La subasta del Schatz alemán a dos años fue sobresuscrita y el rendimiento cayó ligeramente a 2,57%.

⑴ El banco central de Alemania completó el martes una emisión adicional de Schatz a dos años por valor de 3,807 millones de euros, con una rentabilidad media adjudicada del 2,57%, inferior al 2,59% de la subasta anterior, prolongando la tendencia moderada a la baja en los tipos de interés a corto plazo en medio de la volatilidad de las expectativas sobre la política del Banco Central Europeo. ⑵ La ratio de cobertura de la subasta aumentó de 1,6 a 1,9 respecto a la anterior, lo que muestra que la demanda de asignación de bonos soberanos alemanes a corto plazo ha mejorado; los inversores mantienen una preferencia estable por la seguridad de los bonos soberanos de máxima calificación de la eurozona ante la continua inestabilidad en las perspectivas de comercio global por las declaraciones arancelarias de Trump. ⑶ En esta subasta, la rentabilidad cayó ligeramente mientras que la ratio de suscripción repuntó notablemente, lo que refleja que en una etapa de diferencias en el mercado respecto a la trayectoria futura de los tipos de interés del Banco Central Europeo, los productos de corta duración son favorecidos por los participantes del mercado primario debido a su menor sensibilidad a los tipos y a su mayor prima de liquidez. ⑷ El foco de atención en adelante estará en si los datos de inflación de la eurozona proporcionan más orientación sobre la dirección de los rendimientos a corto plazo, y si la estrategia de gestión de la deuda del gobierno federal alemán ajusta el ritmo de las emisiones en la segunda mitad del año, lo que podría influir en la función de descubrimiento de precios de los productos a dos años en la parte delantera de la curva de rendimientos.