El día de resultados de Micron sacude a las acciones tecnológicas globales: tras una caída del 13% en el precio antes del informe financiero, el mercado de opciones apuesta a que la volatilidad de Micron no ha terminado.

Según informaciones de Sinotrader Argentino, tras una caída del 13% en el precio de sus acciones en la jornada del martes, el trayecto bursátil de Micron Technology (MU.US) está siendo fijado por la cadena de opciones del 26 de junio, anticipando que, al vencimiento de estas el viernes, la acción experimentará otra fuerte volatilidad; previamente, en la jornada bursátil del martes, justo un día antes de que este gigante fabricante estadounidense de chips de almacenamiento presentara su reporte financiero, sus acciones cerraron con una baja superior al 13%, ubicándose en torno a los 1.051 dólares, aunque su incremento anual es impresionante, alcanzando el 270%.

El martes, las acciones temáticas de infraestructura de potencia de cálculo de IA, que han liderado las subidas globales este año, se desplomaron en bloque y provocaron un fuerte descenso en los mercados globales, marcando un “martes negro”. El temor a una ruptura de la “burbuja IA” resurgió. Diversas fuerzas especulativas, basadas en estrategias de alto apalancamiento e inversores enfocados en operaciones de alta frecuencia y corto plazo, aceleraron su retiro de posiciones excesivamente sobrecargadas en tecnológicas relacionadas con potencia de cálculo IA, mientras esperaban avances positivos en las conversaciones de paz entre EE.UU. e Irán.

El índice de referencia del mercado surcoreano, el Kospi Índice Compuesto, sufrió una caída superior al 9% y activó un mecanismo de suspensión de operaciones durante 20 minutos, ante renovadas preocupaciones de que las alzas de los dos gigantes de chips de almacenamiento —Samsung Electronics y SK Hynix, que representan el 50% del peso— pudieran estar excesivamente extendidas. En el mercado estadounidense, el temor por el desarme de posiciones apalancadas en Corea y el recálculo del valor de las tecnológicas IA se propagó; el Nasdaq 100 cayó un 3,3%, el índice de semiconductores de Filadelfia bajó aproximadamente un 8%, mientras el índice Dow Jones mostró resistencia y sectores defensivos como consumo básico, REITs, salud y servicios públicos registraron alzas contrarias a la tendencia.

La atención del mercado ahora se centra en los resultados trimestrales y perspectivas de Micron Technology, el gigante estadounidense de chips de almacenamiento, que serán anunciados el miércoles por la mañana hora del Este (jueves en horario de Argentina). Esto será una prueba crucial para evaluar si la inversión en infraestructura de potencia de cálculo IA puede sostener su impetuosa alza, y también el rally inigualable de acciones tecnológicas relacionadas con inteligencia artificial a nivel global en lo que va de año.

En un contexto donde la valuación de las acciones de infraestructura de potencia de cálculo IA está en máximos y las posiciones están congestionadas, y los inversores temen que la reciente tendencia alcista esté agotando potencial de subidas futuras, los resultados que Micron Technology presentará el miércoles serán clave. Si el reporte revela que la demanda en potencia de cálculo IA se mantiene robusta y las inversiones de capital relacionadas continúan aumentando significativamente, reforzará la confianza alcista del mercado y prolongará el auge de la IA.

“En particular, las acciones temáticas de chips de IA populares en Asia enfrentan riesgos a corto plazo, derivados de la estructura de mercado y la creciente inestabilidad de las posiciones, sumado a que los resultados de Micron luego del cierre bursátil del miércoles podrían generar movimientos bruscos. Además, la preocupación sobre si las inversiones jamás vistas de los gigantes estadounidenses de servicios de nube en infraestructura de potencia de cálculo IA están siendo realizadas prudentemente está siendo cada vez más intensa”, señalaron David Savage, estratega senior de Bloomberg, y el equipo de Macro Squawk.

Micron cae más del 13% antes de su reporte financiero, mercado de opciones apuesta a otro 13% de volatilidad

Las opciones tipo straddle cercanas al dinero muestran que para el final de la semana la acción tiene una volatilidad implícita de aproximadamente 139 dólares, equivalentes a una fluctuación del 13% respecto al precio de cierre del miércoles. El straddle a 1,050 dólares tiene un valor aproximado de 139,40 dólares, mientras que los straddles a 1,060 y 1,070 dólares también rondan los 139 dólares. Esto lleva a que el mercado de opciones calcule un rango post-reporte para el precio de Micron entre 920 y 1,200 dólares; considerando la fuerte reconfiguración que sufrió el precio antes del informe, este rango amplio resulta aún más notable.

Por el lado de las opciones call, sigue habiendo interés alcista y de compra ante caídas sobre el precio de contado, lo que indica que los operadores no descartan ninguna posibilidad de repunte. La call a 1,100 dólares registró más de 11.000 contratos, mientras que la call a 1,200 dólares tuvo cerca de 10.000 operaciones. El volumen abierto de la call a 1,050 dólares es también significativo, alcanzando 16.500 contratos, convirtiendo este precio de ejercicio en uno de los más relevantes de la cadena de opciones.

El lado put muestra igualmente mucha actividad, lo que muestra que la estructuración de la cadena no se basa solo en compras ante caídas. La put a 1,000 dólares tuvo más de 5.500 operaciones y un volumen abierto superior a 8.400 contratos; la put a 1,050 dólares registró casi 4.000 operaciones. Tras el reciente desplome, las primas de put subieron con fuerza; las puts en el rango 1,050 a 1,070 dólares, cerca del dinero, aumentaron aproximadamente un 180% o más. Esto implica que, a pesar del sentimiento alcista, el mercado también está tomando medidas activas para prevenir la posibilidad de resultados decepcionantes de Micron o una expectativa futura insuficiente que no frene ventas, con traders comprando protección a precios elevados ante una potencial nueva caída.

Llega el reporte clave de Micron: el “super bull market de IA” bajo prueba

Para el tercer trimestre fiscal, analistas de Wall Street esperan unanimemente que Micron presente un beneficio por acción de 20,57 dólares y ingresos de 35.250 millones de dólares, lo que significaría un incremento interanual del 1000% en beneficios por acción y del 279% en ingresos. En los últimos dos años, Micron ha superado todas las expectativas de analistas tanto en ingresos como en beneficios por acción el 100% del tiempo.

El gigante financiero estadounidense Citi elevó recientemente agresivamente el precio objetivo y las previsiones de utilidades para Micron, sosteniendo que el superciclo del mercado de almacenamiento DRAM/NAND sigue en fuerte expansión y el impulso de precios supera lo anticipado. Citi subió su precio objetivo para Micron de 840 a 1.200 dólares, manteniendo una calificación de “compra”, con un ajuste del 40%. A la vez, Citi elevó su pronóstico de beneficio por acción para los años fiscales 2026 y 2027 en un 4% y 10%, respectivamente; el pronóstico para 2027 es de 114,73 dólares por acción, 4% por encima del consenso.

Citi aumentó sus estimaciones de ingresos y beneficios por acción para Micron en el tercer trimestre fiscal de 2026 en un 6% y en el cuarto trimestre un 5%. La estimación de crecimiento interanual en el beneficio por acción para el tercer trimestre pasó del 1.025% al 1.092%, reflejando una perspectiva más optimista sobre el precio de los chips DRAM/NAND.

Con las últimas proyecciones de Citi, los beneficios centrales por acción de Micron serían de 60,73 dólares en el año fiscal 2026, saltando a 114,73 dólares en 2027 y a 117,83 dólares en 2028. En ingresos, Citi calcula 115.000 millones de dólares para 2026 y 197.500 millones para 2027. La expansión del margen de utilidad es particularmente destacada, reflejando el efecto de apalancamiento de los aumentos de precios en chips de almacenamiento sobre la rentabilidad global de Micron. Para el año fiscal 2026, Citi espera que el margen bruto salte del 39,8% en 2025 al 76,9% en 2026, y llegue al 82,9% en 2027.

Tanto los gigantes clusters de TPU de Google como los clústeres masivos de GPU de IA de Nvidia dependen de sistemas de almacenamiento HBM totalmente integrados con chips de IA. A esto se suma que los gigantes tecnológicos están acelerando la construcción o expansión de data centers de IA, lo que exige grandes compras de memoria DDR5 a nivel servidor y unidades SSD/HDD empresariales de alto rendimiento. Samsung Electronics, SK Hynix y Micron Technology controlan a la vez los tres sectores cruciales: sistemas HBM, DRAM de alto rendimiento servidor (incluido DDR5/LPDDR5X) y SSD de nivel data center. Son los principales beneficiados directos del auge de la infraestructura IA, y podrían considerarse los grandes ganadores de la “super ola de IA”.

Los GPU generan inteligencia, HBM/DRAM alimenta datos a alta velocidad, NAND/eSSD empresariales gestionan datos calientes y caché, y HDD almacena datos fríos o templados a gran volumen a largo plazo. Por eso, los gigantes financieros como Citi y Goldman Sachs creen que los líderes de cloud computing están transformando los chips de almacenamiento de productos cíclicos a activos estratégicos escasos: el aumento de precios de DRAM/NAND para 2026 sería solo el inicio de un superciclo.