Huatai Securities: Los altos costos en el extranjero respaldan el precio futuro del aluminio, no hay que ser pesimistas.

Golden Ten Data informó el 24 de junio que, según un informe de investigación de Huatai Securities, recientemente han aumentado las preocupaciones en el mercado sobre la expansión de la capacidad de producción de aluminio electrolítico en el extranjero entre 2027 y 2028, centrándose especialmente en los proyectos en construcción en lugares como Indonesia, India, Angola y Arabia Saudita. Sin embargo, teniendo en cuenta el límite de capacidad de producción nacional, la incertidumbre sobre el suministro eléctrico en los proyectos en el extranjero y el equilibrio entre oferta y demanda calculado, Huatai Securities considera que el mercado actual es demasiado pesimista en cuanto a la valoración del futuro equilibrio de oferta y demanda del precio del aluminio; la oferta y demanda en el extranjero a largo plazo todavía puede mantenerse en un equilibrio ajustado. Si la escasez de energía se intensifica a nivel global y la nueva demanda relacionada con la IA aumenta significativamente, esto podría llevar el equilibrio de aluminio hacia una escasez considerable. Desde el punto de vista de los costes, el coste total de los productores con los costes más altos podría seguir aumentando en los próximos años; Huatai Securities calcula que el soporte mínimo para el precio spot del aluminio en el extranjero (incluyendo la prima spot) en 2027-2028 seguirá siendo superior a aproximadamente 3000 dólares/tonelada, lo que corresponde a más de 22.000 yuanes/tonelada en el mercado chino. Según estos cálculos, la valoración actual del sector de aluminio en los mercados de renta variable ya está notablemente por debajo de este soporte de precios, lo que podría indicar una situación de infravaloración.