disminución semanal de 24 kilogramos, manteniéndose estables.

　　En cuanto a los flujos de capital del mercado, las posiciones en futuros de oro COMEX se mantienen en niveles elevados, las posiciones en ETF han tenido leves flujos de entrada recientes, y las características de refugio del oro continúan siendo reconocidas por el capital.

　　Morgan Stanley señaló que, sin una recuperación significativa en los flujos de fondos hacia los ETF, su objetivo alcista de que el precio del oro alcance los 5.200 dólares en la segunda mitad del año será cada vez más difícil de lograr. Morgan Stanley sigue siendo optimista respecto a las perspectivas a largo plazo del oro, ya que la relajación de las tensiones en Medio Oriente y la caída de los precios del petróleo ayudan a aliviar las preocupaciones sobre la inflación. No obstante, la Reserva Federal adoptó una postura más agresiva en la última reunión, lo que refuerza la expectativa de tasas de interés altas durante más tiempo y aumenta el costo de oportunidad de mantener activos sin rendimiento como el oro.

Editor responsable: Zhu He Nan